شركة شين كنجيا A تقترض 226 مليون يوان، ولا يمكن استرداد كامل الفوائد والأصل، وخسارة كبيرة تتجاوز 12.5 مليار يوان قد تكون بسبب عدم كفاية الأصول للاقتراض "وضع علامة النجمة وارتداء القبعة"

سؤال الذكاء الاصطناعي · كيف تتعامل الشركات ذات الديون العالية مع أزمة الانسحاب من السوق؟

خبر صحيفة تشانجيانغ التجارية ● الصحفي تشانجيانغ شوغانغ هوانغ كونغ

شركة شينكانجيا A (000016.SZ) تتعرض لضربة قوية مرة أخرى مع تنفيذ تحذير من مخاطر الانسحاب من السوق.

في مساء 1 أبريل، أصدرت شركة شينكانجيا A إعلانًا يظهر أن شركتها المشاركة، شركة يانتاي كانغ يون للصناعات والتنمية المحدودة (المشار إليها فيما بعد بـ “يانتاي كانغ يون”)، بسبب مبيعات المشروع غير المتوقعة ونقص التمويل، عجزت عن سداد رأس مال القرض المقدم من الشركة والذي يبلغ حوالي 226 مليون يوان بالإضافة إلى الفوائد، مما أدى إلى تأخر سداد القرض.

وفي الإعلان، أوضحت شركة شينكانجيا A أن، حاليًا، بسبب تأثيرات تعديل السياسات وتغيرات السوق، قد يؤدي ذلك إلى عدم تمكن الشركة من استرداد كامل رأس مال القرض والفوائد.

وفيما يتعلق بالأداء، أظهر تقرير الأداء المسبق الذي أصدرته شركة شينكانجيا A مؤخرًا أن الشركة تتوقع أن تتراوح إيراداتها التشغيلية لعام 2025 بين 9 مليارات و10.5 مليار يوان؛ وصافي الربح العائد للمساهمين سيكون خسارة تتراوح بين 12.581 مليار و15.573 مليار يوان.

والأكثر خطورة، أن شركة شينكانجيا A حذرت من أنه إذا كانت الأصول الصافية للشركة المخصصة للمساهمين في نهاية عام 2025 بعد التدقيق المالي ستكون سلبية، فبعد الإعلان عن التقرير السنوي لعام 2025، ستخضع أسهم الشركة لإجراء تحذير من مخاطر الانسحاب من السوق (ويتم وضع كلمة “*ST” قبل اسم السهم).

حتى نهاية الربع الثالث من عام 2025، بلغت نسبة الدين إلى الأصول في شركة شينكانجيا A حوالي 96.78%، ومع الخسائر الكبيرة، من المرجح أن تتعرض الشركة لعلامة “مقيدة” بسبب عدم قدرتها على تغطية ديونها.

نقص التمويل في يانتاي كانغ يون يمنع سداد القرض في الوقت المحدد

في مساء 1 أبريل، أصدرت شركة شينكانجيا A إعلانًا يظهر أن شركتها المشاركة، يانتاي كانغ يون، بسبب مبيعات المشروع غير المتوقعة ونقص التمويل، عجزت عن سداد رأس مال القرض المقدم من الشركة والذي يبلغ حوالي 226 مليون يوان بالإضافة إلى الفوائد، مما أدى إلى تأخر سداد القرض.

حاليًا، تملك شركة شينكانجيا A حوالي 34% من أسهم يانتاي كانغ يون، و33.66% من أسهم يانتاي هوايي، و32.34% من أسهم شركة ييكانغ القابضة (وهي جهة موحدة مع يانتاي هوايي).

تأسست يانتاي كانغ يون في ديسمبر 2019، برأس مال مسجل قدره 30 مليون يوان، وكانت الشركة تملك 51% من أسهم يانتاي كانغ يون عند التأسيس، ويمتلك ييكانغ القابضة 49%.

