المستثمرون الأفراد يحصلون على فرصة للوصول إلى SpaceX و Anthropic من خلال صندوق جديد

يازهو صن

تم التحديث الأربعاء، 18 فبراير 2026 الساعة 5:52 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 4 دقائق

في هذا المقال:

ANTH.PVT

OPAI.PVT

(بلومبرج) — شركة باورلاو كورب، صندوق يمتلك حصصًا في شركة أندوريل للصناعات، وسبيس إكس، وOpenAI، وAnthropic PBC، يتقدم بطلب لبيع الأسهم في نيويورك، مما يمنح المستثمرين الأفراد فرصة لتحقيق أرباح من بعض أكبر الشركات الخاصة في الذكاء الاصطناعي والدفاع والفضاء.

الصندوق جزء من مجموعة باورلاو كابيتال جروب، منصة تديرها شركة أكاديان فنتشرز، ومقرها سان فرانسيسكو، وتختص بشراء حصص في شركات خاصة من المستثمرين الحاليين، حسبما ذكرت الشركة في بيان يوم الثلاثاء. كشفت الشركة، التي تدير أصولًا تزيد عن 1.2 مليار دولار، عن خططها في ملف تنظيمي ولا تزال بحاجة لموافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للمضي قدمًا في الإدراج.

الأكثر قراءة من بلومبرج

نفق لتحويل لوس أنجلوس

هبوط صافي الهجرة في نيوزيلندا إلى أدنى مستوى منذ أكثر من عقد

تصاعد تداعيات إغلاق المجال الجوي في تكساس، والسيناتورات يطالبون بأجوبة

فريق هيوستن تكساس في دوري كرة القدم الأمريكية ينقل مقره إلى تطوير ضواحي جديد

تم استبعاد المستثمرين الأمريكيين الأفراد بشكل كبير من النمو الأسي لشركات مثل OpenAI، التي أجرت مؤخرًا محادثات لجمع تمويل بقيمة تصل إلى $830 مليار، ارتفاعًا من أقل من $30 مليار قبل بضع سنوات. بحلول الوقت الذي تظهر فيه شركات كهذه، سيكون جزء كبير من قيمتها قد تراكم بالفعل لصالح شركات رأس المال المغامر الكبرى أو المطلعين. تعتبر باورلاو جزءًا من نوع جديد من الأدوات التي تظهر لسد هذه الفجوة للمستثمرين المعروفين بـ"الأمهات والآباء".

قال جون سبينال، الشريك الإداري في شركة جاز فينتشر بارتنرز ومستثمر في باورلاو كورب: “مع توافر رأس المال في الأسواق الخاصة، فإن أفضل الشركات لا تختار أن تطرح أسهمها للاكتتاب العام”. “هذا يحرم الجمهور من القدرة على الوصول إلى الشركات ذات النمو العالي.”

اسم الصندوق مستمد من ديناميكيات القوة في استثمار رأس المال المغامر، حيث كانت عدد قليل من الشركات تقود تاريخيًا نسبة غير متناسبة من النتائج. استثمر $355 مليون دولار عبر 18 من أكثر الشركات التقنية الخاصة قيمة في العالم من خلال معاملات ثانوية. شمل ذلك عمليات شراء مباشرة، واتفاقات مع الموظفين لشراء أسهمهم، أو التجمع مع مستثمرين صغار آخرين في مركبة ذات غرض خاص.

بلومبرج

الصندوق يختار الإدراج المباشر، مما يعني أنه على عكس الاكتتاب العام التقليدي — حيث يتم بيع أسهم جديدة لجمع رأس مال — سيبيع الأسهم القائمة من قبل المساهمين الحاليين. بمجرد حصول الصندوق على الموافقة التنظيمية، يمكن للمستثمرين شراء الأسهم من خلال حساب وساطة في السوق المفتوحة، تمامًا كما يفعلون مع أي سهم مدرج آخر.

عوامل المخاطر

يستفيد صندوق باورلاو كورب أيضًا من الهيكل — مع قلة الشركات التي تطرح للاكتتاب العام، لم يتمكن مستثمرو رأس المال المغامر والمستثمرون الأوائل من تحويل التقييمات العالية على الورق إلى عائد نقدي. ستتمكن الشركة من الوصول إلى قاعدة أوسع من المستثمرين من خلال الإدراج، وإذا أدت أداؤها جيدًا في السوق، يمكنها جمع رأس مال جديد للاستثمار. كما تخطط لفرض رسم إدارة بنسبة 2.5% على مساهميها.

تستمر القصة  

تشمل المخاطر ميل شركات الاستثمار ذات الصندوق المغلق، مثل ما تخطط له باورلاو كورب، إلى التداول بخصم لقيمتها الصافية للأصول. مما يعني أنه حتى إذا كانت المحفظة تؤدي بشكل جيد، قد يتأخر سعر السهم، حسبما ذكرت الشركة في نشرتها الترويجية. وحذرت أيضًا من أن الشركات الخاصة التي تستثمر فيها تتيح معلومات محدودة للجمهور ولا يُطلب منها الكشف عن بيانات مالية مفصلة.

قامت بتقييم صافي قيمة أصولها عند $417 مليون دولار حتى 5 سبتمبر، وفقًا لملف لجنة الأوراق المالية والبورصات.

بينما تم حظر معظم المستثمرين الأفراد في السوق الأمريكية من الاستثمار في الأسواق الخاصة تاريخيًا — والتي عادةً تتطلب ثروة تزيد عن $1 مليون أو دخل سنوي لا يقل عن 200,000 دولار — يدفع مديرو الأصول البديلة نحو فتح الوصول إلى الأسواق الخاصة.

سلط إفلاس لينكتو، منصة الاستثمار التي سمحت للمشترين الأفراد بالاستثمار في شركات غير مدرجة، الضوء على مخاطر الأسواق الخاصة. أنشأت الشركة، التي عرضت حصصًا في شركات من SpaceX إلى Anthropic، مركبات ذات غرض خاص لشراء الأسهم في الشركات ثم باعت وحدات في الـSPV لعملائها.

تمتلك باورلاو كورب حصصًا في شركات محفظتها من خلال مزيج من الأسهم، والسندات القابلة للتحويل، وSPVs، وعقود مستقبلية.

قال جيمس سيفارت، محلل في بلومبرج إنفستمنت، “هناك تقارب بين الأصول الخاصة والأسواق العامة. يحاول المزيد من الناس الحصول على تعرض للشركات الخاصة عبر أدوات الوصول العامة، وهناك مزايا وعيوب لكل من هذه الأدوات التي يمكن من خلالها القيام بذلك.”

الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنسويك

القس في جورجيا المتهم بالاحتيال على VA بما يقرب من $24  مليون

أقوى الرؤساء التنفيذيين في أمريكا يبدون هدوءًا غير معتاد مؤخرًا

عصابات المخدرات تحول غسيل أموالها إلى العملات المشفرة. والشرطة لا تواكب

جيل ألفا لا يمكن تجاهله

ملخص تلفزيوني للصناعة: ظلال إيبستين

©2026 بلومبرج ليمتد.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات