أعمال الفضاء التجارية مشغولة جدًا في أبريل!| 0402

كيف يسرع الذكاء الاصطناعي موجة الاكتتاب العام في الفضاء التجاري وتغيير الصناعة؟

هذه الصورة من إنشاء الذكاء الاصطناعي

واحد، تحليل السوق اليومي

1، مراقبة السوق — كل الارتفاعات والانخفاضات تعتمد على ترامب

في 1 أبريل بالتوقيت الشرقي، ألقى ترامب خطابًا وطنيًا حول قضية إيران، شرح فيه بالتفصيل نتائج العمليات العسكرية لـ"العمل البطولي الغاضب". أعلن أن القوات الأمريكية حققت “نصرًا سريعًا وحاسمًا ومهيمنًا”، وأنه خلال الأسبوعين إلى الثلاثة القادمة ستشن هجمات شديدة على إيران.

في 2 أبريل، لم ينجح سوق الأسهم الصينية في الاستمرار في موجة الارتداد السابقة، حيث تراجعت المؤشرات الثلاثة طوال اليوم، وارتدت بشكل جماعي. عند الإغلاق، انخفض مؤشر شنغهاي بنسبة 0.74%، ليصل إلى 3919.29 نقطة، مع اقترابه من حاجز 3900 نقطة؛ وانخفض مؤشر “سيكست 50” بنسبة 2.77%. تراجعت أحجام التداول بشكل ملحوظ، حيث بلغ إجمالي التداول في السوقين حوالي 1.84 تريليون يوان، بانخفاض يقارب 170 مليار يوان عن اليوم السابق. كانت عدد الأسهم المتراجعة أكبر بكثير من تلك المرتفعة، حيث أغلق حوالي 4300 سهم على انخفاض، بينما ارتفع حوالي 800 سهم فقط.

أما عن القطاعات، فشهدت تراجعًا عامًا، حيث تصدرت قطاعات التكنولوجيا والنمو المرتفعة سابقًا قائمة الخاسرين، بينما عادت قطاعات الأدوية والبيولوجيا والنفط والغاز إلى الارتفاع بشكل معاكس للسوق.

كان قطاع الأدوية والبيولوجيا هو أكبر نقطة مضيئة في السوق اليوم، حيث ارتفع بشكل معاكس، وظهرت أسهم سلسلة صناعة الأدوية الجديدة نشطة بشكل خاص، مع العديد من الأسهم التي أغلقت على حد أقصى أو ارتفعت بشكل كبير، مما جعلها ملاذًا آمنًا للأموال. ويعود هذا الأداء القوي لقطاع الأدوية إلى عدة عوامل محفزة حديثًا، منها: أولًا، استمرار إصدار إشارات إيجابية من السياسات، حيث أصدرت الهيئة الوطنية للرقابة على الأدوية إشعارات لدعم تحويل نتائج الابتكار في الأجهزة الطبية، مما يوفر دعمًا سياساتيًا لصناعة التكنولوجيا الحيوية؛ ثانيًا، نتائج الشركات الدوائية في التقارير السنوية كانت جيدة، حيث زادت أرباح شركة “تشنغ شين غوان جين” بنسبة 311% في 2025، وحققت شركة “بيجي شينشو” تحولًا من الخسارة إلى الربح، مما عزز ثقة السوق في أساسيات قطاع الأدوية؛ ثالثًا، على مستوى الصناعة، استمر نشاط التراخيص التجارية للأدوية المبتكرة الصينية في التصدير، حيث تجاوز إجمالي التراخيص الخارجية في الربع الأول من 2026 مليار دولار، مما يدل على تنافسية الأدوية المبتكرة المحلية على مستوى العالم. في ظل تفاعل هذه العوامل، أصبح قطاع الأدوية والبيولوجيا هو الاتجاه المفضل للاستثمار من قبل الأموال خلال عمليات التصحيح، مع ما يميزها من خصائص دفاعية وموثوقية في الأداء.

وبفضل ارتفاع أسعار النفط الدولية، أصبح قطاع النفط والغاز من القطاعات الرائدة الأخرى في السوق اليوم. أدت تصريحات ترامب الأخيرة حول الوضع في إيران إلى زيادة المخاوف من انقطاع إمدادات النفط في الشرق الأوسط، مما أدى إلى ارتفاع كبير في أسعار النفط العالمية خلال التداول الآسيوي. هذا الارتفاع انتقل إلى سوق الأسهم الصينية، حيث قادت قطاعات التنقيب عن النفط وخدماته الارتفاع في السوقين.

