لقد تعرض البيتكوين لضربة قاسية للتو، وبصراحة، فإن انهيار العملات الرقمية اليوم يجعل الكثير من الناس يتساءلون عما إذا كانت هذه فرصة للشراء أم أن هناك مزيدًا من الألم في الطريق.

لنبدأ بالأرقام أولاً. يقف البيتكوين عند حوالي 1.56 تريليون دولار من القيمة السوقية، وهو رقم ضخم جدًا. لكن الأمر هنا - أنه انخفض بأكثر من 40% من ذروته في أكتوبر الماضي، وسوق العملات الرقمية الأوسع يتعرض لدمار كامل. نحن نتحدث عن بيع جماعي مدفوع بعدم اليقين السياسي والمخاوف الاقتصادية. مايكل سايلور لا يزال يضخ أموالاً فيها، فقط أضاف مليون دولار أخرى عبر شركته إلى البيتكوين. لذلك، على الأقل لاعب رئيسي واحد لا يجن جنونه.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. كان من المفترض أن يكون البيتكوين مخزنًا رائعًا للقيمة، أليس كذلك؟ مثل الذهب الرقمي. حسنًا، كانت السنة الماضية اختبارًا مثاليًا. قامت الولايات المتحدة بعجز ميزانية هائل بقيمة 1.8 تريليون دولار، وبلغ الدين الوطني 38.5 تريليون دولار، وكان الجميع يستعد للتضخم. الذهب حقق نجاحًا مذهلاً - ارتفع بنسبة 64% خلال العام. في حين أن البيتكوين؟ كان المستثمرون يبيعونه خلال نفس الفترة. تلك كانت اللحظة التي فشل فيها البيتكوين في الاختبار. عندما احتاج الناس فعلاً إلى مكان آمن لوضع أموالهم، اختاروا الذهب الحقيقي على العملات الرقمية. هذا إشارة قاسية جدًا على رواية مخزن القيمة الخاصة به.

الآن، الحجة التاريخية لصالح البيتكوين في الواقع قوية جدًا. لقد تفوق على تقريبًا كل فئة أصول خلال العقد الماضي بمسافة كبيرة. أي شخص اشترى الانخفاضات منذ 2009 حقق أرباحًا. لكن - وهذا مهم - خلال انهيار 2017-2018 ومرة أخرى في 2021-2022، خسر البيتكوين أكثر من 70% من ذروته. لذلك، قد يكون الانهيار الأخير للعملات الرقمية اليوم لديه مزيد من الهبوط قبل أن نصل إلى القاع.

لكن ما يقلقني حقًا هو أن بعض أكبر المتحمسين للبيتكوين بدأوا يترددون. كاثي وود خفضت هدف سعرها لعام 2030 من 1.5 مليون دولار إلى 1.2 مليون لأنها تعتقد أن العملات المستقرة هي الخيار الأفضل. وبصراحة؟ لديها نقطة. العملات المستقرة تكاد تكون خالية من التقلبات، وتكاليف المعاملات ضئيلة، وتسويتها فورية. بلغ حجم التداول خلال 30 يومًا في ديسمبر 3.5 تريليون دولار - أكثر من ضعف ما تعالجه فيزا وPayPal معًا. نصف المستهلكين الأمريكيين يقولون إنهم سيستخدمون العملات المستقرة، و71% من جيل زد مستعدون لاعتمادها.

لذا، نعم، التاريخ يقول إن البيتكوين ربما يتعافى في النهاية. لكنني متشكك حقًا هذه المرة. الحجج التي كانت تبدو لا تقهر أصبحت أضعف. رواية مخزن القيمة تعرضت للانتقاد، ورواية العملة للدفع تتعرض للتحدي من قبل العملات المستقرة. انهيار العملات الرقمية اليوم يكشف عن ضعف حقيقي، وليس مجرد تقلبات عادية.

إذا كنت تفكر في شراء هذا الانخفاض، أنصحك أن تضعه بشكل محدود. لا تضع كل أموالك فيها. قد يتعافى البيتكوين، لكن فرضية الاستثمار أصبحت أكثر غموضًا مما كانت عليه منذ سنوات.