شركة نونت تكنولوجي تتعرض مرة أخرى لفتح قضية من قبل لجنة الأوراق المالية، وسعر السهم ينخفض بشكل حاد! الرائد في فيتامينات "جراحه القديمة لم تلتئم" تقع مرة أخرى في موجة من الجدل

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · لماذا تم فتح تحقيق مجددًا في شركة نيت تكنولوجي عندما بدأت نتائجها تتحسن؟

صحفي من “يوميا جينغ جيان” : تشن تشينغ    تحرير يوميا: دو يو

في 2 أبريل، انخفض سعر سهم شركة نيت تكنولوجي الرائدة في مجال الفيتامينات (SZ002102، سعر السهم 3.00 يوان، القيمة السوقية 7.427 مليار يوان) إلى الحد الأقصى للانخفاض. في مساء 1 أبريل، أعلنت الشركة أن لجنة تنظيم الأوراق المالية قررت فتح تحقيق معها بسبب انتهاكات محتملة في الإفصاح عن المعلومات.

هذه هي المرة الثانية التي تتعرض فيها نيت تكنولوجي لتحقيق من قبل الجهات التنظيمية. في بداية عام 2019، كانت الشركة تُعرف آنذاك باسم “ST Guanfu”، وسبق أن تم فتح تحقيق من قبل لجنة تنظيم الأوراق المالية بسبب انتهاكات في الإفصاح عن المعلومات، مما أدى لاحقًا إلى رفع أكثر من ألف مستثمر دعوى تعويض.

في عام 2022، استحوذت شركة Jingjiang Industrial التابعة للجنة الدولة للأصول الحكومية في مدينة Jingzhou على الشركة من خلال شراء الأسهم وتفويض حقوق التصويت. بعد ذلك، مرت نيت تكنولوجي بمرحلة “إزالة الشارة”، وتغيير الاسم، ونقل المقر. من ناحية الأداء، على الرغم من أن الشركة سجلت خسارة قدرها 588 مليون يوان في 2024، إلا أنها استفادت من ارتفاع أسعار الفيتامينات، ومن المتوقع أن تحقق صافي ربح يتراوح بين 200 مليون و250 مليون يوان في 2025.

مصدر الصورة: لقطة من إعلان نيت تكنولوجي

من الجدير بالذكر أن التقرير السنوي لعام 2024 للشركة قد صدر برأي تدقيق غير قياسي، ويتعلق الأمر بتقييمات حساسة تشمل خصم أصول والتخفيض في قيمة الشهرة بقيمة 745 مليون يوان.

من المطالبات الجماعية إلى استغلال 1.7 مليار يوان من الأموال

كانت نيت تكنولوجي مدرجة في سوق Shenzhen منذ عام 2006، وتدير حاليًا ثلاثة قطاعات رئيسية: أعمال الوسطاء الدوائيين، وفيتامين E والوسائط الوسيطة، والتجارة الإلكترونية للمواد البلاستيكية وغيرها.

هذه ليست المرة الأولى التي تواجه فيها نيت تكنولوجي تحقيقًا تنظيميًا. في بداية عام 2019، كانت الشركة تُعرف آنذاك باسم “ST Guanfu”، وسبق أن تم فتح تحقيق من قبل لجنة تنظيم الأوراق المالية بسبب انتهاكات في الإفصاح عن المعلومات.

بعد عامين، في يناير 2021، أعلنت الشركة أنها تلقت قرارًا من مكتب لجنة تنظيم الأوراق المالية في فوجيان. وتبين أن شركة ST Guanfu كانت قد ارتكبت مخالفات تتعلق بالإفصاح الكاذب عن الديون والأصول في تقاريرها الدورية، وعدم الكشف عن الضمانات الخارجية في تقرير النصف الأول لعام 2018. ووجهت لجنة تنظيم الأوراق المالية في فوجيان للشركة أوامر تصحيح، مع تحذير وغرامة قدرها 300 ألف يوان، بالإضافة إلى فرض غرامات على المسؤولين المعنيين ومنعهم من السوق.

لاحقًا، أدت هذه الحادثة إلى مطالبات تعويض من قبل 1075 مستثمرًا، بمجموع مطالبات بلغ 91.6652 مليون يوان، منها مبلغ 91.6585 مليون يوان تم تسويته عبر إجراءات قضائية أو تفاوض أو سحب الدعاوى، و0.67 مليون يوان في مراحل التسوية.

لكن الثغرة التي خلفها المساهم السابق “عائلة لين” لا تزال غير مملوءة. وبسبب مخالفات عائلة لين، قامت الشركة بتعويض ديونها، وحتى نهاية النصف الأول من 2025، لا تزال عائلة لين والأطراف ذات الصلة تستولي على أموال الشركة بمبلغ إجمالي قدره 1.728 مليار يوان. ومع أن عائلة لين غير متمكنة ماليًا، فإن الشركة تواجه خطر عدم استرداد كامل ديونها.

مصدر الصورة: لقطة من إعلان نيت تكنولوجي

وفي ظل هذه الخلفية، في 2022، استحوذت شركة Jingjiang Industrial على الشركة من خلال شراء الأسهم وتفويض حقوق التصويت؛ وفي 2023، نقلت الشركة مقرها من فوجيان إلى مدينة Jingzhou في مقاطعة Hubei؛ وفي أبريل 2024، غيرت اسمها رسميًا إلى نيت تكنولوجي.

