لقد بدأت للتو في استكشاف قطاع الطاقة في المرحلة المتوسطة وهناك شيء مثير يحدث هنا لا يحظى بالاهتمام الكافي. قطاع أسهم خطوط أنابيب الطاقة يظهر في الواقع بعض الأساسيات القوية الآن، خاصة بالمقارنة مع تحركات السوق الأوسع.

إليك ما لفت انتباهي: يبدو أن أسعار النفط مستقرة مع اقتراب عام 2026. تتوقع إدارة معلومات الطاقة أن يبقى سعر خام غرب تكساس الوسيط حول نطاق 63-64 دولار، وهو في الواقع مريح للنظام البيئي العلوي إلى الوسيط. عندما تشعر شركات الاستكشاف والإنتاج بالرضا عن الأسعار، فهي بحاجة إلى نقل وتخزين موثوقين. هذا يعني طلبًا ثابتًا على مشغلي خطوط الأنابيب.

الجانب الحقيقي المثير هو نموذج العمل نفسه. معظم أسهم خطوط أنابيب الطاقة هذه تعمل بعقود طويلة الأمد - نحن نتحدث عن اتفاقيات استلام أو دفع حيث يلتزم الشاحنون بالدفع الأدنى بغض النظر عن الاستخدام الفعلي. هذا هو نوع التدفق النقدي المتوقع الذي يهم حقًا في الأسواق المتقلبة. على عكس الشركات العلوية التي تتعرض لضربات بسبب تقلبات الأسعار، فإن هؤلاء اللاعبين في المرحلة المتوسطة لديهم استقرار مدمج.

هناك أيضًا زاوية ناشئة مع مراكز البيانات. كل هذا الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي يخلق اندفاعًا للطاقة، وتقوم محطات الغاز الطبيعي بدور هام لملء هذه الفجوة. أسهم خطوط أنابيب الطاقة التي تتحكم في شبكات النقل الرئيسية في وضع مثالي للاستفادة من ذلك. نحن نرى هنا استثمارات حقيقية في البنية التحتية، وليس مجرد رهانات على السلع.

بالنظر إلى التقييمات الفعلية، تتداول الصناعة عند حوالي 13.86 ضعف قيمة الشركة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء - وهو رقم معقول مقارنة بالسوق الأوسع عند 17.95 ضعف. تحصل على أساسيات جيدة دون دفع مبالغ زائدة.

ثلاثة أسماء تستحق المتابعة في قطاع أسهم خطوط أنابيب الطاقة:

شركة كيندر مورغان كانت قوية. فهي تتعامل مع حوالي 40% من الغاز الطبيعي المتجه إلى مرافق تصدير الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة، وهو أمر مهم جدًا نظرًا للطلب العالمي. مع تصنيف زاكز 3، فهي موضوعة بشكل جيد لنمو قصة الغاز الطبيعي المسال.

شركة إنبرج هي الخيار الدفاعي هنا. حوالي 98% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب تأتي من عقود طويلة الأمد أو أصول منظمة. أنت تشتري بشكل أساسي شركة مرافق مع تعرض للطاقة. لهذا السبب تحمل تصنيف زاكز 2 (شراء) - التدفق النقدي لديها متوقع بشكل لا يصدق.

شركة ويليامز كومبانيز تدير حوالي ثلث خطوط أنابيب الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة. لديهم تعرض لكل من الأعمال التقليدية في المرحلة المتوسطة وطلب الطاقة من مراكز البيانات الناشئة. مع حجمهم، هم في نقطة مثالية.

لقد تفوقت الصناعة نفسها على مؤشر S&P 500 بعدة نقاط خلال العام الماضي - 24% مقابل 21% - مما يظهر أن أسهم خطوط أنابيب الطاقة هذه تقدم فعلاً. إذا كنت تبحث عن تعرض للبنية التحتية التي تولد نقدًا فعليًا بدلاً من مجرد متابعة حركة الأسعار، فإن هذا القطاع يستحق نظرة أقرب الآن.