لقد كنت أفكر كثيرًا في استراتيجية الأرباح مؤخرًا، وهناك شيء مثير يحدث في قطاع التكنولوجيا يغفل عنه معظم الناس. بينما يطارد الجميع العوائد العالية مقدمًا، فإن بناء الثروة الحقيقي يحدث من خلال النمو المستمر للأرباح على مر الزمن. هذا التأثير التراكمي غير مقدر حقًا.

عند النظر إلى بعض من أفضل الأسهم ذات العائد على الأرباح التي تستحق الاحتفاظ بها على المدى الطويل، يظل اسمان بارزان بالنسبة لي: برودكوم ومايكروسوفت. ليس لأنها تقدم عوائد ضخمة الآن، ولكن بسبب ما يحدث عندما تحتفظ بهما لعقد أو عقدين من الزمن.

خذ برودكوم. لقد خلق طفرة الذكاء الاصطناعي $73 مليار طلبات مؤجلة ضخمة لرقائقها المخصصة ومعدات الشبكات. الشركة حاليًا تدر عائدًا حوالي 0.77%، وهو يبدو منخفضًا من الظاهر. لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا - لقد كانت تنمو أرباحها بنسبة 12% سنويًا على مدى السنوات الخمس الماضية. إذا استمر هذا المعدل، فستحصل على عائد 2.39% على استثمارك الأصلي بعد 10 سنوات، و7.43% بعد 20 سنة. هذا هو قوة إعادة الاستثمار والنمو المركب الذي يعمل لصالحك.

ما يجعل برودكوم مستدامًا كمصدر لنمو الأرباح هو أساسيات أعمالها. فهي تحقق $23 مليار دولار من صافي الدخل على $64 مليار دولار من الإيرادات، وهي تدفع فقط حوالي نصف أرباحها كأرباح. هذا يترك مجالًا كبيرًا لزيادة المدفوعات حتى لو تراجعت الطلبات.

تروي مايكروسوفت قصة مماثلة ولكن من زاوية مختلفة. لقد كانت تزيد الأرباح بنسبة 10% سنويًا على مدى السنوات الخمس الماضية، ويبلغ العائد الحالي 0.90%. لقد حققت أعمال البرمجيات أرباحًا ثابتة لعقود. لديهم 450 مليون مقعد تجاري في Microsoft 365، وفي الربع الأخير سجلوا نمو إيرادات بنسبة 17% على أساس سنوي. سوق المؤسسات لن يذهب إلى أي مكان، وهذا هو حصنهم المنيع.

إليك ما هو أساسي حول هذين السهمين عند التفكير في الأسهم ذات أعلى عائد على الأرباح - إنهما يدفعان فقط 22% و حوالي 50% من الأرباح على التوالي. هناك مجال للنمو. يراها معظم الناس بعائد 0.77% أو 0.90% ويبتعدون. لكن إذا فكرت على مدى 10 أو 20 سنة، فهذا هو نوع رأس المال الصبور الذي يبني الثروة.

الرياح الداعمة للذكاء الاصطناعي لبرودكوم لا يمكن إنكارها، ومكانة مايكروسوفت الراسخة في برمجيات المؤسسات تعني أنها ستستمر في إيجاد طرق لتحقيق الدخل من فرص جديدة مثل وكلاء الذكاء الاصطناعي. كلاهما يمتلك القوة المالية لتحمل فترات الركود مع الحفاظ على زخم الأرباح.

إذا كنت تبني محفظة من الأسهم ذات أعلى عائد على الأرباح على المدى الطويل، فإن هذين الاسمين يستحقان النظر الجدي. العائد اليوم ليس هو القصة - العائد بعد 10 سنوات هو.