عبور عصر "الربح الضئيل": التحولات العميقة وراء تقارير البنوك الستة الكبرى لعام 2025

سؤال الذكاء الاصطناعي · لماذا أصبح صافي الفائدة الهيكلي تحديًا في ربحية البنوك؟

إيرادات بقيمة 3.5 تريليون يوان، وصافي أرباح 1.42 تريليون يوان، وتجاوز الأصول الإجمالية 220 تريليون يوان، وتوزيعات أرباح تفوق 420 مليار يوان، مع الحفاظ على نمو إيجابي في الإيرادات والأرباح الصافية — قدمت البنوك الست الكبرى الحكومية في تقريرها السنوي لعام 2025 شهادة على “استقرار مع تقدم”. وأصبحت بنك الصناعة والتجارة، بأصول إجمالية قدرها 53.48 تريليون يوان، أول بنك تجاري عالمي يتجاوز عتبة 50 تريليون يوان، مسجلة أعلى مستوى تاريخي من حيث الحجم.

ومع ذلك، وراء البيانات المبهرة، تجري تغييرات عميقة بصمت. فخلف مظاهر زيادة الإيرادات والأرباح، هناك إعادة هيكلة لنموذج الربحية، وتحول في مركز المخاطر، وتغير في منطق النمو.

الأنماط القديمة تتعرض لضغوط: لماذا أصبح صافي الفائدة “قدرًا لا مفر منه”؟

في عام 2025، انخفض صافي الفائدة في جميع البنوك الستة. ولا تزال بنك البريد والتوفير يحتل الصدارة بنسبة 1.66%، يليه بنك البناء بنسبة 1.34%، وبنك الصناعة والتجارة، والبنك الزراعي، وبنك الصين بنسبة 1.28%، وبنك النقل بنسبة 1.20%، وهو أدنى معدل بين البنوك الستة.

وراء هذه الأرقام، تكمن تحديات هيكلية لا مفر منها.

التعديلات المتكررة على سعر الفائدة المرجعي (LPR) أدت إلى انخفاض أسعار القروض، وهو السبب الرئيسي في ضغط صافي الفائدة. في عام 2025، انخفض متوسط سعر القروض الجديدة الموزونة بنحو 30 نقطة أساس مقارنة ببداية العام، وتأثير إعادة تسعير القروض القائمة استمر في تقليل إيرادات الفوائد. وفي الوقت نفسه، ظلت تكلفة الودائع تظهر خصائص “صلبة”. على الرغم من خفض أسعار الفائدة المعلنة على الودائع عدة مرات، إلا أن رغبة الادخار لدى السكان لا تزال قوية، وارتفعت نسبة الودائع الثابتة، وتباطأ انخفاض تكاليف الالتزامات مقارنة بانخفاض عوائد الأصول.

هذه الاتجاهات ليست تقلبات دورية، بل نتيجة حتمية للتحول الهيكلي. عندما تتعمق إصلاحات سوق أسعار الفائدة، وعندما تستمر تكاليف تمويل الاقتصاد الحقيقي في الانخفاض، فإن عصر الاعتماد على “فرق الفائدة” لتحقيق الأرباح قد ولى.

وفي مؤتمر الأداء، رد عدد من كبار مسؤولي البنوك على توقعات صافي الفائدة واستراتيجيات الإدارة لعام 2026.

قال رئيس بنك البريد والتوفير لو وي: “بالنسبة لهذا العام، فإن الإجراءات التي تتخذها البنك المركزي، مثل خفض الفائدة بشكل متماثل، وتعزيز آليات التنظيم الذاتي، وتدابير مكافحة المنافسة غير العادلة، تظهر تأثيرًا واضحًا من القوى الخارجية على استقرار صافي الفائدة. بالنسبة لبنك البريد والتوفير، سنواصل تعزيز الإدارة، وتقوية المزايا الرائدة، مع التركيز على استقرار صافي الفائدة في أقرب وقت ممكن. وعلى مستوى الفروع، يجب تعزيز التقييم، وتحميل المسؤولية، ودفع استقرار فرق الفائدة على الودائع والقروض بسرعة.”

وتوقع نائب رئيس بنك الصناعة والتجارة يوي ميندي أن يتخذ صافي الفائدة مسارًا “على شكل حرف L” في عام 2026. وقال: “في عام 2025، تراجع صافي الفائدة لدينا بشكل تدريجي، وتقلص معدل الانخفاض السنوي بمقدار 5 نقاط أساس. وعلى الرغم من التراجع، فإن وتيرة الانخفاض تتباطأ، ونعتقد أن هذا الاتجاه مستدام. إذا لم نأخذ في الاعتبار تغييرات LPR وأسعار الودائع المعلنة بشكل كبير، فمن المتوقع أن يتحول صافي إيرادات الفوائد لدينا إلى الإيجابية مقارنة بالعام الماضي، وأن نصل إلى نقطة تحول، وأن يتقلص انخفاض صافي الفائدة مقارنة بـ2025.”

