لذا لقد كنت أبحث في أسهم القنب الكندية مؤخرًا، وبصراحة المشهد كان جنونيًا جدًا. كانت كندا أول دولة متقدمة كبرى تشرع بشكل كامل استخدام الماريجوانا الترفيهية في عام 2018، وعلى الرغم من أن التنفيذ لم يحقق نجاحًا كبيرًا في البداية، إلا أن الإمكانيات لا تزال هائلة. الناس يواصلون سؤالي عن أفضل قائمة لأسهم الماريجوانا التي تقدمها كندا، لذا قررت أن أشرح ما وجدته.

تحتل شركة كانوبي جروث المركز الأول بقيمة سوقية تبلغ 8.4 مليار دولار. لديهم بنية تحتية قوية - نتحدث عن 5.6 مليون قدم مربع من مساحة الزراعة عبر عدة مرافق بالإضافة إلى وضع نقدي ضخم. المشكلة؟ خسائر التشغيل كانت قاسية، جزئيًا بسبب طريقة تنظيم التعويضات لديهم. يمكنك أن تكون أكبر لاعب ومع ذلك تكافح لتحقيق الربحية.

ثم هناك شركة كرونوس جروب، التي حصلت على استثمار ضخم بقيمة 1.8 مليار دولار من شركة أليتريا (نعم، عملاق التبغ). لديهم أكثر من 1.5 مليار دولار نقدًا، وهو أمر مذهل، لكنهم كانوا بطيئين في زيادة الإنتاج. تقييمهم يبدو مبالغًا فيه بالنظر إلى وضعهم التشغيلي الفعلي.

شركة أورورا كنباس هي أخرى كنت أتابعها. كان من المفترض أن تكون قوة الإنتاج، لكنهم توقفوا عن البناء في مرافق رئيسية وبيعوا أصولًا. هذا يزيل مئات الآلاف من الكيلوغرامات المحتملة من الإنتاج. كمستثمر، عليك أن تتساءل عن التنفيذ عندما تتغير الخطط بهذا الشكل الجذري.

تيلراي اتخذت مسارًا مختلفًا - فهي تراهن بشكل كبير على أوروبا والولايات المتحدة بدلاً من التركيز على كندا. قد ينجح الأمر، لكنه خطوة غريبة عندما لا يزال السوق الكندي يتوسع. نفس مشكلة الجدول الزمني للربحية كما هو الحال مع الآخرين.

شركة أفريا كانت أكثر استقرارًا من معظمها، حيث انخفضت بنسبة 8% فقط في 2019 بينما كانت الشركات الأخرى تتعرض لضربات قوية. جميع مزارع الزراعة الثلاثة مرخصة، ولديها ذراع توزيع أدوية يوفر استقرارًا في الإيرادات. ومع ذلك، لم تظهر بعد ربحية متكررة بدون حيل محاسبية.

والآن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - شركة أورجاني جرام هي حرفيًا الوحيدة بين شركات القنب الكندية التي حققت أرباح تشغيلية فعلية. منشأتهم في مونكتون تعمل بكفاءة، وهوامش الربح أفضل، ويبدو أنهم في وضع يمكنهم من تحقيق أرباح فعلية. هذا نادر في هذا القطاع.

هناك العديد من الشركات الأخرى التي تكمل أي قائمة شاملة لأسهم الماريجوانا التي تقدمها كندا - شركة هكسو تضررت من مشاكل الإمداد، وشركات ميديفرام لابز وفالينز كاباني هما من شركات الاستخراج (نموذج عمل مختلف، أكثر توقعًا)، وساندايل جروورز تركز بشكل رئيسي على البيع بالجملة، وهو هامش ربح أقل.

كان من المفترض أن يحقق القطاع بأكمله مليارات بحلول الآن، لكنه كان أكثر فوضوية مما كان متوقعًا. إذا كنت تنظر إلى أسهم القنب الكندية، ركز على الشركات التي تتمتع بكفاءة تشغيلية حقيقية وطرق واقعية لتحقيق الربحية. القيمة السوقية وحدها لا تقول الكثير - عليك أن تتعمق في ما إذا كانت هذه الشركات يمكنها فعلاً تحقيق أرباح.