لقد أدركت شيئًا مثيرًا للاهتمام عند النظر إلى أداء سوق 2023. بينما كان معظم المستثمرين يحتفلون بالأرباح الجيدة، هناك مجموعة كاملة من الأشخاص الذين شعروا بخيبة أمل حقيقية - الأشخاص الذين راهنوا على استراتيجية كلاب داو.

إذن إليك الأمر. نهج كلاب داو يبدو بسيطًا بما يكفي: اختر أعلى 10 أسهم ذات عائد مرتفع من داو 30 في نهاية العام، وضع مبلغًا متساويًا في كل منها، واحتفظ بها. من الناحية النظرية، يجب أن تتعافى هذه الأسهم ذات العوائد المنخفضة عندما يفضل السوق الأسهم ذات القيمة. باستثناء أن عام 2023 قرر أن يفعل شيئًا مختلفًا.

محفظة كلاب داو لم تحقق سوى عائد بنسبة 10.1% ذلك العام، بينما ارتفع مؤشر داو الأوسع بنسبة 14.4%. الأمر صعب جدًا عندما تتفوق استراتيجيةك على المؤشر الذي من المفترض أن تتفوق عليه. ولم يكن هذا مجرد حالة واحدة - فقد تأخرت الآن كلاب داو عن داو في 4 من آخر 5 سنوات بحلول ذلك الحين.

ما الذي حدث خطأ؟ عادت أسهم النمو بقوة بعد مجزرة 2022. كان ثلاثة من أسوأ أداءات داو في ذلك العام من بين أسهم كلاب داو. تعرضت شركة شيفرون لضربة قوية مع عودة أسعار الطاقة إلى طبيعتها بعد ارتفاعها في 2022. وتراجعت Walgreens بشكل كبير، بما يقرب من 30%، حيث كافحت الشركة مع تحولها في الرعاية الصحية ولم تتعافَ حركة المرور المرتبطة بكوفيد كما كان متوقعًا. حتى Verizon، التي تعتبر من منتظمي كلاب داو بفضل عوائدها المربحة، تعرضت لضربة من ارتفاع أسعار الفائدة وتزايد المخاوف بشأن الالتزامات المحتملة.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. لا يزال العديد من المستثمرين يحتفظون باستراتيجية كلاب داو مع اقتراب عام 2024 وما بعده، لأنهم يعتقدون أن معنويات السوق قد تتغير مرة أخرى لصالح الأسهم ذات القيمة. بساطة النهج وجودة الشركات المعنية لا تزال تجذب الأشخاص الذين يبنون محافظ طويلة الأمد.

الدرس الحقيقي؟ أحيانًا حتى الاستراتيجيات القوية تمر بفترات صعبة. ربما خيبت كلاب داو الآمال في 2023، لكن الكثير من المستثمرين يرون إمكانيات للانتعاش إذا عادت ظروف السوق لت favor الأسهم ذات القيمة مرة أخرى.