قال نائب رئيس بنك النقل وان فوي إن البنك سيحافظ على استقرار وتحسن فرق الفائدة من خلال ثلاث طرق: أولاً، إدارة توازن حجم وسعر الودائع والقروض بشكل صارم؛ ثانيًا، تنفيذ إدارة تسعير الودائع والقروض بدقة، والالتزام الصارم بآليات التنظيم الذاتي للتسعير؛ ثالثًا، تحسين هيكل الأصول والخصوم بشكل علمي، مع التكيف مع عوامل السيولة ومخاطر الفائدة بشكل ديناميكي.

وتوقع نائب رئيس بنك الصين لي تشنغان أن يتقلص بشكل كبير تراجع صافي الفائدة مقارنة بالعام الماضي. وقال: “البيئة الخارجية الحالية تتسم بعدة عوامل غير مؤكدة، والتغيرات في الجغرافيا السياسية الدولية تقلل من مساحة خفض أسعار الفائدة الرئيسية، ولا تزال البنوك المحلية تواجه بيئة منخفضة الفائدة. واثقون من أن تنفيذ حزمة السياسات الجديدة سيوفر فرصًا سوقية، وسنستغل مزايا العولمة والتكامل، ونعمل على تحقيق توازن شامل بين الحجم، والسعر، والمخاطر، والكفاءة، لتعزيز مرونة التشغيل وقدرة التنمية المستدامة.”

منافسة القوى الجديدة: هل الإيرادات غير الفائدة عالية الحصة = نجاح التحول؟

عندما يتم تضييق مساحة الإيرادات التقليدية من الفوائد، تصبح الإيرادات غير الفائدة دعمًا رئيسيًا لربحية البنوك.

في عام 2025، بلغت إيرادات بنك الصناعة والتجارة غير الفائدة 2031.44 مليار يوان، بزيادة قدرها 10.2% على أساس سنوي؛ وارتفعت إيرادات الرسوم والعمولات لبنك البريد والتوفير بنسبة 16.15%، وزادت إيرادات غير الفوائد الأخرى بنسبة 19.73%. وبلغت نسبة الإيرادات غير الفائدة لبنك الصين 33.06%، وهو رقم قياسي، مع مساهمة ملحوظة من إدارة الثروات، والتسوية، والتداول في الأسواق المالية؛ وزاد صافي الإيرادات غير الفائدة لبنك النقل بنسبة 2.22% على أساس سنوي؛ وحقق البنك الزراعي إيرادات رسوم وعمولات بقيمة 880.85 مليار يوان، بزيادة 16.6%، مع نمو الوكالات بنسبة 87.8%، وعللت البنك ذلك بالتعمق في تحويل أعمال إدارة الثروات، وزيادة إيرادات إدارة الأصول والتوزيع.

لكن عند التفكيك: هل نمو الإيرادات غير الفائدة هو “تحول حقيقي” أم “غطاء للواقع”؟

من حيث الهيكل، ينمو الإيرادات غير الفائدة بشكل رئيسي من ثلاثة مستويات. الأول هو إدارة الثروات، بما يشمل المنتجات المالية، والتوزيع الوكالات، والتأمين، وهذه الأعمال ذات قيمة عالية واستدامة قوية، لكنها حساسة للبيئة السوقية؛ الثاني هو أعمال البطاقات البنكية، التي تواجه محدودية في النمو بسبب ضعف الاستهلاك؛ الثالث هو الأعمال الأساسية مثل التسوية، والحفظ، وهي مستقرة نسبياً، لكن نموها محدود.

والمشكلة الأعمق هي: كم من نمو الإيرادات غير الفائدة حقيقي، وتحرر من الاعتماد على الأعمال الائتمانية “الفرعية”؟ وكم من البنوك لا تزال تعتمد بشكل كبير على بيع المنتجات المالية للعملاء الائتمانيين؟ وإذا استبعدنا الأعمال الائتمانية، فهل تمتلك القدرة على إدارة الثروات بشكل مستقل وقوي في السوق؟

ومن التجارب الدولية، تتجاوز نسبة الإيرادات غير الفائدة في البنوك الكبرى مثل جي بي مورغان، وHSBC، 40%، بينما لا تزال البنوك المحلية تتراوح حول 20%. هذا يعني أن التحول من “بنك ائتماني” إلى “منصة خدمات مالية متكاملة” لا يزال أمامه طريق طويل.

