سيتم تعليق التداول غداً! بعد عشر سنوات من إدراج شركة هوايو للتعدين، يخطط المساهم المسيطر لأول مرة لتغيير الملكية، لماذا يصعب على الأداء الكبير لعام 2025 أن يمنع "خروج" المساهم الرئيسي؟

كل تقرير صحفي:蔡鼎    تحرير كل تقرير:黄博文

في ما بعد إغلاق السوق في 2 أبريل، أعلنت شركة هوايو للتعدين (SH601020، سعر السهم 27.85 يوان، القيمة السوقية 22.836 مليار يوان) أن الشركة تلقت إشعارًا من شركة تملكها بشكل رئيسي، شركة تبتة داو هينغ للاستثمار المحدودة (ويشار إليها بـ"داو هينغ للاستثمار")، بأن داو هينغ للاستثمار تخطط لصفقة نقل أسهم الشركة، وأن هذا الأمر قد يؤدي إلى تغيير السيطرة على الشركة.

وتنص الإعلان على أنه، نظرًا لأن المسألة المذكورة أعلاه لا تزال قيد التفاوض، وهناك عدم يقين، ولضمان الشفافية في الإفصاح عن المعلومات، وحماية مصالح المستثمرين، وتجنب تقلبات غير طبيعية في سعر السهم، ووفقًا للأنظمة ذات الصلة، وبتقديم طلب من الشركة، سيتم تعليق تداول أسهم الشركة بدءًا من يوم 3 أبريل (الجمعة)، ومن المتوقع ألا تتجاوز مدة التوقف عن التداول 5 أيام تداول.

ويجب الإشارة إلى أن هذه هي المرة الأولى منذ إدراج شركة هوايو للتعدين في مارس 2016 التي تصدر فيها إعلانًا عن توقف التداول بسبب خطة تغيير السيطرة من قبل المساهم الرئيسي.

شركة هوايو للتعدين تتوقع نمو صافي الربح بعد الضرائب بنسبة تزيد عن 200% في عام 2025

عندما يقوم المساهم الرئيسي لشركة مدرجة بنقل السيطرة، غالبًا ما يتبادر إلى أذهان السوق الثانوي أن الشركة تدار بشكل سيئ. ومع ذلك، فإن حالة هوايو للتعدين هي العكس تمامًا.

وفقًا لتقرير الأداء المسبق الذي أعلنت عنه الشركة في 27 يناير، تتوقع هوايو للتعدين أن يكون صافي الربح بعد الضرائب لعام 2025 بين 800 مليون و900 مليون يوان، بزيادة تتراوح بين 215.80% و255.28% على أساس سنوي؛ ومن المتوقع أن تحقق أرباحًا صافية بعد استبعاد البنود غير المتكررة بين 380 مليون و480 مليون يوان، بزيادة تتراوح بين 50.44% و90.02% على أساس سنوي.

وفيما يتعلق بأسباب الزيادة المتوقعة في الأداء لعام 2025، ذكرت هوايو للتعدين أن السوق المحلي والعالمي للمعادن غير الحديدية كان قويًا خلال فترة التقرير، مع استمرار ارتفاع الأسعار. في ظل هذا السياق، استفادت الشركة بشكل كبير من استمرار ازدهار سوق المعادن الثمينة والمعادن الصغيرة، مما أدى إلى نمو كبير في إيرادات التشغيل.

كما لاحظ مراسل “الاقتصاد اليومي” أن السبب وراء امتلاك هوايو للتعدين قيمة عالية جدًا لإعادة الهيكلة أو الاستحواذ، هو بشكل رئيسي احتفاظها بموارد معدنية ذات أهمية استراتيجية، خاصة المعادن الصغيرة ذات الاستخدام الاستراتيجي، وهي الأنتيمون، المعروف أيضًا بـ"النكهة الصناعية".

وفي السنوات الأخيرة، كثفت هوايو للتعدين من استثماراتها في الأصول الخارجية، مثل استحواذها على 50% من أسهم أكبر شركة مملوكة للدولة في طاجيكستان، وهي “تاليوم الذهبية”. وذكرت الشركة في تقرير نصف السنوي لعام 2023 أن مشروع “تاليوم الذهبية” بعد بدء الإنتاج، يمكن أن ينتج 16 ألف طن من خام الأنتيمون و2.2 طن من سبائك الذهب سنويًا.

