لقد بدأت أبحث في صناديق الاستثمار المتداولة للذهب مؤخرًا وهناك بالفعل الكثير من التفاصيل الدقيقة التي يدركها معظم الناس بشكل أقل. يعتقد الكثير من المستثمرين أن التعرض للذهب هو مجرد تعرض للذهب، لكن الواقع أكثر إثارة للاهتمام بكثير.

إذن، إليك الأمر حول صناديق الاستثمار المتداولة للذهب - لقد أصبحت شائعة جدًا لأنها تتيح لك الحصول على تعرض للمعادن الثمينة بدون عناء تخزين الألواح المادية أو التعامل مع عقود المستقبل. تتداول مثل الأسهم، مما يعني أنه يمكنك الشراء والبيع خلال ساعات السوق. تلك المرونة هائلة مقارنة بالصناديق المشتركة التي تسوي فقط في نهاية اليوم. بشكل أساسي، إذا كنت تريد التعرض للذهب لكن لا تريد أن تكون من هواة جمع الذهب، فإن الصناديق المتداولة هي الخيار العملي.

الآن، هناك نوعان مختلفان تمامًا هنا. لديك متعقبات السعر الفوري التي تحتفظ بالذهب المادي الحقيقي - هذه تمنحك تعرضًا مباشرًا لتحركات سعر الذهب. ثم لديك صناديق التعدين التي تتيح لك المراهنة على الشركات التي تستخرجه فعليًا. التمييز مهم لأنهما يتصرفان بشكل مختلف اعتمادًا على ظروف السوق.

دعني أشرح جانب الذهب الفوري أولاً. صندوق SPDR للذهب (GLD) هو البطل الثقيل - يمتلك حوالي 139 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة حتى أواخر العام الماضي. هو أساسًا ذهب مادي بنسبة 100 بالمئة، يتعقب سوق OTC على مدار 24 ساعة، ونسبة المصاريف هي 0.4 بالمئة. أنت تحصل على تعرض نقي لسعر الذهب هنا. صندوق iShares للذهب (IAU) مشابه لكنه أرخص قليلاً بنسبة 0.25 بالمئة من نسبة المصاريف ويحتوي على 64 مليار دولار. كلاهما قوي إذا كنت تريد فقط المعدن بدون تعقيدات.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا - إذا كنت تريد تكاليف أقل، فإن صندوق SPDR للذهب المصغر (GLDM) يقدم نسبة مصاريف 0.1 بالمئة. هذا تقريبًا لا شيء. صندوق iShares للذهب المصغر (IAUM) ينخفض أكثر إلى 0.09 بالمئة. هذه الصناديق الصغيرة مثالية إذا كنت تبحث عن تقليل تأثيرها على العوائد. صندوق Abrdn للذهب المادي (SGOL) خيار آخر بنسبة 0.17 بالمئة، ويحتوي على 6.95 مليار دولار من الأصول.

الآن، النقاش الحقيقي الذي كنت أجره مع الناس مؤخرًا هو حول التعرض للتعدين. هنا تصبح الأمور مثيرة جدًا. إذا كنت تفكر في أفضل صندوق تعدين للذهب لتعريض أوسع، فإن VanEck للذهب (GDX) هو نقطة البداية الواضحة. هذا الصندوق لديه 23.89 مليار دولار تحت الإدارة ويمنحك الوصول إلى أكبر منتجي الذهب العالميين وشركات الامتياز. حوالي 90 بالمئة من الحيازات هي شركات بقيم سوقية فوق 5 مليارات. أنت تنظر إلى أسماء مثل Agnico Eagle، وNewmont، وAngloGold Ashanti كمراكز رئيسية. نسبة المصاريف 0.51 بالمئة، وهو معقول مقابل ما تحصل عليه.

لكن إذا كنت تريد الحديث عن أفضل صندوق تعدين للذهب لموقع أكثر عدوانية، فإن VanEck لصغار المعدنين (GDXJ) هو المكان الذي تذهب إليه. يركز هذا على الشركات الصغيرة والأسهم الصغيرة - مخاطر أعلى، بالتأكيد، لكن إمكانات الارتفاع مختلفة حقًا. تشمل الحيازات Pan American Silver، وEquinox Gold، وAlamos Gold. نفس نسبة المصاريف 0.51 بالمئة، ويمتلك 8.66 مليار دولار من الأصول. ملف المخاطر والمكافأة هنا يجذب الأشخاص الذين يعتقدون أن قطاع التعدين لديه المزيد من الإمكانيات.