تبديل المرجعيات: لماذا يتحول الإقراض الشخصي من “الركيزة” إلى “مركز العاصفة”؟

هذه هي الإشارة الأكثر تنبيهًا في تقرير 2025: المخاطر البنكية تتجه من القطاع التجاري التقليدي إلى الأعمال المصرفية الشخصية.

ارتفعت نسبة القروض غير المنتظمة في بنك البريد والتوفير إلى 0.95%، وارتفعت نسبة القروض ذات الاهتمام، مما يعكس تراكم مخاطر الإقراض الشخصي، وهو ليس حالة استثنائية.

قال نائب رئيس بنك البريد والتوفير يوي هونغ: “القروض الشخصية بالفعل تمثل ضغطًا على جودة أصولنا، ونسبة القروض غير المنتظمة 1.42%. وأيضًا، نسبة القروض الشخصية من إجمالي الأصول عالية، وتبلغ 50.2%.” وأضاف: “في عام 2025، ارتفعت نسب ‘معدلات القروض غير المنتظمة، والاهتمام، والتجاوز’ مقارنة بالعام السابق، بزيادة 0.05، و0.62، و0.11 نقطة مئوية على التوالي. وخصوصًا، زادت نسبة الاهتمام بشكل كبير، ويرجع ذلك إلى أن البنك قام بتمويل العملاء الذين لديهم رغبة في السداد، لكن يواجهون صعوبات مؤقتة، واعتبرنا هذه القروض ضمن فئة الاهتمام بحذر.”

بنهاية عام 2025، بلغ إجمالي القروض غير المنتظمة في بنك الصناعة والتجارة 1423.37 مليار يوان، بزيادة قدرها 395.10 مليار، ومعدل القروض غير المنتظمة 1.58%، مرتفعًا بمقدار 0.43 نقطة مئوية. وارتفعت نسبة القروض غير المنتظمة على مستوى قروض الإسكان الشخصي من 0.73% إلى 1.06%، وقروض الاستهلاك الشخصي من 2.39% إلى 2.58%.

ارتفعت نسبة القروض غير المنتظمة على مستوى قروض الإسكان والتمويل الشخصي في بنك البناء من 0.98% إلى 1.19%، وارتفعت في بنك النقل من 1.08% إلى 1.58%.

لماذا تنتقل المخاطر إلى القطاع التجزئة؟ على المستوى الكلي، عدم استقرار توقعات دخل السكان، وضغوط سوق العمل، تؤثر مباشرة على قدرة السداد. وعلى المستوى الجزئي، فإن عمليات “تبديل القروض التجارية بقروض سكنية” خلال دورة تصحيح سوق العقارات تظهر آثارها السلبية، بالإضافة إلى مخاطر الديون المشتركة على بطاقات الائتمان، وتسهيل القروض المتعددة، التي تتسارع في فترات التراجع الاقتصادي.

وماذا بعد؟ رد نائب رئيس بنك البناء لي جيانجيان في مؤتمر الأداء: “مواجهة تصاعد المخاطر في قطاع التجزئة، قام البنك بتحسين آليات إدارة مخاطر الائتمان، وتعزيز الرقابة على المخاطر في العمليات الرئيسية، وتنفيذ إدارة مركزة لمخاطر الائتمان الشخصي، وحققنا نتائج ملموسة في عام 2025، مع تقلص معدل ارتفاع القروض غير المنتظمة مقارنة بالعام السابق.” وأضاف: “من الوضع الحالي، ستظل مراقبة مخاطر القطاع التجزئة أحد أهم أولوياتنا.”

كما أكد نائب رئيس بنك الصناعة والتجارة وان جينغ و أن جودة أصول القروض الشخصية للبنك جيدة، لكن في ظل تأثيرات التحول الاقتصادي، وتعديلات سوق العقارات، وعدم التوازن المؤقت بين العرض والطلب، فإن معدل القروض غير المنتظمة بدأ يرتفع مؤقتًا، وهو اتجاه يتوافق مع الاتجاه العام في القطاع. ومع تسارع تنفيذ حزم السياسات، واستمرار إطلاق الحوافز، ستتحسن تدريجيًا أساسات سوق القروض الشخصية، وتعود جودة الأصول إلى مستويات معقولة.

قال وان جينغ و: “لمواجهة تغيرات السوق، أجرينا تعديلات داخلية على الهيكل والوظائف، وأنشأنا قسم أعمال القروض الشخصية، لتحقيق إدارة مركزة ومتخصصة، ورفع مستوى الأداء. كما عززنا القدرات الرقمية، وطورنا منتجات جديدة في مجال استهلاك الأفراد، ونسقنا بين النمو والأمان، ونعمل على معالجة المخاطر، ونتخذ إجراءات حاسمة للتعامل مع الأصول غير المنتظمة.”

