最近看到一个有意思的现象：在这波市场调整中，其实还是能找到一些被低估的机会。S&P 500虽然估值看起来有点贵（近30倍PE），地缘政治风险也在升温，但如果你能忽略短期噪音、打算长期持有，还是有不少值得上车的标的。

أنا رأيت مؤخرًا ظاهرة مثيرة للاهتمام: خلال هذا التصحيح في السوق، لا زال بالإمكان العثور على بعض الفرص المقيمة بأقل من قيمتها. على الرغم من أن تقييم مؤشر S&P 500 يبدو مرتفعًا قليلاً (حوالي 30 ضعف نسبة السعر إلى الأرباح)، وأن المخاطر الجيوسياسية تتصاعد، إلا أنه إذا استطعت تجاهل الضوضاء قصيرة المدى وتخطط للاحتفاظ على المدى الطويل، فهناك العديد من الأصول التي تستحق الدخول فيها.

我特别关注两只股票来买进：阿里巴巴和直觉机器公司。这两个都有潜力把1000美元的小投资变成更大的回报。

أنا أركز بشكل خاص على سهمين للشراء: علي بابا وشركة الآلات الذكية. كلاهما لديه القدرة على تحويل استثمار صغير بقيمة 1000 دولار إلى عوائد أكبر.

先说阿里巴巴。这家中国最大的电商和云基础设施公司，现在的股价比2020年10月的历史高点低了超过50%。为什么跌这么狠？主要有三个原因。2021年被罚了一笔创纪录的罚款，监管层还禁止淘宝和天猫搞排他性交易和激进的亏本促销。这直接削弱了它对竞争对手的防御。再加上疫情期间消费者缩手，云服务客户也在勒紧裤腰带。美中贸易冲突更是吓跑了一批美国投资者。

دعونا نتحدث عن علي بابا. هذه أكبر شركة تجارة إلكترونية وبنية تحتية سحابية في الصين، وسعر سهمها الآن أقل بأكثر من 50% من أعلى مستوى لها في أكتوبر 2020. لماذا هبطت بهذا الشكل الحاد؟ هناك ثلاثة أسباب رئيسية. في عام 2021، تم تغريمها بمبلغ قياسي، كما منعت الجهات التنظيمية تاجر التجزئة تياوباو وتي مال من إجراء معاملات حصرية وترويج مكثف للخسارة. هذا أضعف دفاعها ضد المنافسين. بالإضافة إلى ذلك، خلال جائحة كوفيد، تراجع المستهلكون، وعملاء خدمات السحابة تقلصت ميزانياتهم. النزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين أيضًا دفع بعض المستثمرين الأمريكيين للفرار.

但阿里没有躺平。它在海外市场扩张——东南亚的Lazada、土耳其的Trendyol、南亚的Daraz，还有跨境电商平台AliExpress。同时菜鸟物流也在加速，用AI优化推荐和商家工具，缩短配送时间。云业务这块更有意思——Qwen大模型的快速成长给云服务带来了新的增长引擎。分析师预计从2025财年到2028财年，阿里的收入和EPS年复合增长率分别能达到8%和10%。虽然高增长时代过去了，但18倍的PE估值确实便宜。

لكن علي لم تستسلم. توسعت في الأسواق الخارجية — لادازا في جنوب شرق آسيا، تريندول في تركيا، داراز في جنوب آسيا، ومنصة التجارة الإلكترونية عبر الحدود علي إكسبريس. في الوقت نفسه، شركة Cainiao للخدمات اللوجستية تتسارع، باستخدام الذكاء الاصطناعي لتحسين التوصيات وأدوات البائعين، وتقليل زمن التوصيل. قطاع الأعمال السحابية أكثر إثارة — النمو السريع لنموذج Qwen الكبير جلب محرك نمو جديد للخدمات السحابية. يتوقع المحللون أن تصل نسبة النمو المركب للإيرادات والأرباح لكل سهم من عام 2025 إلى 2028 إلى 8% و10% على التوالي. على الرغم من أن عصر النمو العالي قد انتهى، إلا أن تقييم PE عند 18 مرة لا يزال رخيصًا.

再看直觉机器公司，这家做月球着陆器和探测车的公司最近很火。去年2月送了Odysseus上月球（这是NASA自1972年以来的首次登月），今年3月又送了Athena。后面还有第三个任务IM-3在计划中。它和NASA的合同不止登月，还包括月球地形车、近空网络服务、月球通讯和物流解决方案。长期来看，直觉机器想变成太空运输服务的"一站式商店"，最近还收购了Lanteris Space Systems来加速这个转变，同时降低对NASA任务的依赖。

أما شركة الآلات الذكية، فهي حديثًا في صدارة الأخبار. قامت في فبراير الماضي بإرسال مركبة أوديزيوس إلى القمر (وهو أول هبوط قمري منذ عام 1972 بواسطة ناسا)، وفي مارس أرسلت أيضًا أثينا. وهناك مهمة ثالثة، IM-3، قيد التخطيط. عقدها مع ناسا لا يقتصر على الهبوط على القمر، بل يشمل مركبات استكشاف سطح القمر، وخدمات الشبكة القريبة من الفضاء، والاتصالات واللوجستيات القمرية. على المدى الطويل، تطمح شركة الآلات الذكية لأن تكون "متجرًا شاملًا" لخدمات النقل الفضائي، وقد استحوذت مؤخرًا على شركة Lanteris Space Systems لتسريع هذا التحول وتقليل الاعتماد على مهام ناسا.

增长数据很诱人：2025到2027年收入预计翻五倍，2026年转正，2027年净利润再翻五倍。这种爆炸性增长的公司却只有2倍的PS估值。问题也存在——前两个着陆器都在落地时翻了，数据返回受限。如果IM-3也出问题，NASA可能会重新考虑。联邦支出削减也可能影响合同。竞争对手也在增加。但一旦扛过这些挑战，股价空间很大。

البيانات النموذجية مغرية: من المتوقع أن تتضاعف الإيرادات من 2025 إلى 2027 بمقدار خمس مرات، وتصبح الشركة مربحة في 2026، وتضاعف صافي الأرباح مرة أخرى في 2027. على الرغم من هذا النمو الهائل، فإن تقييم PS عند ضعفين فقط. هناك مخاطر — فقد انهارت أول مركبتين هبوط عند الهبوط، والبيانات عادت بشكل محدود. إذا واجهت IM-3 مشكلة أيضًا، قد يعيد ناسا النظر. قد تؤثر خفضات الإنفاق الفيدرالي على العقود. المنافسون يتزايدون أيضًا. لكن، بمجرد تجاوز هذه التحديات، هناك مساحة كبيرة لارتفاع السعر.

现在要不要买这些stock to buy？这取决于你的风险承受度和时间框架。但从长期价值来看，这两个都值得关注。

هل يجب أن تشتري هذه الأسهم؟ ذلك يعتمد على مدى تحملك للمخاطر والإطار الزمني الخاص بك. لكن من ناحية القيمة على المدى الطويل، كلاهما يستحق الاهتمام.