كنت أتابع وضع شركة NuScale Power عن كثب، وهناك الكثير من الأمور التي يجب فهمها هنا. انخفض سهمها بشكل كبير خلال الأشهر القليلة الماضية - نتحدث عن انخفاض بنسبة 55% - والآن يتساءل الجميع عما إذا كانت هذه فرصة للشراء أم علامة حمراء.

إذن، إليك الأمر. NuScale تراهن على أن شركات المفاعلات النووية الصغيرة ستصبح اللعبة الكبرى في مجال الطاقة. نموذجها يعتمد على مفاعلات صغيرة معيارية يمكن إنتاجها بكميات كبيرة في المصانع بدلاً من بنائها في الموقع مثل محطات الطاقة النووية التقليدية. يبدو الأمر مقنعًا، أليس كذلك؟ أصغر، أكثر أمانًا، أسرع في النشر. الإمكانيات موجودة بالتأكيد.

لكن، وهناك لكن كبير - لم يبعوا حتى مفاعلًا واحدًا بعد. لا زالوا في مرحلة التطوير، يستهلكون السيولة، يعملون كمستشارين في مشاريع. فرصتهم الأساسية هي صفقة RoPower في رومانيا، التي ستستخدم ستة من مفاعلاتهم. من المفترض أن تُغلق في أواخر 2026 أو أوائل 2027، بشرط أن تتمكن شركة المرافق الرومانية من تأمين التمويل. قبل بضعة أشهر كانوا يقولون أوائل 2026. إذن، التأخيرات تحدث.

وهنا يصبح الأمر أكثر إثارة من ناحية نفسية السوق. عندما تكون الأخبار عن شركات المفاعلات النووية الصغيرة ودفع الطاقة النووية بشكل أوسع إيجابية، يتدفق المستثمرون. وعندما تكون سلبية، يبيعون بشكل هستيري. لقد شهدنا حالة هلع كبيرة. السؤال هو هل تؤمن بالفرضية طويلة الأمد أم لا.

بالنسبة للمستثمرين المحافظين، ربما لا تزال هذه المخاطرة عالية جدًا. NuScale شركة ناشئة تخسر المال وتقنية غير مثبتة بعد. عليهم تحقيق معالم مهمة - تسليم المفاعل الأول، جذب المزيد من العملاء، إثبات أن نموذج العمل فعال. هذا لن يحدث غدًا.

لكن إذا كنت من النوع المغامر وتؤمن حقًا أن الطاقة النووية، وتحديدًا تقنية المفاعلات الصغيرة المعيارية، ستشكل جزءًا رئيسيًا من مزيج الطاقة في المستقبل، فقد تكون القيمة الحالية مثيرة للاهتمام. إنها مخالفة للاتجاه، بالتأكيد. لكن أحيانًا تكون الفرص مختبئة هناك.

الخطر الحقيقي؟ أن NuScale قد تنفد من الوقت قبل أن تصل إلى معالم حاسمة. الفرصة الحقيقية؟ إذا نجحوا في إتمام صفقة RoPower وأثبتوا أن شركات المفاعلات النووية الصغيرة يمكنها التنفيذ، فإن العائد قد يكون كبيرًا. الأمر يعتمد فقط على مدى تحملك للمخاطر ومستوى قناعتك.