التمكين التكنولوجي: المتغير الحاسم في المستقبل

من الجدير بالاهتمام أن البنوك الستة الكبرى الحكومية ركزت في تقاريرها لعام 2025 على تطبيقات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، ودمج قدراته بشكل عميق في جميع العمليات.

وأظهر تقرير بنك الصين أن البنك، استنادًا إلى منصات الحوسبة، والتقنية، والبيانات، طور آليات إدارة موثوقة وسريعة وآمنة للذكاء الاصطناعي، وبنى ستة نماذج تطبيقية رئيسية مثل الأسئلة والأجوبة الذكية، وتوليد التقارير، وطور منصة قدرات نموذج كبير باسم BOCAI، ونشر نماذج مثل DeepSeek وQwen3، وأنشأ أكثر من 400 مساعد ذكي، وحقق تمكينًا عميقًا في مجالات الائتمان، والتسويق، والتشغيل، والإدارة، وخدمة العملاء، والتكنولوجيا.

قال رئيس البنك تشن هوي في مؤتمر الأداء: “نهدف إلى بناء منظومة مالية تعتمد على الذكاء الاصطناعي +؛” و”تعمل البنوك على تطوير تطبيقات الذكاء الاصطناعي بشكل منهجي، حيث تم تفعيل أكثر من 398 سيناريو، ودمجت بشكل عميق في إدارة الثروات، والتمويل الشامل، وإدارة المخاطر، والبحث التكنولوجي.”

وفي تقرير بنك الصناعة والتجارة، كشف أن البنك أطلق مبادرة “القيادة في الذكاء الاصطناعي+” وطبّق أكثر من 500 تطبيق للذكاء الاصطناعي في أكثر من 30 مجال عمل، ويعمل على أن يكون الموظف الذكي رقم 5.5 آلاف سنويًا. وأوضح أن البنك يتابع التطورات التكنولوجية، ويعمل على بناء نظام “نموذج واحد متعدد التخصصات” بالتعاون مع “الذكاء الاصطناعي+”. وأكد أن البنك يعتزم الاستمرار في تعزيز القدرات الرقمية، وتطوير إدارة الأعمال، وتحسين إدارة المخاطر، والتحول الرقمي والذكي.

قال رئيس بنك الزراعة، وان تشي هينغ، في مؤتمر الأداء: “نحن نتابع عن كثب تطور تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، وأنشأنا مكتبًا خاصًا لبناء البنك الذكي، ونعمل على تعزيز تنسيق تطوير البنك الذكي، مع التركيز على تطبيقات النماذج الذكية، وتوجيه المشاريع، وتحسين منظومة قدرات الذكاء الاصطناعي، مع التركيز على تطبيقات الذكاء الاصطناعي الشاملة والميسرة.”

ثلاثة استنتاجات: الثوابت البعيدة المدى في ظل المتغيرات البطيئة

بدأ عصر التخصص الدقيق في السنوات الخمس القادمة. ومن خلال تحليل عميق لبيانات تقارير البنوك الحكومية، يمكن استخلاص ثلاثة استنتاجات واضحة:

دخل صافي الفائدة دخل “عصر 1%” في أدنى مستوياته، لكن الانتعاش ضعيف. مع استقرار LPR، وإتمام إعادة تسعير التكاليف، فإن المجال لانخفاض كبير في صافي الفائدة محدود. لكن، مع استمرار انخفاض تكاليف تمويل الاقتصاد الحقيقي، يصعب أن يرتفع الصافي بشكل اتجاهي. على البنوك أن تتقبل أن “الربح الضئيل” سيصبح الوضع الطبيعي، وأن تبحث عن طرق للبقاء في ظل هذا الوضع.

سيصبح إدارة المخاطر مركزًا من “مخاطر الائتمان” إلى “قدرة إدارة العملاء”. المنافسة في الأعمال المصرفية الشخصية تتعلق بالسيناريوهات، والبيانات، ونماذج إدارة المخاطر. من يستطيع التعرف بدقة على العملاء المميزين، وإدارة المخاطر الائتمانية بفعالية، وبناء قدرات تسعير تمييزية، سيكون في موقع قيادي. المنافسة على القروض الشخصية لم تعد على الحجم، بل على إدارة العملاء.

سيتم إعادة تقييم منطق التقييم للبنوك. السوق لن يقدر البنوك الكبيرة فقط على أساس الحجم، بل على قدرتها على “تجاوز الدورة”. من يستطيع إثبات أنه تخلص من الاعتماد على فرق الفائدة، وأدار مخاطر القطاع الشخصي، وبنى حاجزًا ضد الإيرادات غير الفائدة، سيحصل على تقييم أعلى. التميز البنكي في المستقبل لن يقتصر على الأداء التشغيلي، بل سيمتد إلى تقييم السوق الرأسمالي.