ملاحظة التقرير السنوي | التأمين التقليدي يساهم بنصيب الأسد من الأقساط، متى ستتمكن التأمينات ذات العائد من التقدم إلى الصدارة؟ المختصون: لا بد من ثلاث إلى خمس سنوات لعملية استبدال تدريجية

مخاطر الاعترافات التي يجب التغلب عليها لجعل التأمين على الأرباح هو السائد في التأمين على الحياة

كل الصحفيين: يوان يوان    تحرير: لياو دان

يعد التأمين على الأرباح من نجوم السوق في السنوات الأخيرة، حيث يتيح تصميم آليته “ثابت + متغير” تقليل التكاليف الثابتة لشركات التأمين، وفي الوقت نفسه يتيح للعملاء مشاركة نتائج إدارة الشركة، مما جعله أحد المنتجات التي تركز عليها شركات التأمين المختلفة.

مؤخرًا، خلال مؤتمر نتائج أكبر خمس شركات تأمين مدرجة، كشف كل من الإدارات أن تطوير التأمين على الأرباح أصبح خيارًا مشتركًا للشركات الرائدة في سوق التأمين على الحياة المدرج. لكن من خلال المعلومات حول المنتجات التشغيلية لعام 2025، لا تزال منتجات التأمين على الحياة التقليدية مثل التأمين مدى الحياة غير الربحي والتأمين المزدوج تساهم بأكبر قدر، بفضل قاعدة الأقساط المستمرة الضخمة، وتحتل المركز الأول في إيرادات الأقساط.

ومع ذلك، تحت تأثير التوجيه التنظيمي والتحول الطوعي لشركات التأمين، من المؤكد أن التأمين على الأرباح يتجه من الدور الثانوي إلى المركز الرئيسي على المسرح، فإلى أي مدى يبعد عن أن يكون “الزعيم” في سوق التأمين على الحياة؟

الجانب الاستراتيجي: التأمين على الأرباح يصبح “الجواب الحتمي”، وشركات التأمين تواصل دفع التحول في الأعمال

بحلول عام 2025، يستمر بيئة انخفاض الفائدة في تضييق هامش أرباح شركات التأمين، ويصبح خطر خسارة الفارق في الفائدة سيفًا مهددًا لصناعة التأمين. في هذا السياق، يعتمد التأمين على الأرباح، بتصميمه “ضمان عائد أدنى + أرباح متغيرة”، على تقليل تكاليف الالتزامات الثابتة لشركات التأمين، وفي الوقت نفسه يوافق على احتياجات العملاء لزيادة الأصول من خلال العوائد المتغيرة، مما يجعله خيارًا مشتركًا لمعظم شركات التأمين، بما في ذلك أكبر خمس شركات مدرجة.

من خلال التقارير السنوية، أصبح “التأمين على الأرباح” و"المنتجات ذات العوائد المتغيرة" كلمات مفتاحية. ذكرت شركة الصين للتأمين على الحياة في تقريرها السنوي أن تحول الأعمال إلى العوائد المتغيرة حقق نتائج ممتازة، حيث انخفضت تكاليف الالتزامات الثابتة للأعمال الجديدة بثبات على مدى ثلاث سنوات، وارتفعت نسبة التأمين على الأرباح في الأقساط الأولى للسيارات الجديدة إلى حوالي 60%، مما دعم بشكل كبير إيرادات الأقساط الجديدة.

في العام الماضي، بلغ حجم أقساط التأمين على الأرباح لشركة الصين بانغيان 918.87 مليار يوان، بزيادة قدرها 41.28% على أساس سنوي؛ وارتفعت نسبة التأمين على الأرباح في أقساط التأمين الجديدة لشركة تايباو للتأمين على الحياة إلى أكثر من النصف، حيث بلغت نسبة التأمين على الأرباح عبر قناة الوكيل في الأقساط الجديدة 61.4%; وبدأت شركة شينخوا للتأمين في تنفيذ تحول شامل نحو التأمين على الأرباح، محققة أقساطًا أولية طويلة الأجل بقيمة 119.33 مليار يوان، وحقق التحول في المنتج تقدمًا جوهريًا.

قال غونغ شينفنغ، رئيس شركة شينخوا للتأمين، خلال مؤتمر النتائج، إن الشركة ستواصل دفع تحول التأمين على الأرباح بشكل حاسم في عام 2025، مع تحقيق قفزات في المبيعات، حيث بلغ إجمالي مبيعات التأمين على الأرباح 120 مليار يوان. وأضاف أن الشركة بدأت منذ الربع الثاني والثالث من العام الماضي في تكثيف جهود التحول، وحققت نتائج متوقعة. ومن المتوقع أن تستمر في تعميق التحول في عام 2026، مع التركيز على توسيع أنواع المنتجات، مثل زيادة مبيعات التأمين على الأرباح والمعاشات، والاستفادة من السياسات الداعمة للتأمين الصحي والتأمين على الأرباح.