لكن، بعد أقل من عامين من التغيير، عادت الشركة إلى دائرة التحقيقات والتنظيمات. من حيث الأداء، تتوقع نيت تكنولوجي أن تحقق في 2025 صافي ربح يعود للمساهمين يتراوح بين 200 مليون و250 مليون يوان، مع تحول كبير من خسارة قدرها 588 مليون يوان في 2024. ويُعول بشكل كبير على أنشطة شركة نيت تكنولوجي التابعة بالكامل، والتي تتوقع أن تساهم أرباحًا لا تقل عن 660 مليون يوان من أعمال فيتامين E، لتكون العمود الفقري للأداء.

الربح الكبير من أعمال فيتامين E مرتبط بارتفاع أسعار المنتجات. وفقًا لتقرير النصف الأول لعام 2025، بدأت أسعار فيتامين E والوسائط الوسيطة في الارتفاع بشكل كبير في النصف الثاني من 2024، واستمرت في الاستقرار والارتفاع خلال فترة التقرير. ونتيجة لذلك، شهدت شركة نيت تكنولوجي زيادة كبيرة في أداء أعمال فيتامين E مقارنة بالعام السابق؛ في النصف الأول من 2025، حققت شركة ييمانتي، وهي شركة تابعة، صافي ربح قدره 881 مليون يوان، بزيادة 1551.04% عن نفس الفترة من العام السابق التي كانت 53 مليون يوان.

تقرير 2024 المالي برأي غير قياسي

الانتعاش الظاهر في الأرباح لا يخفي المخاطر العميقة. لاحظ صحفي من “يوميا جينغ جيان” أن التقرير المالي لعام 2024 لشركة نيت تكنولوجي صدر برأي تدقيق غير قياسي مع ملاحظة على بعض النقاط المهمة. وأشار تقرير التدقيق إلى نقطتين رئيسيتين: الأولى، أن الشركة تنوي بيع أصول غير رئيسية، والثانية، أن الشركة خصمت 745 مليون يوان من قيمة الشهرة المرتبطة بأصولها في قطاع التجارة الإلكترونية للمواد البلاستيكية.

مصدر الصورة: لقطة من إعلان نيت تكنولوجي

هاتان النقطتان تتعلقان بشكل خاص بشركتها التابعة بالكامل، شركة Shaanxi Ankang Shenqian Mining Co., Ltd. (المعروفة باسم Shenqian Mining)، وشركتها التابعة بالكامل حاليًا، شركة Shanghai Sumi Information Technology Co., Ltd. (المعروفة باسم Shanghai Sumi).

بالنسبة لعملية تصفية حصة Shenqian Mining بنسبة 100%، كانت هناك العديد من العقبات. بعد أربع عمليات طرح، تم البيع بسعر 1.14 مليار يوان، وهو خصم كبير بنسبة 38.8% عن تقييم أولي قدره 1.86 مليار يوان. ومن المتوقع أن تقلل هذه الصفقة من أرباح 2025 بمقدار 48.87 مليون يوان.

تعمل Shenqian Mining في مجال تعدين الذهب. وردًا على قرار البيع خلال فترة ارتفاع أسعار الذهب، أوضح مسؤول في الشركة عبر منصة تواصل مع المستثمرين أن الهدف من بيع حصة Shenqian Mining هو تنشيط الأصول الحالية، وتحسين كفاءة التشغيل واستخدام الأموال، وتركيز الموارد على تطوير الأعمال الكيميائية الدقيقة.

الأهم من ذلك، هو خسارة الشهرة المرتبطة بأصول شركة Shanghai Sumi، التي استحوذت عليها شركة Guanfu في 2016 بمبلغ 1.68 مليار يوان، بهدف دخول سوق التجارة البلاستيكية. بعد الاستحواذ، ارتفعت إيرادات الشركة من 890 مليون يوان في 2016 إلى 9.74 مليار يوان في العام التالي. وحتى عام 2024، لا تزال أعمال التجارة البلاستيكية تمثل مصدر دخل رئيسي لشركة نيت تكنولوجي — إذ بلغت إيراداتها 122.80 مليار يوان، منها 111.78 مليار يوان من التجارة الإلكترونية للمواد البلاستيكية، بنسبة 91.33%؛ لكن هامش الربح الإجمالي كان ضئيلًا، حيث بلغ 460 مليون يوان، أي 19.58% من إجمالي الربح البالغ 2.33 مليار يوان.

وفي هذا السياق، قامت نيت تكنولوجي بتخصيص كامل خسارة الشهرة البالغة 745 مليون يوان لأصول شركة Shanghai Sumi، مما أدى مباشرة إلى خسارة قدرها 588 مليون يوان في 2024. وفسرت الشركة أن ذلك يرجع إلى تأثيرات بيئية سلبية على قطاع التجارة البلاستيكية، وصعوبة تطوير الأعمال، وتراجع القدرة على تحقيق الأرباح.

بالنسبة للتحقيق الذي فتحته لجنة تنظيم الأوراق المالية، في 2 أبريل، اتصل صحفي من “يوميا جينغ جيان” بقسم الأوراق المالية في نيت تكنولوجي، وأكدوا عدم وجود معلومات إضافية غير معلنة.

وأشارت شركة نيت تكنولوجي في بيانها إلى أن جميع أنشطة الإنتاج والتشغيل تسير بشكل طبيعي ومنظم، وأن الشركة ستتعاون بشكل فعال مع تحقيقات لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية.

يوميا جينغ جيان