كما استمرت أسهم مفهوم الألياف البصرية في الارتفاع، حيث سجلت شركة “نيو نينغ تاي شان” و"جيا لي جروب" ارتفاعات متتالية، مع ارتفاعات 8 أيام و10 أيام على التوالي، وارتفعت أسهم “سان وان تليكوم” و"تشانغ ينغ تانتشون" بأكثر من 10%، وبلغت قيمة السوق الإجمالية (A+H) أكثر من 2000 مليار يوان. في الوقت نفسه، سجلت أسهم “تشانغ في فايبر” و"تشانغ تانتشون" و"هينتونغ غاوتيان" مستويات قياسية جديدة. منطق الدفع وراء ذلك هو أن أسعار مزادات الألياف البصرية في مناطق مثل هيلونغجيانغ وقوانغدونغ وتشونغتشينغ شهدت ارتفاعات كبيرة مؤخرًا. وتتمتع قطاعات الألياف البصرية بأساسيات مستقلة، مما يسمح لها بالحفاظ على اتجاه مستقل خلال عمليات السوق التصحيحية.

2، قوة الدفع من الدفع باليوان

** مباشرة إلى المستفيدين الأساسيين: المؤسسات المالية ووسائل الدفع**

العامل المحفز الرئيسي: “رسوم المرور تُقبل فقط بالدولار أو العملات المستقرة”.

البنوك التجارية الرئيسية في الصين ووكالات التسوية والدفع عبر الحدود:

منطق الاستفادة: كونها القناة الرئيسية لتسوية المعاملات باليوان عبر الحدود، فهي تتعامل مع تدفقات مالية ضخمة من تجارة النفط. حجم معاملات النفط كبير جدًا، مما يعزز بشكل كبير حصة اليوان في التسويات الدولية وحجم الأعمال.

المرشح المحتمل: بنك الصين (رائد في التدويل)، والبنك الصناعي والتجاري، والبنك الإنشائي، وغيرها من البنوك الكبرى ذات الشبكة العالمية، بالإضافة إلى شركة التسوية والدفع بين البنوك عبر الحدود (التي تدير نظام CIPS).

مشغلو العملة الرقمية لليوان (e-CNY) وشركات التكنولوجيا المالية:

منطق الاستفادة: قد تشمل “العملات المستقرة” المذكورة العملة الرقمية لليوان أو أشكالها المشتقة. هذا سيوفر سيناريوهات واسعة لتطبيقات العملة الرقمية لليوان عبر الحدود، ويدفع لتطوير التقنيات والأجهزة والبيئة التكنولوجية ذات الصلة.

المرشح المحتمل: البنوك المشاركة في تطوير نظام العملة الرقمية لليوان، وشركات الدفع من الطرف الثالث (مثل UnionPay، والشركات المالية التابعة للبنوك الكبرى)، ومزودو خدمات الاعتماد الأمني.

مصدرو العملات المستقرة باليوان والموفرون للخدمات المتوافقون:

منطق الاستفادة: إذا قبلت إيران العملات المستقرة المرتبطة باليوان بشكل قانوني في السوق الخارجية (مثل تلك التي تصدرها مؤسسات مرخصة في هونغ كونغ)، فسيخلق ذلك طلبًا مباشرًا على إصدارها، وتداولها، وإيداعها.

المرشحون المحتملون: المؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا المالية التي تحصل على تراخيص في هونغ كونغ أو مراكز مالية أخرى، وتخطط لإصدار أو تداول العملات المستقرة باليوان.

3، ترامب يفضح ولي العهد السعودي محمد بن سلمان علنًا

ثانيًا، مراجعة العمود — شانغهاي هانشين

أولًا، أبريل، عام مزدحم في الفضاء التجاري

1، الشركات الرائدة تتجه نحو الاكتتاب، مما يعني أن الصناعة تبدأ في وداع “التمويل فقط”

خلال الأسبوع الماضي، شهدت شركات الفضاء التجاري المحلية تسارعًا واضحًا نحو السوق المالية. في 30 مارس، أكملت شركة “银河 للفضاء” تسجيلها لعملية الاكتتاب؛ وفي 31 مارس، تم قبول طلب الاكتتاب لشركة “كوجي يوان” التي تخطط لجمع 4.18 مليار يوان، مع استثمار رئيسي في تطوير صواريخ قابلة لإعادة الاستخدام كبيرة الحجم. وفي الوقت نفسه، تم قبول طلب شركة “بلو أير للفضاء”، وتحديثات مستمرة لخطط التوجيه لشركات “نجم المجرة” و"مجد الفضاء" و"تنين الجيش".

2، كشف جدول زمني لشركة كوجي يوان، المنافسة في الصناعة تتحول من “حرب المفاهيم” إلى “حرب التقدم”

الأهم من الاكتتاب نفسه هو أن شركة كوجي يوان وضعت جدولًا زمنيًا لإطلاق أول منتجاتها عبر عدة خطوط إنتاج.

وفقًا للإفصاح، من المقرر أن يكون الإطلاق الأول لمنتج “لي جيان 2” الثقيل في 2028، و"لي جيان 3" في 2030؛ أما بالنسبة للصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام والأجهزة الفضائية، فمن المخطط أن يكون الإطلاق الأول لـ"لي هونغ 2" في نهاية 2026 أو بداية 2027، و"لي هونغ 3" في 2028.