وفي مقابلة مع صحيفة “ديلي إكونوميك نيوز”، قال فو شين، نائب المدير العام والمدير المالي لشركة الصين بانغيان، إن نسبة أعمال التأمين على الأرباح في قناة التأمين على الحياة الخاصة بالشركة ستصل إلى حوالي 30% في عام 2025، ومن المتوقع أن تتصدر التأمين على الأرباح قائمة المنتجات الرئيسية في العام 2026، مع زيادة نسبة الأعمال ذات الصلة.

خفض مخاطر خسارة الفارق في الفائدة هو أحد أهداف التحول النشط لشركات التأمين نحو التأمين على الأرباح. وأوضح فو شين أن تعزيز أعمال التأمين على الأرباح هو خيار ضروري لتكيف شركات التأمين مع بيئة السوق ذات الفائدة المنخفضة حاليًا. من ناحية العملاء، يتيح التأمين على الأرباح للمؤمن له مشاركة أرباح استثمارية فائضة لشركة التأمين، مما يعزز ميزته التنافسية خلال فترات انخفاض الفائدة؛ ومن ناحية إدارة شركات التأمين، يمكن أن يساعد التركيز على التأمين على الأرباح في مواجهة تقلبات الفائدة، وتحسين هيكل تكاليف الالتزامات، بالإضافة إلى أن أموال التأمين على الأرباح تتمتع بمرونة أكبر في تخصيص الأصول ذات الحقوق، مما يدعم تحقيق عوائد استثمارية طويلة الأجل مستقرة.

الجانب الهيكلي: التأمين التقليدي “القاعدة الثابتة” لا تزال تتصدر المنتجات الأكثر مبيعًا

على الرغم من أن سوق الأقساط الجديدة يتعرض لانتشار سريع للتأمين على الأرباح، إلا أن هيكل إجمالي الأقساط (الجديدة + المستمرة) يظهر أن التأمين التقليدي غير الربحي لا يزال يمثل “الركيزة” لشركات التأمين الخمس الكبرى. يرجع هذا التباين بشكل رئيسي إلى تأثير قاعدة الأقساط المستمرة — فالتأمين التقليدي، بعد عقود من التطور، تراكمت لديه عدد هائل من السياسات القائمة، وتبلغ قيمة الأقساط المستمرة سنويًا أرقامًا ضخمة، بينما بدأ التأمين على الأرباح في النمو بشكل كبير فقط في السنوات الأخيرة، مع قاعدة موجودات أصغر نسبيًا.

على وجه التحديد، في عام 2025، بلغ حجم الأقساط التقليدية لشركة تايباو للتأمين على الحياة 1875.24 مليار يوان، بنسبة 63.38% من إجمالي أقساط الشركة؛ وبلغت أقساط التأمين التقليدي لشركة الصين بانغيان 2311.09 مليار يوان، وبلغت أقساط المعاشات 1081.55 مليار يوان، ليشكل المجموع حوالي 51.29%؛ وبلغت إيرادات الأقساط الأساسية للتأمين التقليدي لشركة شينخوا 1066.9 مليار يوان، بنسبة 54.47%؛ وبلغت إيرادات الأقساط الأساسية للتأمين على الحياة لشركة رينباو 928.96 مليار يوان، بنسبة 73.7%.

بالإضافة إلى ذلك، كانت أعلى المنتجات من حيث إيرادات الأقساط بين شركات التأمين الخمس الكبرى العام الماضي منتجات تأمين تقليدية، وكانت المنتجات الخمسة الأعلى إيرادات تقريبًا جميعها من التأمين التقليدي. على سبيل المثال، من بين المنتجات ذات أعلى إيرادات، كانت شركة الصين للتأمين على الحياة “شينشيا شيانغ شيا” تأمين مزدوج مستقبلي، بإجمالي أقساط 370.44 مليار يوان؛ وقدم تأمين “بانغيان شينغ شي” من شركة بانغيان للتأمين على الحياة تأمين مدى الحياة “بانغيان سنشين جيون يوي” بإجمالي أقساط 297.98 مليار يوان؛ وبلغت أقساط تأمين “تشانغ شيانغ بان” (النسخة التراثية) من شركة تايباو للتأمين على الحياة 171.83 مليار يوان؛ وبلغت إيرادات تأمين “فوشين شي جيا” من شركة شينخوا 181.82 مليار يوان؛ وبلغت إيرادات تأمين “رينيباو شونشي فو” من شركة رينباو للتأمين على الحياة 153.01 مليار يوان.

