كنت أفكر في سبب محاولة الكثير من الناس توقيت السوق عندما تكون الاحتمالات في صالحهم بشكل أساسي. واتضح أن هناك نظرية كاملة وراء ذلك - تسمى فرضية المشي العشوائي، وهي موجودة منذ فترة أطول مما يدرك معظم الناس.

إذن، إليك الأمر: تقول فرضية المشي العشوائي بشكل أساسي إن أسعار الأسهم تتحرك بشكل غير قابل للتنبؤ تمامًا. لا يمكنك النظر إلى سعر الأمس وتوقع سعر الغد بدقة حقيقية. دفع الاقتصادي بيرتون مالكيل هذا المفهوم إلى التيار الرئيسي في عام 1973 من خلال كتابه، وبصراحة، فإنه من المنطقي جدًا عندما تفكر فيه.

الفكرة الأساسية هي أن تحركات الأسعار هي أحداث عشوائية، وليست أنماط يمكنك استغلالها. هذا يتحدى مباشرة كل تلك التحليلات الفنية والأساسية التي يقضي الناس ساعات في دراستها. المحللون الفنيون ينظرون إلى مخططات الأسعار التاريخية وحجم التداول لاكتشاف الاتجاهات. المحللون الأساسيون يتعمقون في الأرباح والأصول وآفاق النمو. لكن وفقًا لفرضية المشي العشوائي، لا يمنحك أي من النهجين ميزة حقيقية لأن السوق قد قام بالفعل بتسعير كل ما يهم.

هذا يرتبط بشيء يُسمى فرضية كفاءة السوق - الفكرة الأساسية أن كل المعلومات المتاحة مدمجة بالفعل في الأسعار في أي لحظة معينة. إذا كان ذلك صحيحًا، فإن المعرفة الداخلية لا تساعد، ولا التحليلات المعقدة. السوق يتحرك فقط استنادًا إلى المعلومات الجديدة التي تصل إليه، ولا يمكن لأحد التنبؤ بذلك بشكل مستمر.

الآن، هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. فرضية المشي العشوائي لا تقول إن الأسواق غير عقلانية - تقول إنها كافية الكفاءة بحيث أن محاولة التفوق عليها تعتبر مضيعة للوقت. بعض الناس يجادلون بوجود عدم كفاءة يمكنك استغلالها إذا كنت ذكيًا بما يكفي، ونعم، أحيانًا ترى فقاعات السوق أو الانهيارات التي تبدو قابلة للتوقع عند النظر إليها من الخلف. لكن النظرية تصمد بشكل جيد على مدى فترات زمنية طويلة.

ماذا يعني هذا بالنسبة للاستثمار الفعلي؟ إذا قبلت فرضية المشي العشوائي، تتوقف عن محاولة اختيار الفائزين وتبدأ في التفكير على المدى الطويل. بدلاً من البحث عن أسهم فردية أو مطاردة الاتجاهات قصيرة الأجل، تضع أموالك ببساطة في صناديق المؤشرات أو الصناديق المتداولة التي تتبع السوق بأكمله. شيء مثل صندوق مؤشر S&P 500 يمنحك تعرضًا لمئات الشركات بدون عناء اختيارها بنفسك.

التحرك الحقيقي هو التنويع مع الوقت. تواصل إضافة أموالك إلى صندوق المؤشرات، وتدع النمو المركب يقوم بدوره، ولا تقلق بشأن تقلبات الأسعار اليومية. على مدى عقود، هذا النهج عادةً يتفوق على معظم المتداولين النشطين على أي حال.

انظر، فرضية المشي العشوائي ليست مثالية - هناك الكثير من الناس يختلفون معها. لكنها شكلت طريقة عمل الاستثمار الحديث، خاصة مع ظهور الاستراتيجيات السلبية. سواء كنت تؤمن بها تمامًا أو تعتقد أنك تستطيع التفوق على السوق، فإن النظرية تستحق الفهم. على الأقل، يجب أن تجعلك تفكر مرتين قبل محاولة توقيت كل حركة في السوق.