لذا لقد كنت أبحث في سوق التكنولوجيا الحيوية مؤخرًا وواجهت شيئًا فاجأني حقًا. معظم أسهم التكنولوجيا الحيوية تُسعر وكأنها ستعالج السرطان غدًا، أليس كذلك؟ لكن ثم تجد شركة واحدة لديها إيرادات حقيقية، مرضى حقيقيون، وسعر سهم لم ينفصل تمامًا عن الواقع. هذا نادر بما يكفي ليجعل الأمر يستحق الانتباه إليه.

شركة هارموني بيوساينس (HRMY) ليست اسمًا يعرفه الجميع، لكن الشركة تقوم في الواقع بشيء ذكي يغفل عنه الكثير من اللاعبين الصغار في مجال التكنولوجيا الحيوية. بدلاً من محاولة المنافسة مباشرة مع عمالقة الأدوية على أمراض رئيسية مثل السرطان أو أمراض القلب، استهدفت اضطرابات عصبية نادرة. تحديدًا النوم القهري.

إليك ما يجعل هذا الأمر مثيرًا من منظور سوق التكنولوجيا الحيوية: حصلت هارموني على موافقة إدارة الغذاء والدواء على دواء بيتوليسانت (الذي يُباع باسم واككس) في عام 2019، وما زال العلاج الوحيد غير الخاضع للرقابة المتاح للنوم القهري. هذا يمثل خندقًا حصينًا جيدًا. من بين حوالي 170,000 مريض بالنوم القهري في الولايات المتحدة (المشخصين وغير المشخصين)، حصلوا بالفعل على حوالي 8,000 مريض على الدواء خلال خمس سنوات. هذا في الواقع واحد من أقوى الإطلاقات التي تراها في علاجات الأمراض النادرة.

ما أجدّه مقنعًا هو كيف تموضع الآن. واككس يحقق بالفعل إيرادات وأرباح. هم ليسوا مجرد شركة أنابيب تنتظر اختراقًا كبيرًا واحدًا. التدفق النقدي من واككس يمول أبحاثهم في حالات عصبية نادرة أخرى، مما يعني أنهم يمكنهم تطوير أنابيبهم دون استنزاف رأس المال كما تفعل معظم شركات التكنولوجيا الحيوية في مراحلها المبكرة.

لقد أصبح سوق التكنولوجيا الحيوية متقلبًا جدًا خلال العقد الماضي أو نحو ذلك. الجميع يطارد قصة الطموح التالية. لكن أحيانًا يكون القيمة الحقيقية في الشركة التي أثبتت بالفعل قدرتها على التنفيذ، ولديها منتج حقيقي وطلب حقيقي، ولا يُسعر سهمها كما لو أنه سيضاعف قيمته عشرة أضعاف بين عشية وضحاها. هذا هو الزاوية هنا.

سأراقب كيف يتطور أنابيبهم وما إذا كان بإمكانهم تكرار نجاح واككس في مجالات أمراض نادرة أخرى. إذا استطاعوا، فهذه قد تكون واحدة من تلك القصص في سوق التكنولوجيا الحيوية حيث يكون السهم منطقيًا فعلاً عند المستويات الحالية بدلًا من الحاجة إلى معجزة لتبرير التقييم. من الجدير أن تضعها على رادارك إذا كنت تتابع المجال.