لقد قمت للتو بحسابات حول الاكتتاب العام لشركة مايكروسوفت منذ عام 1986، وبصراحة، الحسابات تعتبر جنونية نوعًا ما عندما تفكر فيها حقًا.

إذن، إليك الأمر -- في مارس 1986، طرحت مايكروسوفت أسهمها للجمهور بسعر $21 لكل سهم. إذا كنت قد استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، لكان بإمكانك شراء 47 سهمًا. يبدو الأمر متواضعًا، أليس كذلك؟ لكن بسرعة إلى اليوم، وتلك الاستثمارات ستكون الآن بقيمة تزيد عن 3.2 مليون دولار. وهذا لا يشمل حتى الأرباح الموزعة.

لماذا يهم هذا؟ لأن مايكروسوفت تعتبر بشكل أساسي المثال النموذجي لما يحدث عندما تلتزم شركة بالابتكار على المدى الطويل بدلاً من السعي وراء مكاسب سريعة. بدأت مركزة على برمجيات الحاسوب الشخصي -- ويندوز، أوفيس، ذلك النوع من الأشياء. لكن القصة الحقيقية هي كيف تطورت.

فكر في مكانتها الآن. لديك Azure التي تسيطر على سوق الحوسبة السحابية، وتنمو بنسبة 35% سنويًا، بينما الأعمال الإجمالية تنمو بنسبة 11% فقط. هذا النوع من التباين يخبرك أين يتدفق المال الحقيقي. من المتوقع أن تصل البنية التحتية السحابية إلى 1.5 تريليون دولار سنويًا بحلول 2030، ارتفاعًا من حوالي $483 مليار في 2022. شركة مايكروسوفت موضوعة في مركز هذا التوسع.

بالطبع، كانت سنة 2022 صعبة. انخفضت الأسهم بنسبة 28%، تباطأت مبيعات إكس بوكس، لم تضيء Surface العالم. وهناك تلك الدراما حول استحواذ Activision Blizzard مع محاولة FTC لعرقلته. لكن ما يهم هو -- الأساسيات التجارية الأساسية لا تزال قوية. ارتفعت الإيرادات من $197 مليون عندما طرحت الشركة أسهمها للاكتتاب العام في 1986 إلى $198 مليار بحلول السنة المالية 2022. زيادة ألفية على مدى أربعة عقود.

قامت الشركة بتقسيم الأسهم تسع مرات على مر السنين للحفاظ على سهولة الوصول إلى الأسهم، وهو ما يظهر ثقة في المسار الطويل الأمد. إذا كنت قد احتفظت بتلك الـ47 سهمًا الأصلية عبر جميع التقسيمات، لكان لديك الآن 13,536 سهمًا. بأسعار اليوم، هذا يولد ثروة حقيقية.

وإليك المفاجأة -- بدأت مايكروسوفت دفع أرباح في 2003. إذا كنت قد احتفظت فقط ولم تبيع، لكان لديك جمعت 341,513 دولار من الأرباح التراكمية على تلك الرهان الأصلي البالغ 1000 دولار. الأرباح الفصلية تبلغ 0.68 دولار للسهم، مما يعني أنك لا تزال تجمع حوالي 36,000 دولار سنويًا. هذا 36 مرة من استثمارك الأول، فقط في الدخل السنوي.

انظر، السوق كان متقلبًا، أسعار الفائدة تتغير، والإنفاق الاستهلاكي يتعرض لضغوط. لكن شركة مايكروسوفت تعمل عبر العديد من الصناعات المختلفة -- البرمجيات، السحابة، الألعاب، الأجهزة -- بحيث أنها تنوعت بشكل داخلي. الشركات التي أطلقت أسهمها للاكتتاب في 1986 جنبًا إلى جنب مع مايكروسوفت تلاشت أو تم الاستحواذ عليها. مايكروسوفت استمرت في التطور.

الدروس الحقيقية هنا ليست عن مايكروسوفت تحديدًا، رغم أنها بالطبع استثمار طويل الأمد قوي. إنها عن الصبر وترك النمو المركب يقوم بدوره. نعم، ستكون هناك سنوات هابطة. لكن إذا كنت تنظر إلى أفق 40 سنة، فإن المسار واضح جدًا.

مع انخفاض السهم عن أعلى مستوياته، يتحدث بعض الناس بالفعل عما إذا كانت نقطة دخول جيدة. أقول أن ذلك يعتمد على جدولك الزمني، لكن إذا كنت تفكر على مدى عقود، فإن الأساسيات تدعمه. فقط لا تتوقع أن تصبح غنيًا بسرعة -- هذا هو نوع الاستثمار الذي يحدث فيه السحر الحقيقي عندما تتوقف عن التحقق من السعر كل يوم وتتركه فقط.