لذا، قام تشاماث للتو بتقديم طلب لإنشاء شركة استحواذ ذات غرض خاص أخرى. نعم، ذلك تشاماث - الرجل الذي كان في الأساس وجه طفرة الشركات ذات الشيك على بياض في عامي 2020-2021. هو يجمع $250 مليون دولار لشيء يُدعى شركة الاستحواذ الأمريكية الاستثنائية (رمز التداول AEXA)، وبصراحة، جعلني ذلك أفكر فيما إذا كنا قد تعلمنا شيئًا منذ المرة الأخيرة.

للسياق، هناك على ما يبدو أكثر من 700 شركة خاصة تقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار، والولايات المتحدة لديها 2000 شركة عامة أقل مما كانت عليه في التسعينيات. إذن، فرضيته ليست خاطئة - هناك على الأرجح طلب حقيقي على بديل للطرح العام التقليدي. الشركة الجديدة للاستحواذ تبحث في أربعة مجالات: إنتاج الطاقة، الذكاء الاصطناعي، التمويل اللامركزي، والدفاع.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. إذا نظرت فعليًا إلى سجل تشاماث في شركات الاستحواذ ذات الغرض الخاص، فهو... ليس جيدًا. خلال سنوات الطفرة، رعى ست شركات استحواذ ذات غرض خاص ضمن سلسلة الطروحات الأولية (IPOA حتى IPOF). من بين تلك الست، واحدة فقط حققت أرباحًا لمن اشترى واحتفظ - شركة SoFi، التي ارتفعت حوالي 130% من سعر العرض الأصلي $10 . فيرجن جالاكتيك؟ انخفضت بنسبة 98.5%. كلوفر هيلث؟ انخفضت بنسبة 75%. اثنتان منها لم تجدا أهدافًا أبدًا وأعادتا رأس المال فقط.

لو كنت قد وضعت 10,000 دولار في كل واحدة من شركاته الستة للاستحواذ ذات الغرض الخاص آنذاك، لكان لديك الآن حوالي 46,750 دولار. خسارة فادحة عندما تفكر في الأمر. كما أنه قام بسلسلة شركات استحواذ في مجال التكنولوجيا الحيوية في 2021، ومعظم تلك لم تنجح أيضًا.

الآن، هذه المرة يُقال إنه يفعل الأمور بشكل مختلف. لا توجد ضمانات - معظم صفقات 2020-2021 كانت تتضمنها. وحقوق المؤسس الخاصة به لن تتراكم إلا إذا ارتفع السهم بنسبة 50% بعد إغلاق أي صفقة. نظريًا، هذا يوازن حوافزه مع حوافزك. لكن لنكن صادقين - أنت لا تزال تكتب شيكًا بسعر $10 للسهم دون أن تعرف فعليًا الشركة التي تشتري فيها. أنت تراهن على أن تشاماث سيجد صفقة جيدة بسعر جيد، وأن الهدف على الأرجح سيكون شركة نمو في مرحلة مبكرة عالية المخاطر.

قطاع شركات الاستحواذ ذات الغرض الخاص ككل شهد غالبية الصفقات التي خسرت أموالًا للمستثمرين. لذا قبل أن تنضم، تذكر أن هذا مجرد مضاربة. لا تخاطر بأموال لا يمكنك تحمل خسارتها، واحتفظ بحجم مركزك معقولًا. التغييرات الهيكلية مثيرة للاهتمام، لكن الملف الشخصي للمخاطر الأساسي لشركات الاستحواذ ذات الغرض الخاص لم يتغير حقًا.