خدمات الجمهورية (NYSE:RSG) تفوت توقعات مبيعات الربع الرابع لعام 2025

خدمات الجمهورية (NYSE:RSG) تفوت توقعات مبيعات الربع الرابع لعام 2025

بيتر هورتيك

الأربعاء، 18 فبراير 2026 الساعة 6:38 صباحًا بتوقيت غرينتش +9 5 دقائق قراءة

في هذا المقال:

RSG

-0.89%

شركة إدارة النفايات خدمات الجمهورية (NYSE:RSG) لم تحقق توقعات السوق للإيرادات في الربع الرابع لعام 2025 حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 2.2% على أساس سنوي لتصل إلى 4.14 مليار دولار. جاءت توجيهات إيرادات الشركة للسنة الكاملة عند 17.1 مليار دولار في منتصف النطاق أقل بنسبة 1.3% من تقديرات المحللين. وكان ربحها غير GAAP البالغ 1.76 دولار للسهم أعلى بنسبة 7.9% من تقديرات الإجماع للمحللين.

هل حان الوقت الآن لشراء خدمات الجمهورية؟ اكتشف ذلك في تقرير أبحاثنا الكامل.

خدمات الجمهورية (RSG) أبرز نتائج الربع الرابع لعام 2025:

**الإيرادات:** 4.14 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 4.21 مليار دولار (نمو بنسبة 2.2% على أساس سنوي، انخفاض بنسبة 1.8%)

**ربح السهم المعدل:** 1.76 دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 1.63 دولار (تجاوز بنسبة 7.9%)

**الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل:** 1.30 مليار دولار مقابل تقديرات المحللين البالغة 1.3 مليار دولار (هامش 31.3%، مطابق)

**توجيه ربح السهم المعدل للسنة المالية القادمة 2026** هو 7.24 دولار في منتصف النطاق، أقل بنسبة 0.8% من تقديرات المحللين

**توجيه EBITDA للسنة المالية القادمة 2026** هو 5.5 مليار دولار في منتصف النطاق، أدنى من تقديرات المحللين البالغة 5.55 مليار دولار

**هامش التشغيل:** 19.3%، مطابق لنفس الربع من العام الماضي

**هامش التدفق النقدي الحر:** 9.8%، منخفضًا من 11% في نفس الربع من العام الماضي

**حجم المبيعات** انخفض بنسبة 1% على أساس سنوي (انخفاض بنسبة 1.2% في نفس الربع من العام الماضي)

**القيمة السوقية:** 69.09 مليار دولار

نظرة عامة على الشركة

تقوم شركة خدمات الجمهورية بمعالجة عدة ملايين من الأطنان من المواد القابلة لإعادة التدوير سنويًا، وتوفر خدمات إدارة النفايات للمساكن والشركات والبلديات.

نمو الإيرادات

يكشف مراجعة أداء المبيعات على المدى الطويل عن رؤى حول جودتها. يمكن لأي شركة أن تحقق نجاحًا قصير الأمد، لكن الشركات ذات الجودة العالية تنمو لسنوات. على مدى السنوات الخمس الماضية، نمت خدمات الجمهورية مبيعاتها بمعدل نمو سنوي مركب قوي قدره 10.3%. تفوقت نمُوها على متوسط شركات الصناعات، ويظهر أن عروضها تتوافق مع طلب العملاء، وهو نقطة انطلاق مفيدة لتحليلنا.

إيرادات خدمات الجمهورية ربع السنوية

النمو على المدى الطويل هو الأهم، لكن ضمن الصناعات، قد يفوت النظر إلى نصف عقد من الزمن الاتجاهات الجديدة في الصناعة أو دورات الطلب. تظهر أداءات خدمات الجمهورية الأخيرة أن الطلب قد تباطأ، حيث كان معدل النمو السنوي لإيراداتها خلال العامين الماضيين 5.3%، وهو أقل من الاتجاه خلال الخمس سنوات. نحن حذرون عندما ترى الشركات في القطاع تباطؤًا في نمو الإيرادات، لأنه قد يشير إلى تغيرات في أذواق المستهلكين بمساعدة تكاليف التحويل المنخفضة.

نمو الإيرادات السنوي لخدمات الجمهورية

يمكننا التعمق أكثر في ديناميكيات الإيرادات من خلال تحليل عدد الوحدات المباعة. خلال العامين الماضيين، كانت الوحدات المباعة من خدمات الجمهورية ثابتة. وبما أن هذا الرقم أقل من نمو الإيرادات، يمكننا أن نرى أن الشركة استفادت من زيادات الأسعار.

حجم المبيعات من خدمات الجمهورية

في هذا الربع، نمت إيرادات خدمات الجمهورية بنسبة 2.2% على أساس سنوي لتصل إلى 4.14 مليار دولار، متأخرة عن تقديرات وول ستريت.

تستمر القصة  

بالنظر إلى المستقبل، يتوقع محللو البيع أن تنمو الإيرادات بنسبة 4.4% خلال الأشهر الاثني عشر القادمة، وهو معدل مشابه لمعدل العامين الماضيين. هذا التوقع مخيب للآمال ويشير إلى أن منتجاتها وخدماتها الجديدة لن تحفز أداء أعلى في الإيرادات بعد. على الأقل، تتبع الشركة مسارًا جيدًا في مقاييس الصحة المالية الأخرى.

