لقد لاحظت للتو أن سوق السكر يتعرض لضربة حقيقية مؤخرًا. أسعار السكر في لندن وصلت للتو إلى أدنى مستوى لها خلال 5 سنوات، وسكر نيويورك لا يبدو أفضل حالًا—كلاهما منخفض حوالي 1.5% اليوم. لقد كان الانزلاق مستمرًا منذ شهور، وبصراحة، يبدو أن الجميع يغرق في السكر الآن.

بالنظر إلى جانب العرض، البرازيل تزيد الإنتاج بشكل كبير. لقد سحقوا المزيد من قصب السكر هذا الموسم، وإنتاجهم يستمر في الارتفاع. ثم هناك الهند—لديها إنتاج قياسي وتخطط لتصدير المزيد لتفريغ فائضها المحلي. وتايلاند أيضًا تعزز الإنتاج. لذا بشكل أساسي، كل المنتجين الرئيسيين يفيضون السوق في نفس الوقت.

التوقعات أيضًا قاسية جدًا. معظم المحللين يتوقعون فائضًا بملايين الأطنان خلال العامين المقبلين. حتى وزارة الزراعة الأمريكية تتوقع أن يصل الإنتاج العالمي القياسي إلى حوالي 190 مليون طن متري، في حين أن الاستهلاك ينمو بنسبة صغيرة فقط من ذلك. هذا النوع من الاختلال هو السبب بالضبط في استمرار تراجع سعر السكر في لندن والمعايير الأخرى.

شيء واحد يستحق المراقبة—الصناديق المالية تجلس على مراكز بيع قصيرة ضخمة الآن، وهي الأكبر على الإطلاق. إذا انعكس المزاج حتى بشكل طفيف، قد نرى بعض الارتدادات القوية من تغطية المراكز القصيرة. لكن مع وجود عرض بهذا الحجم، من الصعب أن نرى أسعار تتعافى كثيرًا في المدى القريب. المشكلة الهيكلية هي ببساطة أن هناك الكثير من السكر يلاحق طلبًا قليلًا جدًا.