سيتى تجد أن المستثمرين كانوا أفضل على المدى الطويل عند امتلاك كل من البيتكوين والذهب، وليس الاختيار بينهما - Coinfea

سيتى تجد أن المستثمرين كانوا أفضل على المدى الطويل عند امتلاك كل من البيتكوين والذهب، وليس الاختيار بينهما

المحتويات نتائج محفظة سيتى حول التوزيع المختلط توقعات ويلز فارجو بشأن الذهب ودورة التدهور إشارات تمويل البيتكوين وتحديد المواقع السوقية أظهرت أبحاث سيتى أن الجمع بين تخصيص معتدل للبيتكوين والذهب حسن من أداء محافظ الأسهم والسندات التقليدية خلال العقد الماضي

اقترحت الدراسة أن المستثمرين لم يحتاجوا إلى اعتبار الأصول كمضادات متنافسة.

نتائج محفظة سيتى حول التوزيع المختلط

قال محلل سيتى أليكس Saunders إن تخصيص 5% للذهب حسن من كفاءة المحفظة، في حين أن تقسيم هذا التخصيص بين الذهب والبيتكوين عزز العوائد أكثر

أظهر التحليل أن نهجًا مدمجًا تفوق على محفظة الأسهم والسندات التقليدية بنسبة 60/40 عبر ظروف سوق متعددة

لاحظ البنك مكاسب خلال سيناريوهات سوق السندات الصاعدة وتحسن المرونة خلال فترات التدهور الحاد في السوق

وأضاف أن منذ عام 2020، شكلت المخاوف المالية ومخاطر التضخم المستمرة علاوات سلوك السوق ومن المتوقع أن تستمر في التأثير على أداء الأصول

كما أبرزت سيتى أن البيتكوين قد تفوق مؤخرًا على الذهب خلال فترات ضعف سوق السندات وعدم الاستقرار الأوسع

خلال الشهرين الماضيين، ارتفع البيتكوين بنسبة 9% بينما انخفض الذهب الفوري حوالي 4%، مما يعزز حالة التنويع بين الأصولين.

توقعات ويلز فارجو بشأن الذهب ودورة التدهور

قدمت ويلز فارجو للأوراق المالية توقعات واسعة للذهب، متوقعة ارتفاعه إلى 8000 دولار للأونصة بحلول 2027 في سيناريوها المتفائل

كما حددت الحالة الهابطة التي تضع الذهب بالقرب من 4000 دولار، مما يعكس عدم اليقين في الظروف الاقتصادية الكلية

ربط المحللون الرؤية الصاعدة باستمرار تداول التدهور، حيث يتحول المستثمرون نحو الأصول التي تعتبر مخازن للقيمة وسط تراجع الثقة في العملات الورقية

وصف البنك البيئة الحالية بأنها الدورة الرابعة للتدهور التي بدأت في 2022

وأضاف أن الذهب أقرب حاليًا إلى قيمة عادلة تقدر بـ 4500 دولار استنادًا إلى نموذجه الداخلي

كما تتبع التحليل نسبة M2 إلى الذهب كمؤشر رئيسي للتوسع النقدي مقارنة بأسعار الذهب

وفقًا للمستشار أوسونغ كوان، لا تزال معظم السيناريوهات تشير إلى استمرار ضغوط التدهور التي قد تدعم ارتفاع أسعار الذهب.

إشارات تمويل البيتكوين وتحديد المواقع السوقية

أظهرت بيانات على السلسلة من Glassnode أن معدلات تمويل البيتكوين انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ 2023، حتى مع ارتفاع الأسعار نحو 75,000 دولار خلال مارس وأبريل

وصل متوسط معدل التمويل لمدة سبعة أيام إلى حوالي -0.005%، مما يدل على وضع حذر بين متداولي المشتقات

تُظهر الأنماط التاريخية ظروفًا مماثلة بالقرب من نقاط تحول رئيسية في السوق. تحولت التمويلات بشكل حاد إلى السلبية خلال بيع مارس 2020 المرتبط بالجائحة، وخلال قيود التعدين في الصين في 2021، ومرة أخرى في ذروة انهيار FTX في 2022

كما انخفضت خلال أزمة بنك وادي السيليكون في 2023 وخلال الصدمات الكلية اللاحقة، بما في ذلك فك ارتباط تداول الين في 2024 وبيع مايو 2025 ليوم التحرير

تبع هذه الحلقات انتعاشات كبيرة في أسعار البيتكوين.

تشير نتائج سيتى والتعليقات المؤسسية ذات الصلة إلى قبول متزايد لدمج البيتكوين والذهب ضمن محافظ متنوعة

تُقترح الدراسة أن كلا الأصولين يستجيبان بشكل مختلف للضغوط الاقتصادية الكلية، مما يمكن أن يحسن العوائد المعدلة للمخاطر عند الاحتفاظ بهما معًا بدلاً من فصلها

في الوقت نفسه، تشير إشارات السوق الأوسع من المشتقات ومعدلات التمويل إلى أن البيتكوين لا يزال حساسًا لدورات السيولة وتحديد مواقع المستثمرين

وفي الوقت ذاته، يظل الذهب متأثرًا باتجاهات نقدية طويلة الأمد وتوقعات مالية، مع توقعات تتفاوت بشكل كبير اعتمادًا على السيناريوهات الكلية

يبرز السلوك المتباين للأصولين الدور المتطور لمخازن القيمة البديلة في المحافظ الحديثة

مع توسع الاهتمام المؤسسي، من المرجح أن تركز استراتيجيات التخصيص أكثر على الفوائد التوازنية والتوافق بدلاً من اختيار تحوط واحد

يعكس هذا التحول حركة أوسع نحو استراتيجيات التنويع متعددة الأصول التي تأخذ في الاعتبار كل من القيم الرقمية والتقليدية في ظل ظروف اقتصادية متغيرة.