إليك ما أراه في السوق الآن، وبصراحة، المشاعر متباينة تمامًا. أظهر استطلاع في فبراير أن حوالي 35٪ من المستثمرين الأفراد يشعرون بالتفاؤل، و37٪ متشائمون، والباقي فقط... مشوشون. إذا كنت تشعر بمشاعر مختلطة حول ما إذا كنت ستدخل السوق أم تخرج، فأنت بالتأكيد لست وحدك.

لكن دعني أشرح ما تخبرنا به البيانات الفعلية. هناك بعض العلامات الحمراء الخطيرة التي تومض على لوحة القيادة الآن. نسبة شيلر كاب إيه إي (CAPE) تقف بالقرب من 40 — وهو تقريبًا ثاني أعلى مستوى مسجل على الإطلاق. للمقارنة، بلغت ذروتها عند 44 قبل انهيار الدوت-كوم في عام 1999. المتوسط على المدى الطويل حوالي 17، إذن نعم، نحن في وضع مفرط بشكل كبير هنا.

ثم هناك مؤشر بوفيت، الذي يستخدمه وارن بافيت نفسه لقياس ما إذا كان السوق قد أصبح مفرطًا في السخونة. يقيس قيمة سوق الأسهم الأمريكية الإجمالية مقابل الناتج المحلي الإجمالي. حاليًا، يتراوح حول 219٪. قال بافيت شهيرًا إن أي شيء فوق 200٪ يعني أنك تلعب بالنار — واستخدم هذا المقياس بالذات ليعلن عن فقاعة الدوت-كوم. لذلك من الجدير الانتباه إليه.

لكن هناك شيء مهم: هذه المؤشرات ليست دائمًا دقيقة، وتوقيت الانهيار شبه مستحيل. حتى لو كانت هناك تراجعات قادمة، قد يكون هناك شهور من المكاسب لا تزال في الأفق. إذا خرجت الآن، قد تفوتك فرص كبيرة للارتفاع.

تاريخيًا، هذا هو المكان الذي تبدأ فيه الأخبار الجيدة. متوسط سوق الدببة منذ عام 1929 استمر حوالي 286 يومًا — أي حوالي تسعة أشهر. أما سوق الثيران، فقد استمر لمدة تقارب الثلاث سنوات في المتوسط. لقد تحمل السوق أزمات اقتصادية حادة وارتد بسرعة أكبر مما يتوقعه معظم الناس.

الاستراتيجية الحقيقية هنا ليست محاولة توقيت الانهيار. بل بناء محفظة قوية من الأسهم ذات الجودة والاحتفاظ بها لسنوات. التقلبات قصيرة الأمد ستؤثر على عواطفك، لكن ذلك مجرد ضجيج إذا كانت لديك الحيازات الصحيحة. تظهر الدراسات أن البقاء مستثمرًا خلال الفترات الصعبة هو ما يبني الثروة فعليًا.

لذا نعم، مؤشرات انهيار سوق الأسهم تومض، لكن البيع الذعري ليس الحل. المستثمرون الذين يربحون هم الذين يظلون منضبطين خلال التقلبات ويستمرون في إضافة مراكز ذات جودة. هنا تكمن الفرصة الحقيقية.