مؤخرًا أعود لمتابعة موضوع إعادة الرهن / الأمان المشترك، بصراحة هو مجرد استخدام "الأمان" كقطع بناء لزيادة الأرباح. ومع تكرار العملية، من السهل أن نضع أوهامًا أيضًا: نرى أن معدل العائد السنوي يزداد طبقة بعد أخرى، لكن الخطر الحقيقي هو أن يكون هناك تكرار للأفخاخ، وإذا حدث خطأ في الطبقة الأساسية، فإن كل شيء فوقها سيتأرجح.

أنا فقط قطة ليلية أراقب معدلات التمويل المستدام والتحويلات الكبيرة على السلسلة، الليلة الماضية رأيت عدة عمليات نقل كبيرة ذهابًا وإيابًا، وبدأت أشعر ببعض الشك: هل هذا طلب حقيقي، أم أن الجميع يبحث عن جرعة "عائد على السلسلة" التالية؟ لا زلت أُفضل مقارنة منتجات العائد على السلسلة مع أصول مثل سندات الخزانة الأمريكية أو RWA… لكن حتى لو حاولت العبث بسندات الخزانة، فهي لن تتعرض للخصم فجأة، أليس كذلك؟ على أي حال، أنا أفتح مراكز كأنني أطلب وجبة سريعة، لكنني أريد أن أكون حذرًا مع "تراكب الأرباح"، وأفضل أن أفتقد بعض الفرص على أن أبتلع كل شيء دفعة واحدة.