في الواقع، الجميع يفهم أن عندما يتم تشديد معدل الفائدة، فإن الميل للمخاطرة يشبه أن يُمسك من عنق: يقولون على لسانهم إنهم يتوقعون على المدى الطويل، لكن في الواقع يخفّضون الرافعة المالية أولاً. مؤخرًا، أراقب معدل التمويل والأرصدة غير المغلقة، وأشعر براحة أكثر عند مراقبة مخططات الشموع — عندما يكون معدل الفائدة متجهًا بشكل أحادي، والأحجام المفتوحة ترتفع، في تلك اللحظات التي تبدو “هادئة”، تكون في الواقع مثل قبل عاصفة رعدية. إذا حدث أي اضطراب في الجانب الكلي، فإن انتقال المراكز يكون مباشرًا جدًا: أولاً يسرع كل من المراكز الطويلة والقصيرة، ثم يأتي دور السوق الفوري ببطء يتبع. موجة الذكاء الاصطناعي، والتداول الآلي، أيضًا مثيرة للاهتمام، هناك من يستخدم السرد كدرع ويقوم بتفاعلات على السلسلة بشكل جنوني، لكنني أُولي اهتمامًا أكبر للأذونات، والتوقيعات، واستدعاءات العقود، وما الذي يمنحه ذلك حقًا… بصراحة، فقط المراكز التي تستطيع الصمود أمام التقلبات تستحق الحديث عن الإيمان. هكذا، سأترك الأمر الآن، وسأراجع البيانات مرة أخرى قبل النوم الليلة.