قال يانغ فان، المدير العام لشركة “بيجين بايباي وونغ” للوكالات التأمينية، إن السبب الرئيسي في استمرار التأمين التقليدي في الحفاظ على مكانته السوقية هو أن دورة انخفاض الفائدة تتوافق مع طلب العملاء على عوائد ثابتة، واستراتيجية شركات التأمين لمواجهة خسائر الفارق في الفائدة. وأضاف أن البيئة الاقتصادية الكلية الحالية تقلل من رغبة العملاء في المخاطرة، ويفضلون المنتجات ذات العائد الثابت طويل الأمد، وهو ما يلبي احتياجاتهم تمامًا. كما أن شركات التأمين، رغم ضغوط التحول، فإن الاعتماد على قنوات البيع طويلة الأمد والاعتماد على المنتجات ذات العائد الثابت يظل قويًا، مما يمنح التأمين التقليدي مرونة عالية في العرض والطلب، وهو نتيجة توازن مرحلي بين اختيار السوق واستراتيجيات إدارة المخاطر.

مستقبلًا: التأمين على الأرباح يحتاج من 3 إلى 5 سنوات ليصبح “المنتج الرئيسي” لشركات التأمين

في ظل استمرار انخفاض الفائدة، يتفق جميع كبار شركات التأمين المدرجة على ضرورة تطوير التأمين على الأرباح الذي يعتمد على تصميم عوائد متغيرة.

وفي الربع الأول، استمر هذا الاتجاه. أشار تقرير من شركة Guoxin Securities إلى أن الربع الأول من عام 2026 شهد زيادة واضحة في مبيعات التأمين على الأرباح عبر قنوات متعددة، خاصة بين كبار السن والمستثمرين المحافظين. وتُظهر البيانات أن قناة البيع عبر البنوك، التي تعتبر مصدرًا رئيسيًا لنقل الودائع، شهدت ارتفاعًا ملحوظًا في حصة التأمين على الأرباح، حتى أن بعض شركات التأمين واجهت ضيقًا في حدود المنتجات.

لكن من حيث الحجم الكلي للأعمال، لا تزال هناك حاجة إلى وقت قبل أن تتجاوز التأمين على الأرباح التأمين التقليدي غير الربحي. وقال يانغ فان: “القيود الرئيسية على زيادة حجم التأمين على الأرباح حاليًا تكمن في تأخر وعي العملاء من جهة، ونقص قدرات الخدمة المهنية من جهة أخرى، وهما سبب ونتيجة”. وأوضح أن العملاء، بسبب تأثير التفكير في “الضمان”، لديهم تصور خاطئ حول الجزء غير المضمون من التأمين على الأرباح، وأن تقلبات معدل العائد في الآونة الأخيرة زادت من حالة الانتظار والتردد. من ناحية أخرى، فإن فرق المبيعات تمر بمرحلة تحول مؤلمة، ولا تزال تفتقر إلى القدرة على شرح “المنطق الاستثماري” بدلاً من مجرد الترويج لـ"عوائد ثابتة"، مما يصعب توجيه توقعات العملاء بشكل فعال، ويؤدي إلى فجوة هيكلية بين العرض والطلب.

ويرى يانغ فان أن استبدال التأمين على الأرباح للتأمين التقليدي ليصبح “المنتج الرئيسي” يحتاج إلى دورة تدريجية من 3 إلى 5 سنوات، وليس تغييرًا سريعًا مدفوعًا بسياسات. وستتطور هذه العملية بشكل طبيعي مع التعديلات الديناميكية على معدل الفائدة، ومع تراجع أسعار التأمين التقليدي مع انخفاض الفائدة، ستظهر ميزة التأمين على الأرباح في تجاوز تقلبات الفائدة على المدى الطويل، وسينتقل السوق تدريجيًا من “فكر الدخل الثابت” إلى “فكر حقوق الملكية”، وهو ما يتطلب وقتًا لبناء الثقة السوقية والتحقق من قدرات الاستثمار، ولا يمكن تحقيقه بسرعة.

بالإضافة إلى ذلك، خلال الترويج السريع للتأمين على الأرباح، يجب على المؤسسات التأمينية إعادة تشكيل قدراتها التنافسية الأساسية في القنوات، من مجرد “ترويج المنتج” إلى “مستشار تخصيص الأصول”. ويجب أن تتغير التوجهات التشغيلية من التركيز على الحجم إلى التركيز على القيمة، وأن تُبنى آليات تقييم تعتمد على القدرة على الاستثمار طويل الأمد وتحقيق الأرباح، مع زيادة شفافية المنتجات. وعلى مستوى القنوات، يجب تعزيز تدريب الوكلاء بشكل مكثف، لتمكينهم من شرح الأوضاع الاقتصادية والمنتجات المعقدة، وتقديم خدمات إدارة الثروات على مدى دورة حياة العميل، لتعويض انخفاض اليقين في المنتجات، وكسب ثقة السوق من خلال القيمة المهنية.