كنت أتابع عن كثب مساحة صناديق الاستثمار المتداولة للقروض العليا مؤخرًا، وهناك بالتأكيد شيء يستحق الانتباه هنا. مع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما توقعه الناس في البداية، يقوم المستثمرون بشكل جدي بالتحول إلى الأدوات ذات الفائدة المتغيرة. من المنطقي عندما تفكر في الأمر.

إليك الشيء عن القروض العليا الذي يغفله معظم الناس. على عكس السندات العادية التي تنهار عندما ترتفع الأسعار، فإن هذه الأدوات ذات الفائدة المتغيرة تستفيد فعليًا من ذلك. تحصل على فرق فوق سعر LIBOR أو أي معيار يستخدمونه، وعندما ترتفع الأسعار، ترتفع تلك الكوبونات أيضًا. إنها في الأساس حماية من سعر الفائدة مدمجة.

لقد كنت أبحث عن بعض أفضل خيارات صناديق الاستثمار المتداولة للقروض العليا، والمشهد الآن مثير للاهتمام جدًا. لديك صندوق Invesco Senior Loan ETF (BKLN) الذي يبلغ أصوله المدارة 4.5 مليار دولار ويتتبع مؤشر Morningstar LSTA. خيار قوي إذا كنت تريد تعرضًا سلبيًا. ثم هناك صندوق SPDR Blackstone Senior Loan ETF (SRLN)، وهو خيار يديره بشكل نشط ويحتوي على 4.3 مليار دولار من الأصول، وقد قام بعمل مثير للاهتمام بمحاولة التفوق على المعايير.

إذا كنت تريد شيئًا أصغر وأكثر مرونة، فإن صندوق First Trust Senior Loan Fund (FTSL) يستحق النظر عند 2.2 مليار دولار من الأصول. صندوق Franklin Senior Loan ETF (FLBL) هو الخيار الخفيف عند $235 مليون ولكنه يفرض رسومًا سنوية فقط بنسبة 45 نقطة أساس، وهو أمر منافس جدًا. وهناك أيضًا Virtus Seix Senior Loan ETF (SEIX) إذا كنت تميل إلى نهج البحث الأساسي مع 88.8 مليون دولار من الأصول.

لماذا تحظى هذه الصناديق الأفضل للقروض العليا بكل هذا الاهتمام الآن؟ هناك عدة أسباب. أولاً، قصة جودة الائتمان أقل أهمية عندما تتعامل مع القروض العليا لأنها تقع في أعلى هيكل رأس المال. في سيناريو الإفلاس، يتم دفعها أولاً. هذا حماية حقيقية. ثانيًا، العائد الإضافي كبير مقارنة بالدخل الثابت التقليدي، خاصة عندما تحصل على تعرض لائتمانات أقل من التصنيف الاستثماري.

زاوية التنويع أيضًا غير مقدرة حقًا. بدلاً من محاولة اختيار قروض فردية، تحصل على سلة من 100 إلى أكثر من 400 ورقة مالية حسب الصندوق. تتراوح تواريخ الاستحقاق بين حوالي 3.6 إلى 4.6 سنوات عبر هذه الصناديق، لذلك أنت لا تتحمل مخاطر مدة زمنية مجنونة.

شيء آخر يستخدمه الناس هو التحوط من التضخم. بما أن الأسعار تتعدل بشكل دوري، مع دفع التضخم للأسعار أعلى، يتعدل تدفق دخلك أيضًا للأعلى. ليس مضمونًا تمامًا، لكنه شيء.

إذا كنت تحاول تحديد أي صندوق استثمار متداول للقروض العليا هو الأنسب لوضعك، الأمر حقًا يعتمد على ما إذا كنت تريد إدارة سلبية أو نشطة، وكم تهتم بالرسوم السنوية (التي تتراوح بين 45 إلى 86 نقطة أساس)، واحتياجات السيولة الخاصة بك. بعض هذه الصناديق تتداول ملايين الأسهم يوميًا، وأخرى أقل سيولة. من الجدير أن تقوم ببحثك الخاص، لكن الفئة نفسها تستحق الفهم إذا استمرت الأسعار على حالها.