وتوضح البيانات العامة أن الأنتيمون يلعب دورًا لا غنى عنه في مجالات مثل الخلايا الشمسية، والصناعات العسكرية، ومواد مقاومة اللهب، وهو معدن نادر مدرج في قائمة الاحتياط الاستراتيجي لعدة دول حول العالم.

وبحسب تقرير نصف السنة لعام 2025 لشركة هوايو للتعدين، فإن مشروع “تاليوم الذهبية” اكتمل بناؤه وبدأ الإنتاج التجريبي في أبريل 2022، وبدأ الإنتاج الرسمي في يوليو 2022. وقد وصل حجم معالجة الخام السنوي إلى 1.5 مليون طن. وأشارت الشركة أيضًا إلى أن إكمال مشروع “تاليوم الذهبية” وبدء تشغيله يمثل خطوة مهمة في تطوير الشركة في الخارج، ويعزز قدراتها على التوسع الدولي.

شركة داو هينغ للاستثمار أطلقت سراح 28 مليون سهم من الرهن في يناير من هذا العام، وسبق أن ظهرت حالات تخلف عن سداد الرهن و"تخفيض غير طوعي" للمعلومات المالية بشكل غير قانوني

لاحظ الصحفي أن شركة هوايو للتعدين لديها نسبة عالية من الرهن على أسهمها من قبل المساهم الرئيسي داو هينغ للاستثمار على مدى فترة طويلة.

على سبيل المثال، حتى نهاية عام 2022، كانت نسبة الأسهم المرهونة من قبل داو هينغ للاستثمار في هوايو للتعدين تصل إلى 53.44% من أسهم الشركة التي يملكها (أي 8.69% من رأس مال الشركة الإجمالي). عادةً، يكون الرهن العالي من قبل المساهمين الكبار بهدف تلبية احتياجات التمويل والسيولة الخاصة بهم.

ومن الجدير بالذكر أنه في 28 يناير 2026، أعلنت هوايو للتعدين أن داو هينغ للاستثمار أفرجت عن 28 مليون سهم مرهون في 27 يناير 2026، كانت مضمونة لمصلحة شخص طبيعي يُدعى يي دانرون، وتمثل 22.44% من حصتها، و3.41% من رأس مال الشركة الإجمالي.

وبعد الإفراج عن 28 مليون سهم، لا تزال داو هينغ للاستثمار تمتلك 20.56 مليون سهم مرهون، تمثل 16.48% من حصتها، و2.51% من رأس مال الشركة الإجمالي.

وتظهر البيانات السابقة أن داو هينغ للاستثمار تعرضت أيضًا لتخلف عن سداد الرهن و"تخفيض غير طوعي" للمعلومات المالية بشكل غير قانوني.

على سبيل المثال، في مارس 2019، أعلنت هوايو للتعدين أن داو هينغ للاستثمار كانت قد أودعت 171 مليون سهم من أسهم الشركة (أي 32.60% من رأس مال الشركة آنذاك) في حالة تجميد، لمدة تصل إلى ثلاث سنوات (من مارس 2019 إلى مارس 2022). ومن بين الأسهم المجمدة، تم تسجيل رهن على 168 مليون سهم.

وفي أغسطس 2018، بدأ الرهن المقدم من داو هينغ للاستثمار إلى هوتون كابيتال في ضمان الأداء، حيث انخفضت نسبة ضمان الأداء بشكل مستمر دون الحد التحذيري، مما يشكل خرقًا فعليًا. وفي يوليو 2019 وما تلاه من فترات، قامت هوتون كابيتال وسوق الأوراق المالية هوتون بتنفيذ عمليات بيع قسرية، مما أدى إلى تخفيضات غير طوعية بملايين الأسهم من قبل داو هينغ للاستثمار عدة مرات.

وفيما يتعلق بحوادث التخفيض غير الطوعي، لم تلتزم داو هينغ للاستثمار بالإفصاح المسبق عن خطة التخفيض قبل 15 يومًا من التنفيذ، مما يشكل مخالفة لقواعد الإفصاح عن المعلومات. ولهذا، أصدرت بورصة شنغهاي عدة قرارات بفرض رقابة وتحذيرات علنية على داو هينغ للاستثمار.