مؤخرًا رأيت مجموعة من الأشخاص يراقبون عناوين الحيتان، وعند التقاط صورة للشاشة يستعدون لمتابعة الصفقة. بصراحة، أولاً يجب أن نفهم ما إذا كانوا يبنون مركزًا أو يقومون بالتحوط: تحويل مبلغ كبير إلى البورصة، قد يكون للبيع، أو قد يستخدمون الأصول الفورية كضمان لفتح صفقة معاكسة، أو مجرد تغيير محفظة لتنفيذ عملية. إذا ركزت فقط على حركة على السلسلة، فمن السهل أن تخلط بين "إدارة المخاطر" و"الإشارة".

في اليومين الماضيين، تم تفسير تدفقات أموال ETF وتفضيلات المخاطرة في سوق الأسهم الأمريكية معًا، يبدو كأنه حقيقة، لكنه في الواقع أشبه بتوقعات الطقس أو ببطاقة اليانصيب، يمكن الاعتماد عليه لكن لا تعتبره عجلة القيادة. أنا عادة أفضّل: أن أربح أقل، لكن أُقسّم المركز وأحتفظ بالذخيرة، وعندما أرى حركة مشبوهة للحيتان أُنتظر التأكيد، ولا أندفع لملء المركز مباشرة.