المعنى هنا ليس في إثارة الحماس حول الجدول الزمني، بل في أن المنافسة في الصناعة قد تغيرت. في الماضي، كانت المنافسة بين شركات الفضاء التجاري غالبًا تعتمد على “من ينجح في التمويل أولًا، ومن يبرز أولًا، ومن يعلن عن الجيل التالي من النماذج”. لكن عندما تصل الشركات إلى مرحلة الاكتتاب، فإن مسارات التقنية ومواعيد الإطلاق لم تعد مجرد تصريحات دعائية، بل تتطلب التزامًا علنيًا يخضع لمراجعة الجهات التنظيمية والمستثمرين والسوق الثانوية.

3، إذا أطلقت شركة سبيس إكس الاكتتاب، فإن ذلك لن يثير المشاعر فحسب، بل سيضغط على التقييمات في الصين

عامل آخر لا يمكن تجاهله هو شركة سبيس إكس. وفقًا لتقارير وسائل الإعلام، من المتوقع أن تقدم سبيس إكس طلبات للاكتتاب، بهدف الإدراج في يونيو، مع زيادة حجم التمويل المحتمل إلى أكثر من 750 مليار دولار. إذا تم ذلك، فسيكون على الأرجح أحد أكثر عمليات الاكتتاب التكنولوجية متابعة في السوق العالمية.

الرد الأول المتوقع هو أن “إدراج سبيس إكس سيحفز مشاعر الفضاء التجاري”، لكن بالنسبة للشركات الصينية، فإن التأثير الأكثر واقعية هو الضغط. لأنه بمجرد أن تدخل سبيس إكس إلى نظام تسعير أكثر شفافية في السوق المالية، فإنها ستوفر نموذجًا مرجعيًا تقريبًا لـ"الفضاء التجاري" على مستوى العالم:

ما هو معدل تكرار الإطلاق، وما هو معدل استرداد الصواريخ، وما هو قدرات تنسيق شبكة الأقمار الصناعية، التي تستحق تقييمًا مرتفعًا؛ وما هي عوامل الحماية التكنولوجية، وجودة الطلبات، وتوقعات التدفقات النقدية، التي تدعم قصة رأس المال لشركات “منصات الفضاء”.

4، عمليات الإطلاق المكثفة في أبريل

وفقًا للتقارير، أكمل نموذج “سبيس إكس ستارشيب V3” اختبار الإشعال الثابت الأول، ويخطط لإجراء أول رحلة تجريبية في أوائل إلى منتصف أبريل. V3 هو النموذج المطور الذي يستهدف بشكل واضح مهام القمر والمرصد المريخي، ومع تشغيل منصة الإطلاق الجديدة، ستعزز بشكل كبير قدرة إطلاق قاعدة ستارشيب.

وفي الوقت نفسه، دخلت مهمة “أرتميس 2” المأهولة حول القمر التي تنفذها ناسا في العد التنازلي. هذه هي المرة الأولى منذ 53 عامًا التي تعيد فيها الولايات المتحدة تشغيل مهمة مأهولة حول القمر، وهو حدث ذو دلالة رمزية قوية. ويعني ذلك أن استكشاف الفضاء العميق والرحلات المأهولة أصبحت مرة أخرى القوة الدافعة الأساسية لسلسلة صناعة الفضاء العالمية.

أما في الصين، فمن المتوقع أن يكون إطلاق “تنين الجيش 3” لشركة تينبينغ في 3 أبريل. كأول صاروخ صيني تجاري قادر على نقل أكثر من 20 طنًا إلى المدار القريب من الأرض، ويعادل أداؤه صاروخ “فالكون 9” من سبيس إكس، مع قدرة على إطلاق 36 قمرًا في مهمة واحدة. كما أن “زُرَق 3”، و"السحابة 1"، و"طول 12B"، و"توجانغ 1" وغيرها في مراحل الإقتراب من أول رحلة.

5، تباين الصناعة

ربط خطوط الاكتتاب، والإطلاقات، وسبيس إكس، وناسا، فإن المعنى الحقيقي لشهر أبريل هو:

أن الفضاء التجاري بدأ يتحول من مسار “صحيح على المدى الطويل” إلى صناعة يمكن تصنيفها وفقًا لمستويات قصيرة ومتوسطة المدى.

وبمعنى آخر، ستظهر تباينات واضحة في الصناعة:

• فئة من الشركات ستبني تدريجيًا مزايا قيادية بدعم من الاكتتاب، والإطلاق، والطلبات، والتقدم التكنولوجي؛
• فئة أخرى ستظل في منطقة “تخطيط النماذج، وعدم القدرة على التنفيذ”؛
• وفئة ثالثة ستُهمش مع تزايد القيود على التمويل وتسارع المنافسة.