بينما تتسابق وول ستريت وراء نيفيديا عند أعلى مستوياتها على الإطلاق، يسيطر مورد أشباه موصلات غير معروف على مكون حيوي للذكاء الاصطناعي لا يمكن لهذه العمالقة بناؤه بدون. انقر هنا للوصول إلى تقريرنا المجاني عن واحدة من قصص النمو المفضلة لدينا.

هامش التشغيل

كانت خدمات الجمهورية آلة ذات كفاءة عالية على مدى السنوات الخمس الماضية. أظهرت ربحية عالية المستوى لشركة صناعات، حيث بلغ متوسط هامش التشغيل 19%. هذا الناتج ليس مفاجئًا نظرًا لأن هامشها الإجمالي العالي يمنحها نقطة انطلاق مواتية.

تحليل الاتجاه في ربحيتها، أظهر أن هامش التشغيل في خدمات الجمهورية ارتفع بمقدار 1.5 نقطة مئوية خلال السنوات الخمس الماضية، حيث أدى نمو مبيعاتها إلى زيادة الرافعة التشغيلية.

هامش التشغيل خلال 12 شهرًا الماضية (GAAP)

في الربع الرابع، حققت خدمات الجمهورية هامش ربح تشغيلي بنسبة 19.3%، مطابق لنفس الربع من العام الماضي. يشير ذلك إلى أن هيكل تكاليف الشركة ظل مستقرًا مؤخرًا.

ربح السهم

توضح اتجاهات الإيرادات النمو التاريخي للشركة، لكن التغير طويل الأمد في ربحية السهم (EPS) يشير إلى ربحية هذا النمو – على سبيل المثال، يمكن أن تضخم شركة مبيعاتها من خلال الإنفاق المفرط على الإعلانات والترويج.

نمت أرباح خدمات الجمهورية للسهم بمعدل نمو سنوي مركب مذهل قدره 14.4% خلال السنوات الخمس الماضية، أعلى من نمو الإيرادات السنوي البالغ 10.3%. هذا يخبرنا أن الشركة أصبحت أكثر ربحية على أساس السهم مع توسعها.

إجمالي أرباح السهم خلال 12 شهرًا الماضية (Non-GAAP)

يمكننا التعمق أكثر في أرباح خدمات الجمهورية لفهم محركات أدائها بشكل أفضل. كما ذكرنا سابقًا، كان هامش التشغيل في خدمات الجمهورية ثابتًا في هذا الربع لكنه توسع بمقدار 1.5 نقطة مئوية خلال السنوات الخمس الماضية. بالإضافة إلى ذلك، انخفض عدد الأسهم بنسبة 3.1%. هذه إشارات إيجابية للمساهمين لأن تحسين الربحية وإعادة شراء الأسهم يعززان نمو أرباح السهم مقارنة بالنمو في الإيرادات.

عدد الأسهم المخففة القائمة لخدمات الجمهورية

مثلما نفعل مع الإيرادات، نحلل أرباح السهم خلال فترة أقصر لنرى إذا كنا نفتقد تغيّرًا في الأعمال.

بالنسبة لخدمات الجمهورية، كان معدل النمو السنوي لأرباح السهم خلال عامين 11.9%، وهو أقل من الاتجاه خلال الخمس سنوات. لا نزال نعتقد أن نموها جيد ونأمل أن يتسارع في المستقبل.

في الربع الرابع، أبلغت خدمات الجمهورية عن أرباح معدلة للسهم بقيمة 1.76 دولار، مرتفعة من 1.58 دولار في نفس الربع من العام الماضي. تفوقت هذه النتيجة على تقديرات المحللين بنسبة 7.9%. خلال الأشهر الاثني عشر القادمة، تتوقع وول ستريت أن ينمو ربح السهم السنوي الكامل لخدمات الجمهورية ليصل إلى 7.01 دولار بنسبة نمو 4.1%.

أهم النقاط من نتائج الربع الرابع لخدمات الجمهورية

كان من الجيد أن نرى أن خدمات الجمهورية تفوقت على توقعات المحللين لأرباح السهم هذا الربع. من ناحية أخرى، فاتت إيراداتها وتوجيه إيراداتها للسنة الكاملة قليلاً عن تقديرات وول ستريت. بشكل عام، كان هذا الربع أضعف. تراجعت الأسهم بنسبة 1.5% إلى 217.97 دولار فور الإعلان.

لم تظهر خدمات الجمهورية أفضل ما لديها هذا الربع، لكن هل ذلك يخلق فرصة لشراء السهم الآن؟ ما حدث في الربع الأخير مهم، لكنه ليس بأهمية جودة الأعمال على المدى الطويل والتقييم عند اتخاذ قرار الاستثمار في هذا السهم. نغطي ذلك في تقرير أبحاثنا الكامل القابل للتنفيذ والذي يمكنك قراءته هنا، وهو مجاني.