إذن، إليك شيء كنت أفكر فيه - تذكر عندما كانت أسهم السيارات الطائرة من المفترض أن تنطلق بشكل كبير في عام 2025؟ حسنًا، نحن الآن في عام 2026 وقد كانت رحلة برية لمراقبة كيف تطورت هذه القطاع مقارنةً بتلك التوقعات.

في عام 2024، كان الجميع يتحدث عن أن تكنولوجيا eVTOL على وشك أن تصبح تجارية وأن السوق من المفترض أن ينمو بنسبة 55% ذلك العام. كانت السردية حول استثمارات أسهم شركات السيارات الطائرة مقنعة جدًا - طلبات مسبقة هائلة، عقود عسكرية، خطط توسع دولية. لكن، مثل معظم دورات الضجيج، كانت الحقيقة أكثر فوضوية مما أشارت إليه العناوين.

دعني أشرح ما حدث فعليًا مع الأسماء الثلاثة التي كانت تحظى بأكبر قدر من الاهتمام. كانت شركة أرتشر للطيران واحدة من أكبر الصفقات التي كان الناس يراقبونها. كانت لديها $142 مليون عقد عسكري وطلب مسبق بقيمة 3.5 مليار دولار بدا مذهلاً على الورق. كان من المفترض أن تنتج الشركة 650 مركبة سنويًا بحلول 2025. لأكون صادقًا - التنفيذ كان أبطأ مما كان متوقعًا، ولم تتضاعف الأسهم بالضبط كما كان يتوقع البعض. ومع ذلك، إذا كنت تنظر إلى سوق أسهم شركات السيارات الطائرة على المدى الطويل، فإن استثمارات البنية التحتية لشركة أرتشر وموقعها في قطاع الدفاع لم تختفِ.

كانت شركة جوبي للطيران اسمًا آخر يراقبه الجميع عن كثب. صفقة تاكسي الجو في دبي وخطط إطلاق خدمات تجارية في نيويورك ولوس أنجلوس بحلول 2025 بدت ضخمة في ذلك الوقت. الواقع؟ هذه الجداول الزمنية تمددت. العمليات التجارية تتقدم لكن ليس بسرعة ما كان يتوقعه المتفائلون. ومع ذلك، فإن الفرضية الأساسية حول بنية تحتية للتنقل الجوي لا تزال سليمة - فقط تأخذ وقتًا أطول لتتجسد.

ثم هناك شركة EHang Holdings، اللاعب الصيني الذي كان لديه معدات في الميدان بالفعل. كانوا يسلّمون بالفعل مركبات جوية مستقلة بينما كانت المنافسون الأمريكيون لا يزالون في مرحلة التطوير. كانت تلك الميزة التنافسية تبدو هائلة. لكن التوترات الجيوسياسية والظروف السوقية المختلفة جعلت تقييمها أكثر تعقيدًا.

الصورة الأكبر: قطاع أسهم شركات السيارات الطائرة حقيقي، لكنه ماراثون وليس سباقًا سريعًا. كانت توقعات 2025 مبالغًا فيها بشأن التوقيت، لكن محركات الطلب الأساسية - الازدحام الحضري، احتياجات اللوجستيات، تطبيقات السياحة - لم تختفِ. إذا كنت تفكر في مراكز في هذا القطاع الآن في 2026، فأنت تنظر إلى قطاع أكثر نضجًا ولكن أيضًا أكثر واقعية بشأن جدول زمنه التجاري الحقيقي. الشركات التي ستنجو ستكون تلك ذات البيانات المالية القوية والإيرادات القريبة المدى، وليس فقط طلبات مسبقة مثيرة للإعجاب.