في اليومين الماضيين رأيت مرة أخرى أشخاصًا يستخدمون خط عرض المعروض من العملات المستقرة للمقارنة مع تدفقات ETF، وبدأوا يستنتجون "الأموال جاءت / هربت". أنا أيضًا أراقب هذه البيانات، لكن بصراحة، العلاقة الارتباطية لا تعني السببية: أحيانًا يكون الأمر مجرد تبديل مراكز خارج البورصة، أو تعويض السوق، أو حتى أن الجميع يشعرون بالتوتر ويبيعون العملات أولاً لشراء العملات المستقرة والانتظار، وعلى الرسم يبدو أن "العرض يزداد"، لكن الواقع هو التردد وليس التفاؤل.

جانب ETF أشبه بصنبور ماء كبير، تشغيله واضح جدًا، لكن من أين يتدفق الماء، هل هناك تسرب، هل يدور حول الخارج أولاً، من الصعب فهمه بسهولة. مؤخرًا أفضل أن أكون أبطأ، لا أريد أن أدفع ثمن الغاز بقلب مكسور من أجل اللحاق بنقطة سعر معينة.

وبالمناسبة، طريقة النقاش حول العملات الخاصة/المشوشة أيضًا تشبه إلى حد كبير: أحدهم يصرخ بحرية، والآخر يصرخ بالامتثال، وفي النهاية الجميع يريد أن يعتمد على "مؤشر معين" كإجابة... لكن السوق لا يوجد فيه مثل هذا السلسلة السببية المطيعة. هكذا، لا أستطيع الرسم أكثر الليلة.