مؤشر الدولار يستقر عند 99 والتركيز على تقرير الوظائف غير الزراعية لتحديد الاتجاه

في 6 مارس، ظل مؤشر الدولار يتذبذب حول مستوى 99.00، بعد أن ارتفع مؤخرًا إلى أعلى مستوى له خلال 10 أشهر ثم تراجع قليلاً، مع بقاء الهيمنة القوية بشكل عام. الاقتصاد الأمريكي يظهر مرونة قوية، والتضخم يتراجع ببطء، بالإضافة إلى تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط التي تعزز الطلب على الأصول الآمنة، مما أدى إلى تأجيل توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى النصف الثاني من العام. استمرار ارتفاع أسعار الفائدة يبرز ميزة عائدات الأصول الأمريكية، مع ارتفاع عائدات السندات الأمريكية يدعم المؤشر بشكل إضافي. في الوقت نفسه، يعاني الاقتصاد الأوروبي من ضعف في التعافي، وتوقعات التيسير النقدي من البنك المركزي الأوروبي تتزايد، والبنك المركزي الياباني لا يزال في فترة مراقبة سياسية، مما يجعل العملات غير الأمريكية ضعيفة بشكل عام، مما يعزز بشكل غير مباشر قوة الدولار.

من الناحية الأساسية، يظهر الاقتصاد الأمريكي قدرة قوية على مقاومة المخاطر، مع سوق عمل متوازن بشكل حاد، وبيانات الخدمات مستقرة، مما يوفر دعمًا قويًا لأساسيات الدولار. على الرغم من أن التضخم قد تراجع عن الذروة السابقة، إلا أن وتيرة التراجع أبطأ من توقعات السوق، ومع ارتفاع أسعار النفط العالمية بسبب الصراعات الجيوسياسية، تظهر ضغوط تضخمية جديدة من الواردات، مما يصعب على الاحتياطي الفيدرالي التحول بسرعة نحو التيسير. حاليًا، تظهر عقود الفائدة المستقبلية لمؤشر CME أن احتمالية إبقاء الفائدة ثابتة في مارس تصل إلى 97.5%، وتم تأجيل أول خفض للفائدة إلى يونيو أو يوليو وما بعده، وتقلصت توقعات خفض الفائدة على مدار العام، مع استمرار فارق الفائدة بين الدولار واليورو والين واليوان في مستويات عالية، مما يميل رأس المال عبر الحدود إلى زيادة حيازاته من الأصول الأمريكية، مما يدعم استمرار ارتفاع مؤشر الدولار.

تستمر التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط في التصاعد، مما يعد محفزًا مهمًا لارتفاع مؤقت للدولار. تصاعد الصراعات الإقليمية يعزز من مشاعر الحذر العالمية، مع خروج الأموال من الأصول عالية المخاطر، وتدفقها إلى الدولار والسندات الأمريكية كملاذ آمن، مما يدعم شراء إضافي لمؤشر الدولار. في الوقت نفسه، تتباين مسارات الاقتصادات الرئيسية حول العالم، حيث يعاني اقتصاد منطقة اليورو من ضعف في التعافي، وبيانات التصنيع والخدمات منخفضة، وتوقعات خفض الفائدة من البنك المركزي الأوروبي تتقدم، والجنيه الإسترليني يتعرض لضغط بسبب تباطؤ النمو الاقتصادي، والين الياباني يضعف بسبب مراقبة السياسة من قبل البنك المركزي الياباني وتأجيل توقعات رفع الفائدة، مما يضغط على العملات غير الأمريكية، ويبرز القوة النسبية للدولار بشكل أكبر.

من الناحية الفنية، يحافظ مؤشر الدولار على هيكل صاعد واضح على مستوى الشموع اليومية، مع ترتيب المتوسطات المتحركة بشكل تصاعدي، وتعد التصحيحات القصيرة الأجل جزءًا طبيعيًا من عملية الصعود، ولم تكسر الاتجاه الصاعد المتوسط الأمد. مؤشر RSI في منطقة محايدة إلى قوية، ولم يظهر إشارات شراء مفرط واضحة، مما يدل على أن زخم الصعود لا يزال قائمًا. المقاومة الرئيسية تقع بين 99.60 و100.00، وإذا تم اختراقها بفعالية، فستفتح المجال لمزيد من الارتفاع؛ والدعم عند 98.70 و99.00، طالما أن المنطقة محمية، فإن الهيكل المتذبذب والمائل نحو القوة سيظل قائمًا.

بالنسبة للمستقبل، من المتوقع أن يدخل مؤشر الدولار في فترة حساسة للبيانات، حيث ستُعلن بيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية، والتي ستؤثر على الاتجاه قصير المدى. إذا استمرت بيانات التوظيف في القوة، وزادت الأجور بشكل مستقر، فسيعزز ذلك توقعات استمرار ارتفاع الفائدة لفترة أطول، ويدعم استمرار قوة الدولار؛ وإذا كانت البيانات أضعف من التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى جني الأرباح، وتراجع مؤقت للدولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن تطورات الوضع في الشرق الأوسط، وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وتغيرات التضخم العالمية، وسياسات الاقتصادات الكبرى الأخرى، ستؤثر جميعها على وتيرة تقلبات مؤشر الدولار.

بشكل عام، في ظل دعم سياسة الفائدة المرتفعة، وطلب الملاذ الآمن، وضعف العملات غير الأمريكية بشكل عام، فإن مؤشر الدولار من المحتمل أن يظل في مسار صاعد على المدى المتوسط، مع تذبذبات عالية على المدى القصير. فقط عندما تتضح توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، أو تتراجع المخاطر الجيوسياسية بشكل كبير، أو تظهر إشارات واضحة على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، قد تتغير الهيمنة القوية للدولار بشكل حقيقي.