لقد بدأت تتلقى أسئلة حول استراتيجيات الشراء الاصطناعي مؤخرًا، لذا قررت أن أشرح هذا الأمر منذ أن وصلنا إلى منتصف العام وهو وقت مناسب لإعادة النظر في استراتيجيات الخيارات.

إذن، الأمر بسيط - الشراء الاصطناعي يتيح لك تقليد ملكية السهم دون أن تستهلك كل رأس مالك مقدمًا. أنت تشتري خيارات شراء وتبيع خيارات بيع بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء. الخيار الذي تبيعه يمول خيار الشراء الذي تشتريه، وهو أرخص بكثير من شراء الخيار بمفرده.

دعني أشرح كيف يعمل ذلك بأرقام حقيقية. لنفترض أنك متفائل على سهم يتداول عند 50 دولارًا. المسار أ بسيط - تشتري 100 سهم مقابل 5,000 دولار. انتهى الأمر. المسار ب هو حركة الشراء الاصطناعي. تشتري خيار شراء $50 مقابل $2 وفي الوقت نفسه تبيع خيار بيع $50 مقابل 1.50 دولار. تكلفتك الصافية؟ فقط 50 سنتًا لكل سهم، أو $50 إجمالاً للتحكم في نفس 100 سهم. هذه هي سحر الشراء الاصطناعي - تحصل على تعرض مماثل بجزء بسيط من رأس المال.

الآن، هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. لكي يحقق المسار ب أرباحًا، يجب أن يرتفع سعر السهم فوق 50.50 دولار قبل انتهاء الصلاحية. بالمقارنة مع شراء الخيار مباشرة عند $2 - ستحتاج أن يصل سعر السهم إلى $52 لتغطية التكلفة. الشراء الاصطناعي يمنحك نقطة دخول أفضل.

لنفترض أن السهم قفز إلى 55 دولارًا. المسار أ ( الأسهم مباشرة ) يحقق ربحًا، وهو عائد بنسبة 10% على استثمارك البالغ 5,000 دولار. خيارات الشراء الآن تساوي $500 قيمة جوهرية، وخيارات البيع تنتهي بلا قيمة، وبعد خصم 50 سنتًا، أنت تربح $5 - لكن هذا يعادل عائدًا بنسبة 900% على استثمارك الأولي. أرباح الدولار نفسها، لكن بكفاءة رأس مال مختلفة تمامًا.

لكن هناك مشكلة - الخسائر يمكن أن تكون كبيرة مع الشراء الاصطناعي. إذا هبط السهم إلى 45 دولارًا، فإن المسار أ يخسر $450 $50 10% من رأس المال$500 . أما المسار ب؟ خياراتك بلا قيمة، وتخسر سعر الدخول، ويجب عليك إعادة شراء خيارات البيع المباعة بقيمة جوهرية. الضرر الإجمالي هو (- خسارة دولار مماثلة لكن بمضاعف 11 على استثمارك الأولي. هذا هو الخطر الذي تتحمله.

الخلاصة: الشراء الاصطناعي يمكن أن يمنحك عوائد كبيرة إذا كنت على حق في الاتجاه، لكن المخاطر الحقيقية موجودة بسبب خيارات البيع المباعة. استخدمه فقط إذا كنت واثقًا حقًا أن السهم سيتجاوز نقطة التعادل الخاصة بك. إذا كنت غير متأكد، فالأفضل أن تقتصر على شراء خيار شراء وتحد من مخاطر ذلك. استراتيجية الشراء الاصطناعي تكافئ الثقة، لكنها تعاقب التردد.