لقد كنت أتابع قطاع قطع غيار السيارات مؤخرًا وهناك في الواقع إعداد مثير للاهتمام يتشكل هنا. بينما يواجه القطاع تحديات حقيقية من تعقيد التكنولوجيا وضغط سلسلة التوريد، هناك اتجاه معاكس لا يتحدث عنه أحد حقًا - ف fleet السيارات الأمريكية القديمة يخلق زخمًا كبيرًا لأسهم قطع الغيار في الوقت الحالي.

إليك ما يحدث: الناس يحتفظون بسيارات أقدم لفترة أطول لأن أسعار السيارات الجديدة لا تزال قاسية. وصل متوسط عمر السيارة إلى 12.8 سنة العام الماضي، مما يعني زيادة في إنفاق الصيانة، وزيادة الطلب على قطع الغيار. هذا دعم هيكلي قوي للأطراف المناسبة في هذا المجال.

التحدي هو أن معظم أسهم قطع الغيار هذه قد تعرضت لضربة - القطاع انخفض بنحو 20% خلال العام الماضي بينما السوق الأوسع حققت مكاسب بنسبة 15%. جزء من ذلك مبرر (تراجعت تقديرات الأرباح، الانتقال التكنولوجي حقيقي)، لكن بعض ذلك يبدو لي مبالغًا فيه.

إذا كنت تنظر إلى أسهم قطع الغيار التي تستحق المراقبة، فسأشير إلى ثلاثة أسماء تبدو في وضع أفضل من نظرائها:

دورمان برودكتس (DORM) - وسعوا مجموعة المنتجات الخفيفة بشكل كبير في 2025، مما أتاح فرص مبيعات جديدة بملايين الدولارات. ما لفت انتباهي هو أنهم رفعوا توجيه مبيعات السنة كاملة إلى نمو 7-9%. لقد تفوقوا باستمرار على تقديرات الأرباح. التوقعات للأرباح لعام 2025 تظهر نموًا بنسبة 18% على أساس سنوي.

ستاندرد موتور برودكتس (SMP) - استحوذوا على نيسنسن في أواخر 2024، مما وسع حضورهم العالمي في إدارة المحركات وأنظمة التحكم في درجة الحرارة. تتبع عملية الدمج بشكل جيد مع توفير تكاليف سنوية متوقعة تتراوح بين 8-12 مليون دولار. توجيه المبيعات والأرباح لعام 2025 يشير إلى نمو يقارب 20% و17% على التوالي.

دوغلاس دايناميكس (PLOW) - قسم الحلول لديهم حقق ربعًا قويًا في الربع الثاني من 2025، مع ارتفاع EBITDA بنسبة تقارب 40%. الطلب القوي والتمدد في الهوامش مستمر. رفعوا توجيه مبيعاتهم لعام 2025 إلى نطاق 630-660 مليون دولار. تقدير نمو الأرباح لهذا العام يقف عند 46.9%.

من ناحية التقييم، يتداول القطاع بمضاعف EV/EBITDA قدره 6.89X مقابل 17.81X لمؤشر S&P، لذا هناك بالتأكيد بعض التسعير السلبي في السوق. ما إذا كانت هذه الأسهم لقطع الغيار يمكنها أن تحقق نموًا يعتمد على التنفيذ وما إذا كان الطلب على الأسطول القديم سيظل قويًا كما يبدو. من الجدير مراقبتها إذا كنت تبحث عن فرص قيمة مهملة في القطاع الصناعي.