لقد أدركت للتو أن الكثير من الناس لا يفهمون حقًا ما يعنيه TVL أو كيف يستخدمونه بشكل صحيح. لذا دعني أشرح ذلك.

القيمة الإجمالية المقفلة - ببساطة هي إجمالي كمية العملات الرقمية الموجودة حاليًا في بروتوكولات التمويل اللامركزي. عندما تقوم بتجميد العملات، أو تقرضها مقابل فائدة، أو توفر السيولة للتداول، فإن كل ذلك يُحتسب ضمن TVL. الأمر بسيط جدًا. قبل بضع سنوات، كان TVL بالكاد يتجاوز المئات من الملايين، والآن نتحدث عن مئات المليارات على مستوى العالم. دائمًا ما كانت إيثريوم تهيمن على هذا المقياس.

إليك كيف يعمل ذلك عمليًا. لنفترض أنك وضعت 1000 دولار في تجمع للتجميد، وأقرضت 1000 دولار أخرى مقابل فائدة، وأسقطت 1000 دولار إضافية كسيولة للتداول. لقد ارتفع TVL الخاص بتلك المنصة بمقدار 3000 دولار. هذا هو كل ما في الأمر من حسابات.

والآن، هنا حيث يصبح الأمر مفيدًا. معظم منصات التمويل اللامركزي الكبرى مثل Aave و PancakeSwap و Uniswap لديها رموزها الخاصة، أليس كذلك؟ يمكنك فعليًا استخدام TVL لمعرفة ما إذا كانت هذه الرموز مبالغ فيها أو منخفضة السعر. خذ قيمة السوق الخاصة بالمشروع، وقسمها على TVL الخاص به - يشبه إلى حد كبير نسبة السعر إلى القيمة الدفترية للأسهم. النسبة الأقل تعني قيمة أفضل.

لقد كنت أستخدم هذا المقياس لسنوات لقياس السوق. عندما يكون إجمالي قيمة السوق للتمويل اللامركزي مقسومًا على إجمالي TVL حوالي 0.70، فهذا يخبرني أننا لم نصل بعد إلى مرحلة الهوس الجنوني. أبدأ بالقلق فقط عندما تصل تلك النسبة إلى 3 أو 4. إنه مؤشر قوي على ما إذا كان الناس يتصرفون بعقلانية أم يلاحقون الضجيج فقط.

شيء آخر - TVL هو في الواقع مرشح أمان جيد أيضًا. بصراحة، أنا أتعامل فقط مع منصات التمويل اللامركزي التي يتجاوز TVL فيها $1 مليار، خاصة إذا كانت قد خضعت لتدقيق من قبل شركات أمن موثوقة. المنصات الغامضة التي تقدم عوائد مجنونة؟ نعم، ربما تكون عمليات احتيال. كلما زاد TVL، كانت البروتوكولات أكثر شرعية عادةً.

إذا كنت تفكر في الاستثمار في رموز التمويل اللامركزي أو تحاول العثور على أفضل فرص العائد، فإن فهم TVL أمر ضروري جدًا. إنه واحد من القليل من المقاييس التي تخبرك بشيء حقيقي عن النظام البيئي بدلًا من مجرد الضجيج.