انظر إلى معدل العائد السنوي لمجمع الأرباح، رد فعلي الآن ليس "واو"، بل هو أن أتحقق من الإجراءات التي قام بها: هل دخلت الأموال إلى الصندوق (vault) معين، وما هي استراتيجيات العقود التي تم استدعاؤها، وهل تم استخدام الرهن المقدم لإعادة الرهن أو الاقتراض مرة أخرى؛ ثم أنظر من هو الطرف المقابل، ومن يتولى عمليات التصفية، ومن يتحمل المخاطر. بصراحة، معدل العائد السنوي هو مجرد النتيجة، وكلما كانت المسارات أطول، زادت نقاط الخطر، خاصة في حالات التداخل عبر السلاسل حيث إذا تعطل حلقة واحدة، فإن السلسلة بأكملها تتأرجح.

مؤخرًا رأيت الكثير من الناس يشتكون من دخل المدققين/المعدنين، وMEV، وعدم العدالة في الترتيب، وأنا أيضًا بدأت أفهم، فالعديد من الاستراتيجيات في الواقع تتعلق باستغلال "الترتيب الزمني"، والنتيجة التي يراها المستثمرون العاديون هي زيادة الانزلاق، وتقلب الأرباح بشكل كبير، ويظنون أن الأمر متعلق بتقلب السوق. على أي حال، أنا الآن أفضّل أن يكون العائد أقل، على أن أترك نموذج الأمان لعقود غير مفهومة بالنسبة لي، فهي أحيانًا تكون مزعجة جدًا، وكأنك تتقاضى فائدة وأنت تمشي على حافة السكين.