هل تساءلت يوماً ماذا كان سيحدث لو قمت بإرسال $100 إلى بيتكوين في عام 2011؟ ذلك الحدث التاريخي لسعر البيتكوين في أوائل 2011 عند $1 لكل عملة يبدو الآن وكأنه شيء قديم. إذا تمكنت فعلاً من شراء 100 بيتكوين مقابل ذلك المبلغ المئة، فستكون الآن تملك حوالي 7.5 مليون دولار مع تداول البيتكوين حول 75 ألف دولار.

لكن الأمر هنا - وهذا ما يغفله معظم الناس - هو أنك ربما لم تكن تستطيع فعلاً القيام بذلك الاستثمار في ذلك الوقت. ليس بسهولة على الأقل. البنية التحتية لم تكن موجودة بعد. لم تكن هناك تطبيقات أنيقة كما نمتلك الآن. لم تكن تستطيع ببساطة تشغيل هاتفك وشراء البيتكوين. حاولت منصة سوق البيتكوين أن تكون بورصة، لكن ذلك كان يعتمد على بايبال، التي أغلقتها في النهاية بسبب مخاوف من الاحتيال. إذا أردت الحصول على البيتكوين في تلك الأيام المبكرة، إما أن كنت تعدينه بنفسك أو كنت محظوظاً بمعرفة شخص يبيعه. ذلك الرجل الشهير الذي اشترى بيتزا مقابل 10,000 بيتكوين في جاكسونفيل؟ كان ذلك أقرب إلى الطريقة التي حصل بها الناس على البيتكوين أكثر من أي مسار استثمار تقليدي.

ما يثير الاهتمام في تاريخ سعر البيتكوين عام 2011 هو أنه يكشف عن شيء أساسي - لم يُصمم البيتكوين حقاً كوسيلة استثمار. كان من المفترض أن يكون نقوداً حقيقية. عملة للمعاملات. الهدف كله كان أن تشتري أشياء به، لا أن تحتفظ به متوقعاً أن يرتفع سعره بشكل جنوني.

لكن الأمر لم يتطور على هذا النحو. بدلاً من أن ينفق الناس بيتكوينهم، بدأوا في الاحتفاظ به. شركات التعدين مثل Marathon Digital و Riot Blockchain جمعت آلاف العملات دون بيعها. المستثمرون العاديون يفعلون الشيء نفسه. الجميع فقط... يحتفظ.

وهذا في الواقع أمر حاسم لفهم إلى أين قد يتجه سعر البيتكوين من هنا. عندما تفكر في العرض والطلب، تتضح الصورة أكثر. المعدنون يخلقون بيتكوين جديدة من خلال عملية التعدين، لكنهم يجلسون عليها بدلاً من طرحها في السوق. المستثمرون أيضاً يحتفظون. هذا يعني أن المعروض الفعلي - أي الكمية المتاحة للتداول - يستمر في الانكماش حتى مع إنشاء عملات جديدة.

وفي الوقت نفسه، الطلب يستمر في النمو. ليس فقط من المستثمرين الأفراد، بل من الشركات والحكومات. شركة MicroStrategy تملك أكثر من 100,000 بيتكوين. السلفادور جعلت البيتكوين عملة قانونية واشتريته لدعم ذلك. البرازيل تفكر في القيام بالمثل. حتى شركات مثل MercadoLibre أضافت البيتكوين بهدوء إلى ميزانياتها.

إذن، لديك عرض محدود بسبب سلوك الاحتفاظ هذا، وطلب متزايد من مصادر متعددة. هذا هو الديناميكية الأساسية التي قد تدفع سعر البيتكوين للأعلى. سواء نظرت إلى سعر البيتكوين في 2011 الذي كان دولاراً واحداً، أو إلى اليوم حيث وصل إلى 75 ألف دولار، القصة الحقيقية ليست عن العوائد الماضية - بل عما يحدث عندما يتضيق العرض بينما يظل الطلب في ارتفاع.