جميع "العملاقة السبع" في سوق الأسهم الأمريكية دخلت منطقة التصحيح الفنية، شركة مايكروسوفت (MSFT.US) حتى الآن هذا العام خسرت أكثر من 18%

في ظل التوترات الجيوسياسية وتراجع شهية السوق للمخاطر، دخلت الأسهم الأمريكية “العملاقة السبع” بشكل جماعي في منطقة التصحيح الفني. يوم الجمعة، أغلق مؤشر هذه الشركات التكنولوجية السبع عند أدنى مستوى له منذ أن سجل أعلى مستوى له في أكتوبر من العام الماضي، متراجعًا بأكثر من 10%، وهو المستوى الذي يُعرف عادةً بـ"تصحيح السوق".

وأظهرت البيانات أن المؤشر تراجع بنسبة 1.6% يوم الجمعة، بعد أن تراجع يوم الخميس بنسبة 1.9%. خلال الأسابيع القليلة الماضية، انخفض المؤشر عدة مرات خلال التداول دون مستوى التصحيح، لكنه لم يؤكد دخول المنطقة الفنية للتصحيح إلا يوم الجمعة.

ويُعد هذا الاتجاه علامة على أن القوة الأساسية التي دفعت الأسهم الأمريكية للارتفاع خلال السنوات الماضية بدأت تتراجع بشكل واضح. في ظل طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، كانت هذه الشركات التكنولوجية تُعتبر من أوائل المستفيدين، وأصبحت القوة الدافعة الرئيسية لموجة السوق الصاعدة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. تظهر البيانات أن مؤشر السبع شركات ارتفع بنسبة 107% في 2023، و67% في 2024، و25% في 2025. ومع ذلك، منذ بداية عام 2026، شهدت أسعار أسهم الشركات السبع تراجعًا.

“العملاقة السبع” تشير إلى ألفابت(GOOGL.US،GOOG.US)، نيفيديا(NVDA.US)، ميتا بلاتفورمز(META.US)، آبل(AAPL.US)، أمازون(AMZN.US)، تسلا(TSLA.US)، ومايكروسوفت(MSFT.US)، وهي أكبر الشركات التكنولوجية. منذ بداية العام، سجلت استثمارات هذه الشركات جميعها عائدات سلبية.

وأشار محللون إلى أن المستثمرين بدأوا يشككون في آفاق عوائد الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وقالت كيم فورست، المديرة التنفيذية لشركة بوكيه كابيتال بارتنرز، إن العديد من المستثمرين يعيدون تقييم الاستثمارات الكبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي. وأضافت: “بدأ المستثمرون يشككون في سرعة ضخ الشركات أموالًا في الذكاء الاصطناعي، خاصة وأن الطريق لتحقيق أرباح واضحة غير واضح في المدى القصير، ويبدو الأمر أكثر كأنه دفاع عن المنافسين المحتملين”، وتابعت: “والمستثمرون الذين يتبعون الاتجاهات يميلون عادةً للاستثمار في الأصول التي تستمر في الارتفاع.”

ومع بدء المستثمرين يطالبون برؤية عوائد فعلية من استثمارات الذكاء الاصطناعي، تراجعت جاذبية الشركات التكنولوجية الكبرى. وفي الوقت نفسه، يخشى السوق أن أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة قد تحدث تأثيرات جذرية على صناعات مثل البرمجيات. من بين الشركات السبع، كانت شركة مايكروسوفت الأكثر ضعفًا هذا العام، حيث تجاوزت خسائرها في الأسهم 18%.

وعلى الرغم من أن تراجع الأسعار أدى إلى انخفاض تقييمات هذه الشركات، إلا أن التقييمات الإجمالية لا تزال أعلى من متوسط السوق. في ظل تصاعد المخاطر الجيوسياسية وتزايد تقلبات السوق، بدأ بعض المستثمرين يقللون من تخصيص أصول عالية المخاطر، ويزيدون من استثماراتهم في قطاعات يُنظر إليها على أنها ملاذات آمنة، مثل الطاقة والمرافق. بالإضافة إلى ذلك، فإن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران وارتفاع أسعار النفط يضغطان على السوق الأمريكية بشكل عام.

ومع ذلك، يعتقد بعض المستثمرين أن الأسهم التكنولوجية الكبرى لا تزال تمتلك نوعًا من “خصائص الملاذ الآمن”. وأشاروا إلى أن هذه الشركات تتمتع بنمو أرباح قوي، وميزانيات عمومية مستقرة، وانخفاض في مخاطر أسعار السلع الأساسية، لذلك فإن التراجع الحالي في الأسعار يوفر فرصة للشراء.

وقال روبرت إدواردز، المدير التنفيذي لشركة إدواردز أسيست مانجمنت، إن عائدات أرباح الشركات التكنولوجية الكبرى تشبه إلى حد ما عائدات سندات الخزانة الأمريكية، مما يجعلها جذابة للمستثمرين الباحثين عن عوائد مستقرة. وأضاف: “من حيث التقييم، لا تزال أسهم التكنولوجيا الكبرى ذات أسعار معقولة ولديها إمكانات نمو حقيقية. الذكاء الاصطناعي ليس مجرد دعاية، ومن المحتمل أن تولد هذه الشركات تدفقات نقدية في وقت معقول من خلال استثماراتها في الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن مستوى الإنفاق الرأسمالي مرتفع جدًا.”