شاهدت للتو سهم أمريكا رير إيرث يتعرض لضربة قاسية بعد إعلان التمويل الحكومي. ارتفع بنسبة 8% على الخبر، ثم بدأ على الفور يتراجع. بحلول الخميس كان منخفضًا بنسبة 13% من قرض قسم التجارة البالغ 1.3 مليار دولار بموجب قانون الرقائق $277 وإعلان حصة الأسهم. خدعة السوق الكلاسيكية.

إليك ما حدث فعلاً: إدارة ترامب ببساطة أوقفت برنامج ضمان الأسعار بشكل سري. تقارير رويترز تفيد بأن الحكومة تتراجع عن ضمان الحد الأدنى للأسعار لمشاريع المعادن الحيوية الأمريكية. يتضح أنهم يعترفون بقيود التمويل وتعقيد تسعير السوق.

المفاجأة الحقيقية؟ العام الماضي استثمرت وزارة الدفاع $400 مليون دولار في شركة MP Materials وضمنوا فعليًا أنهم سيشترون كل نادريوم النيووديميوم والبروديميوم النادر الذي يمكن للشركة إنتاجه لمدة 10 سنوات بسعر لا يقل عن $110 لكل كيلوجرام. هذا شبكة أمان حقيقية. الآن تقول الحكومة إن ذلك كان خطأ ولن تكرره مع أي جهة أخرى - لا مع ليثيوم أمريكا، ولا مع تريليج ميتالز، وبالتأكيد لا مع أمريكا رير إيرث.

بدون تلك الضمانات السعرية، نحن ببساطة أمام شركة قد تخسر أموالاً جدية إذا انخفضت أسعار السوق. والمحللون يتوقعون بالفعل أن تحقق أمريكا رير إيرث خسارة بقيمة $252 مليون هذا العام. لذا إذا انهار السوق، فهي تنهار. الحكومة لن تتدخل لتخفيف السقوط.

هذا هو سبب تراجع السهم. المستثمرون في البداية اعتقدوا أنهم يحصلون على صفقة محسنة بدعم حكومي، لكن تبين أن الحكومة تقدم رأس مال فقط بدون حماية من الخسائر. هذا يغير حسابات المخاطر تمامًا، خاصة عندما تنظر إلى قطاع المعادن الحيوية الأوسع وكيف من المفترض أن تكون هذه الشركات مربحة على المدى الطويل.