لقد كنت أتابع قطاع الكيميائيات مؤخرًا وبصراحة، بعض هذه الأسماء تتداول عند تقييمات لا معنى لها بالنظر إلى وضعنا في دورة السوق. بينما معظم الأسهم تصل إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، لا تزال شركات الكيميائيات تتداول بمضاعفات معقولة - العديد منها في منتصف العشرات أو أقل على الأرباح والتدفقات النقدية الحرة. الشيء هو أن الناس يتجنبون هذا القطاع لأنه دوري جدًا. الأرباح لا تنمو بشكل مستقيم، مما يخيف الكثير من المستثمرين. لكن إليك ما لفت انتباهي: الاقتصاد لا يزال قويًا، تكاليف السلع الأساسية لا تتجه نحو الجنون، والتقييمات حقًا رخيصة. لذا دعني أشرح خمسة من أفضل أسهم الكيميائيات التي تبدو مثيرة للاهتمام حقًا الآن.

دوجدوبونت هو الرائد العالمي في مبيعات الكيميائيات، ومع ذلك تتداول DWDP عند 14.5 ضعف الأرباح المستقبلية. هذا جنون لشركة بحجمها. أدت عملية الدمج بين داو ودوبونت إلى بعض التعقيد - هم يقومون بفصل ثلاث شركات وإعادة تسمية قسم المنتجات الخاصة باسم دوبونت. السوق يبدو غير متأكد من ذلك، ولهذا ربما يتم تجاهل السهم. الإجماع في وول ستريت حول ارتفاع محتمل بنسبة حوالي 43% على السهم، ومع عائد توزيعات يزيد عن 3%، قد يكون هذا أحد أفضل الأسهم الكيميائية التي يمكن النظر فيها الآن.

ألبمارل هو أكبر منتج لليثيوم في العالم، مما يجعله خيارًا نظيفًا لنمو السيارات الكهربائية. قصة الليثيوم تعرضت لضغط كبير - السهم انخفض بمقدار الثلث خلال العام الماضي لأن المحللين قلقون من فائض العرض. بالإضافة إلى ذلك، تحاول SQM أن تتخذ موقعها الأول. لكن أعتقد أن البيع المفرط مبالغ فيه. لا تزال أعمال الليثيوم لدى ألبمارل تنمو على المدى القريب، وحتى لو فقدت بعض الحصة السوقية، فإن صورة الطلب على المدى الطويل قوية. عند مضاعف P/E مستقبلي 10x ومع وجود برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة $500 مليون، يجب أن يتضمن قائمة أفضل الأسهم الكيميائية بالتأكيد ALB. إنه خيار أفضل من حيث المخاطر والمكافأة على السيارات الكهربائية مقارنة بشراء TSLA.

شركة W.R. Grace كانت في حالة سبات لسنوات. لم يؤثر الانفصال، أو الاندماج مع Sealed Air - لا شيء منهما على الحركة. لكن الشيء هو: لقد تجاوزت أرباحها تقديرات الأرباح لسبعة أرباع متتالية، ومع ذلك لا يحظى السهم بالاحترام. الآن بعد أن انخفض مضاعف P/E المستقبلي إلى أقل من 15x، أنت تحصل على شركة مدارة بشكل جيد بسعر معقول. قسم FCC الخاص بهم يعرضهم لطلب البنزين، والذي قد يكون عائقًا إذا تسارع اعتماد السيارات الكهربائية أكثر من المتوقع. ومع ذلك، بعد سنوات من الإحباط، يبدو أن GRA قد يحقق أخيرًا عائدات للمساهمين.

شركة H.B. Fuller حققت بالفعل ارتفاعًا بنسبة 30% من أدنى مستوياتها في 2015، لكن هناك المزيد في الطريق. هم رائدون في سوق اللواصق العالمية بجانب 3M وHenkel. استحواذهم على Royal Adhesives في 2017 أضاف حجمًا وزاد الأرباح بنحو 50%. تستهدف الإدارة نموًا طموحًا حتى 2020 من خلال تآزر عمليات الاستحواذ والتحول نحو منتجات ذات هوامش ربح أعلى. اللواصق أقل دورية من معظم أسواق الكيميائيات، وإذا حققت Fuller أهدافها، فستحصل على عوائد سنوية ذات رقمين. عند مضاعف EBITDA 11x و17x للأرباح، ليس كل ارتفاعاتها مضمونة في السعر. هذا أحد أفضل الأسهم الكيميائية للمستثمرين الصبورين.

ترو نوكس مختلفة - هذه مخصصة فقط للأشخاص ذوي تحمل المخاطر العالي. TROX هو استثمار مباشر في صبغة ثاني أكسيد التيتانيوم، التي تُستخدم في الدهانات والبلاستيك. المشكلة؟ أسعار TiO2 تتقلب بشكل كبير، وكذلك أرباح TROX. أضف إلى ذلك عبء ديونها ونشاطات الاندماج والاستحواذ المستمرة، وستحصل على سهم متقلب. لكن هذا التقلب يخلق فرصًا. يتداول عند 5x فقط من الأرباح المستقبلية، وهو رخيص لسبب. هذه منطقة عالية المخاطر وعالية المكافأة. ليست للجميع، ولكن إذا كان لديك القدرة على التحمل ويمكنك الانتظار 12 شهرًا القادمة لإضفاء بعض الوضوح، فهناك مسار حقيقي لهذا السهم للانتعاش.

عند النظر إلى أفضل الأسهم الكيميائية في هذا البيئة، الخيط المشترك بسيط: التقييمات جذابة، والاقتصاد لا يزال يعمل، والقطاع يُتجاهل. وهذا عادةً هو الوقت الذي تظهر فيه الفرص.