إذا كنت تريد تنويعًا عالميًا عبر شركات التعدين، فإن صندوق BlackRock iShares MSCI للذهب العالمي (RING) يوزعك عبر مؤشر Morgan Stanley Capital International. لديه 2.63 مليار دولار من الأصول، ونسبة مصاريف 0.39 بالمئة، وأهم الحيازات تشمل Newmont بنسبة 15.85 بالمئة، وAgnico Eagle بنسبة 13.33 بالمئة. هذا نهج أكثر توازنًا للتعرض للتعدين.

ثم هناك زاوية Sprott. صندوق Sprott للذهب (SGDM) يتعقب مؤشر Solactive للذهب ويتركز على الشركات الكبرى للذهب المدرجة في البورصات الكندية والأمريكية. أصغر - لديه 611 مليون دولار من الأصول - لكنه مصمم لتعقب مؤشر معين مع رسوم 0.5 بالمئة. الحيازات العليا تشمل Agnico Eagle، وNewmont، وWheaton Precious Metals. إذا كنت تريد اختيار صندوق تعدين للذهب أكثر تركيزًا، فربما يكون هذا هو الخيار.

Sprott يدير أيضًا صندوق لصغار المعدنين (SDGJ) يستهدف شركات بين 200 مليون و3 مليارات من القيمة السوقية. هذا هو اللعب الأكثر عدوانية في التعدين - 280 مليون دولار من الأصول، يعاد توازنه نصف سنوي، ويدير برسوم إدارة 0.5 بالمئة. الحيازات مثل Bellevue Gold وNovagold Resources تظهر أنك في مجال الشركات الصغيرة هنا.

إليك سبب اعتقادي أن صناديق التعدين مهمة أكثر مما يعطى لها من اعتبار. الذهب نفسه هو تحوط ضد عدم اليقين، بالتأكيد. عندما يضعف الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع. هذا هو اللعب التقليدي. لكن شركات التعدين لديها رافعة تشغيلية - عندما تتحرك أسعار الذهب، يمكن أن تتوسع هوامش أرباحها بشكل كبير. أنت لا تحصل فقط على السلعة؛ أنت تحصل على تعرض لدورة الأعمال في الاستخراج والإنتاج.

زاوية الضرائب مهمة أيضًا. صناديق الذهب المدعومة ماديًا تُفرض عليها ضرائب كتحف في الولايات المتحدة، مما يعني معدلات ضرائب أعلى للأشخاص في الشرائح العليا. صناديق التعدين لا تملك تلك المشكلة لأنها تملك أسهمًا، وليس سلعًا. هذا اعتبار حقيقي للتخطيط الضريبي.

شيء واحد يجب أن تضعه في اعتبارك - معظم صناديق الذهب لن تسمح لك باسترداد الذهب المادي الفعلي. أنت تتداول الصندوق نفسه، وليس تحويله إلى أشرطة. هذا جيد إذا كنت تريد فقط التعرض للسعر، لكنه مهم إذا كنت تفكر في إمكانية استلام التسليم في النهاية.

ما لاحظته هو أن اختيار أفضل صندوق تعدين للذهب يعتمد حقًا على مدى تحملك للمخاطر ورؤيتك للسوق. إذا كنت تعتقد أن شركات التعدين مقيمة بأقل من قيمتها مقارنة بأسعار الذهب، فستذهب بشكل مكثف نحو التعدين. إذا كنت تريد التحوط النقي بدون مخاطر تشغيلية، فابق مع متعقبات السعر الفوري. أما الصفقات الصغيرة فهي للأشخاص الذين يعتقدون أن هناك تحولًا دائمًا في القطاع.

الفائدة من التنويع حقيقية أيضًا. بدلاً من اختيار أسهم تعدين فردية والقلق بشأن قرارات الإدارة أو فشل المشاريع، فإنك تنشر ذلك الخطر عبر سلة. هذا ذو قيمة حقيقية إذا لم يكن لديك الوقت للبحث في الشركات الفردية.

الخلاصة - لقد تطورت صناديق الذهب إلى أدوات معقدة. سواء كنت تبحث عن تعرض فوري أو تحاول العثور على أفضل صندوق تعدين للذهب لمحفظتك، هناك خيارات تناسب استراتيجيات ومستويات مخاطر مختلفة. المفتاح هو فهم ما تشتريه فعليًا ولماذا يتناسب مع تخصيصك العام.