مؤخراً، عند النظر إلى معدل العائد السنوي لمجمعات الأرباح، يبدو جذاباً جدًا، لكن رد فعلي الأول ليس "كم سأربح"، بل هو "من أين يأتي هذا العائد بالضبط". بصراحة، الكثير منه هو مجرد نقل أموالك بين عدة عقود: طبقة من الإيداع والإقراض، طبقة من التحوط/الحوافز، ثم تراكب إعادة الاستثمار التلقائي، يظهر على السلسلة رقم واحد، لكن وراء ذلك هناك سلسلة من الأذونات، مفاتيح التحديث، البروتوكولات الخارجية وخطوط التسوية.

مؤخراً، لا أزال أستخدم عائدات RWA، وعائدات السندات الأمريكية للمقارنة مع منتجات العائد على السلسلة، وأتابع ذلك، لكن ما يهمني أكثر هو "من هو الطرف المقابل": هل هو نظام السندات الحكومية، أم عقد متعدد التوقيعات + عقد قابل للتحديث يدعمان ذلك. على أي حال، طريقتي الخاصة هي أن أعتبر العائد المرتفع غير مستقر أولاً، وأبحث عن إمكانية ترقية العقود، وتحركات الأموال، وأين تقع أكبر المخاطر، وأفهم قليلاً قبل أن أزيد من حجم استثماري، وإذا لم أستطع الفهم، فالأفضل أن أترك الأمر.

أنا لا أحتاج أن يُفهمني الآخرون، فقط أريد أن أضع حدوداً واضحة: يمكن أن يكون العائد أقل، وأن أنام بارتياح. إذا أخطأت، فليكن، لكن لا تجعلني أُفجر في مكان لم أره.