في 20 أبريل، تباينت اتجاهات الذهب والنفط مرة أخرى وسط تكرار لعبة أمريكا وإيران — حيث انخفض الذهب بشكل كبير بسبب قوة الدولار، بينما قفز النفط عند اقتراب انتهاء وقف إطلاق النار من خلال فجوة سعرية عالية.

الذهب: انخفاض وافتتاح منخفض، التركيز على تعويض الفجوة

افتتاح السوق الفوري للذهب بانخفاض كبير، حيث انخفض لأكثر من 90 دولارًا في وقت واحد، ووصل أدنى مستوى عند حوالي 4737 دولارًا، ويتداول حاليًا عند مستوى 4770 دولارًا. ارتفع مؤشر الدولار الأسبوعي إلى 98.42، ومع تراجع توقعات خفض الفيدرالي للفائدة، وظلت عوائد سندات الخزانة عند مستويات عالية، مما رفع تكلفة حيازة الذهب غير الفائدة، وفرض ضغطًا رئيسيًا. من الناحية الفنية، يظهر على مستوى الساعة تزايد عمود MACD الأخضر، وتقاطع مزدوج هابط، مما يعكس قوة الزخم الهبوطي على المدى القصير، لكن مستوى 4750 نقطة يمثل دعمًا لحدود نطاق التذبذب الأخير، وإذا تم الحفاظ عليه بشكل فعال، فمن المتوقع أن يبدأ في الارتداد. تقع الفجوة فوق مستوى 4795-4835، ومن المحتمل أن تحاول السوق تعويضها خلال اليوم. العديد من المؤسسات تظل تتبنى موقفًا صعوديًا متوسط وطويل الأمد، لكن في المدى القصير، يتعرض سعر الذهب لضغوط نتيجة تكرار مفاوضات أمريكا وإيران، وقوة الدولار، وغيرها من العوامل، مع التركيز على دعم 4750 وقوة تعويض الفجوة.

النفط: افتتاح عالي فجأة، مع تصاعد التوتر قبل انتهاء وقف إطلاق النار

افتتاح عقود خام غرب تكساس الوسيط (WTI) فجأة بارتفاع حوالي 5%، ليصل إلى 91.35 دولارًا للبرميل. في الأسبوع الماضي، تأثرت الأسعار بشكل كبير بعد إعلان إيران عن فتح مضيق هرمز، حيث انخفضت بأكثر من 10% إلى 83.85 دولارًا. في عطلة نهاية الأسبوع، رفضت إيران الجولة الثانية من المفاوضات وأعادت السيطرة على المضيق، وقامت القوات الأمريكية في خليج عمان بإطلاق النار واعتراض سفن إيرانية، مع اقتراب موعد انتهاء وقف إطلاق النار في 22 أبريل، مما زاد من مخاطر تجدد الحرب بشكل كبير. ومع ذلك، من منظور أوسع، لا تزال هناك ضغوط هيكلية فائضة، وتتوقع JPMorgan أن يكون متوسط سعر برنت 60 دولارًا حتى عام 2026. يعتمد سعر النفط على مدى إمكانية تمديد وقف إطلاق النار على المدى القصير، ويجب مراقبة حالة المرور الفعلي في مضيق هرمز وتصريحات الطرفين لاحقًا بعد الافتتاح العالي.

الدافع الرئيسي: "تأثير التبديل" في لعبة أمريكا وإيران

المتغيران الرئيسيان الحاليان متطابقان بشكل كبير — الصراع على السيطرة في مضيق هرمز بين أمريكا وإيران. عندما أعلنت إيران عن فتح المضيق، انخفض سعر النفط وارتفعت أسعار الذهب نتيجة تراجع توقعات التضخم؛ وعندما أغلقت إيران المضيق مرة أخرى ورفضت المفاوضات، قفز سعر النفط وتعرض الذهب لضغوط بسبب قوة الدولار. هذا "تأثير التبديل" يجعل اتجاهات السوق مرتبطة بشكل سلبي للغاية. مع اقتراب موعد انتهاء وقف إطلاق النار في 22 أبريل، تزداد مخاطر تقلبات قصيرة الأجل لكل من الذهب والنفط بشكل ملحوظ.