مؤخرًا رأيت الكثير من الناس يتحدثون عن LST وإعادة الرهن، ويقولون إن العوائد "تتراكم وتصبح مغرية جدًا". أنا شخصيًا أرى الأمر ببساطة: الجزء الأساسي يأتي من التضخم/تقسيم الرسوم على السلسلة نفسها، ويُعتبر "أجرًا على العمل"; أما إعادة الرهن فهي في الغالب عبارة عن أنك تمنح نفس الأمان لخدمات أخرى، والمشروع يمنحك دعمًا أو حصة من الأرباح، وباختصار هو "توظيف إضافي للعمل".

المخاطر أيضًا تقريبًا انعكاس للعوائد: العقوبات على السلسلة، وانقطاع العقد، كلها أمور معروفة؛ أما طبقة إعادة الرهن فهي أشبه بتوقيع عقود إضافية، وأي مشكلة في واحدة منها قد تؤدي إلى تأثير متسلسل. بالإضافة إلى ذلك، هناك مخاطر سيولة LST وعقود البروتوكول، وعند حدوث سحب جماعي أو ثغرة، قد لا تتمكن من الخروج في الوقت الذي تريده.

مؤخرًا، يشتكي المستثمرون الأفراد من دخل المُحققين/المعدنين، وMEV، وعدم عدالة الترتيب، وأنا أستطيع فهم ذلك جيدًا… العائد يبدو "مقدم من السوق"، لكن الكثير منه هو قيمة الترتيب التي يسرقها الآخرون. على أي حال، أنا أميل إلى تقليل طبقات التراكم، فليتأخر الأمر قليلًا، وسأنام بسلام.