في نوفمبر 2020، فازت يانتاي كانغ يون بمشروع المدينة التكنولوجية البيئية مقابل حوالي 637.2 مليون يوان، ولكن بسبب عدم كفاية رأس مالها المسجل لدفع قيمة الصفقة، قدمت شركة شينكانجيا A وشركاؤها من المساهمين الآخرين في يانتاي كانغ يون قرضًا بقيمة حوالي 665 مليون يوان، حيث قدمت شركة شينكانجيا A حوالي 339 مليون يوان من القرض، وقدم ييكانغ القابضة، التي تملك 49% من الأسهم، حوالي 326 مليون يوان، لتمويل دفع ثمن الأرض والبناء والضرائب والمتطلبات المالية الأخرى للمشروع.

في مارس 2021، قامت شركة شينكانجيا A، عبر بورصة الأصول المملوكة للدولة، ببيع 17% من أسهم يانتاي كانغ يون، والتي كانت تملكها، إلى يانتاي هوايي.

وفي فبراير 2021، وافقت إدارة شركة شينكانجيا A على بيع 17% من أسهم يانتاي كانغ يون علنًا، بهدف دفع مشروع المدينة التكنولوجية البيئية، وبعد إتمام البيع، ستقدم الشركة وشركاؤها من المساهمين قرضًا بنسبة ملكية مشتركة، بحيث لا يتجاوز مبلغ القرض 226 مليون يوان، وفترة السداد لا تتجاوز 3 سنوات، مع معدل فائدة سنوي لا يقل عن 8%.

نظرًا لأن تطوير الأراضي السكنية يتطلب استكمال إجراءات التخطيط والبناء المسبقة، ولأن المبيعات لم تكن متوقعة، وعند انتهاء الموافقة الأولى على التمويل، لم تكن لدى يانتاي كانغ يون أموال لسداد القرض، ولتسهيل تقدم مشروع المدينة التكنولوجية البيئية، وافقت إدارة شركة شينكانجيا A في فبراير 2024 على تقديم قرض مالي لليانتاي كانغ يون بقيمة لا تتجاوز 226 مليون يوان، لمدة لا تتجاوز 3 سنوات، مع معدل فائدة سنوي 8%.

حتى نهاية عام 2025، قدم المساهمون حوالي 665 مليون يوان من القروض للمساهمة في تمويل يانتاي كانغ يون، حيث قدمت يانتاي هوايي ويمكانغ القابضة معًا حوالي 439 مليون يوان، ووفرت شركة شينكانجيا حوالي 226 مليون يوان، واستخدمت يانتاي كانغ يون هذه القروض لدفع ثمن الأراضي والضرائب وتكاليف تطوير المشروع.

نظرًا لتأخر مبيعات مشروع المدينة التكنولوجية البيئية، ولضغوط تسريع تقدم المشروع وضمان سلامة التمويل، طالبت شركة شينكانجيا A يانتاي كانغ يون بسداد رأس مال القرض المقدم من الشركة، والذي يبلغ حوالي 226 مليون يوان بالإضافة إلى الفوائد، ولكن بسبب ضعف المبيعات ونقص التمويل، لم تتمكن يانتاي كانغ يون من السداد في الوقت المحدد، مما أدى إلى تأخر سداد القرض.

وأوضحت شركة شينكانجيا A أن، حاليًا، بسبب تأثيرات تعديل السياسات وتغيرات السوق، قد يؤدي ذلك إلى عدم تمكن الشركة من استرداد كامل رأس مال القرض والفوائد.

تزايد حجم الخسائر عامًا بعد عام

وفي الواقع، الشركة التي تعاني من صعوبة استرداد القروض، وهي شركة شينكانجيا A، تواجه الآن وضعًا ماليًا صعبًا.

ففي الأعوام 2022 إلى 2024، بلغت إيرادات شركة شينكانجيا A 29.608 مليار، 17.849 مليار، و11.115 مليار يوان على التوالي، بانخفاض مستمر يقارب 40% في كل عام؛ وصافي الربح العائد للمساهمين كان -1.470 مليار، -2.164 مليار، و-3.296 مليار يوان، مع خسائر متتالية وتزايد في حجم الخسائر.

وأوضحت شركة شينكانجيا A أن، في عام 2024، زادت كفاءة إنتاج أجهزة التلفزيون بشكل ملحوظ، وتحسنت تنافسية المنتجات تدريجيًا، لكن بسبب تصاعد المنافسة السوقية، وتقلبات سلسلة التوريد المستمرة، وعدم وجود مساحة كبيرة لتخفيض التكاليف الثابتة، استمرت أعمال التلفزيون في الضغط، وظلت في حالة خسارة.

وفي الوقت نفسه، لتعزيز عملية تصنيع قطاع أشباه الموصلات، واصلت شركة شينكانجيا A استثمارها في صناعة MLED (التي تشمل Micro LED وMini LED)، وحققت تقدمًا في مبيعات منتجات Mini LED، لكن نظرًا لأن قطاع أشباه الموصلات لا يزال في مراحله الأولى من التصنيع، ولم يحقق حجمًا أو أرباحًا، أثر ذلك على مستوى ربحية الشركة.

كما أضافت شركة شينكانجيا A أن، في عام 2024، وبناءً على مبدأ الحذر، قامت الشركة، وفقًا للسياسات والتقديرات المحاسبية، بخصم قيمة الأصول، مما أدى إلى تقليل الأرباح؛ وتغيرات أسعار الأصول المالية المقومة بالقيمة العادلة، أدت إلى خسائر في القيمة العادلة تقدر بحوالي -2.5 مليار يوان.

وفي تقرير الأداء المسبق الأخير، توقعت شركة شينكانجيا A أن تتراوح إيراداتها لعام 2025 بين 9 مليارات و10.5 مليار يوان؛ وصافي الربح العائد للمساهمين سيكون خسارة تتراوح بين 125.81 مليار و155.73 مليار يوان؛ وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة سيكون خسارة بين 99.53 مليار و102.63 مليار يوان.

وأوضحت شركة شينكانجيا A أن، في عام 2025، وبناءً على مبدأ الحذر، قامت بتخصيص مخصصات انخفاض قيمة للمخزون، والحسابات المستحقة، والاستثمارات في الأسهم، والدعم المالي، والأصول غير الفعالة، وزيادة مخصصات الالتزامات المحتملة بشكل كبير، مما أدى إلى خسارة صافية للمساهمين في الشركة، وظهور الأصول الصافية السلبية.

وفي الوقت نفسه، ذكرت شركة شينكانجيا A أن، في عام 2025، تأثرت أعمال الإلكترونيات الاستهلاكية بانخفاض تنافسية المنتجات، مما أدى إلى تراجع الإيرادات، وعلى الرغم من انخفاض التكاليف بشكل عام، إلا أن هامش الربح لم يغطي التكاليف بشكل فعال، وظلت أعمال الإلكترونيات الاستهلاكية في حالة خسارة.

ومن الجدير بالذكر أن شركة شينكانجيا A حذرت من أنه، إذا كانت الأصول الصافية للشركة في نهاية عام 2025 بعد التدقيق المالي سلبية، فبعد الإعلان عن التقرير السنوي لعام 2025، ستخضع أسهم الشركة لإجراء تحذير من مخاطر الانسحاب من السوق (ويتم وضع كلمة “*ST” قبل اسم السهم).

حتى نهاية الربع الثالث من عام 2025، بلغت نسبة الدين إلى الأصول في شركة شينكانجيا A حوالي 96.78%، ومع الخسائر الكبيرة، من المرجح أن تتعرض الشركة لعلامة “مقيدة” بسبب عدم قدرتها على تغطية ديونها.