لقد كنت أبحث للتو في شركة NuScale Power وهناك بالتأكيد شيء مثير يحدث هنا. هم حرفياً الشركة النووية الأمريكية الوحيدة التي تمتلك موافقة تنظيمية فعلية لنشر المفاعلات الصغيرة المعيارية تجارياً - وهذا ميزة جنونية في سوق مزدحم.

الفرصة الأساسية ضخمة أيضاً. مراكز البيانات على وشك استهلاك طاقة أكثر بكثير مما يمكن للشبكة الحالية تحمله - نحن نتحدث عن زيادة محتملة في الطلب بنسبة 175% بحلول عام 2030. هذا ليس تضخيماً، بل هو بحث من جولدمان ساكس. وشبكة الكهرباء الأمريكية؟ معظمها من الخمسينيات والستينيات. لم تُبنَ لهذا الغرض.

لكن إليك المشكلة - وهي كبيرة. على الرغم من وجود صفقات مع TVA وبعض المشاريع الدولية قيد التنفيذ، إلا أنهم لم يثبتوا بعد مبيعات ثابتة. الشركة لا تزال تحرق نقداً وتعمل بخسارة. السهم يتداول حول 14 دولاراً، لكن طريق الربحية قد يستغرق سنوات.

من ناحية التقييم، يتداولون عند حوالي 68 ضعف المبيعات برأسمال سوقي قدره 4.3 مليار دولار على إيرادات متأخرة حوالي $64M . هذا مكلف وفقاً للمقاييس التقليدية. إذن، نعم، قصة خلق الثروة للمليونيرات لن تحدث في الربع القادم.

ومع ذلك، إذا نفذوا فعلاً تقنية SMR هذه وبدأت مراكز البيانات في شراء مفاعلاتهم؟ قد يكون الصعود فعلاً تاريخياً. لكن ستحتاج إلى صبر وإيمان جادين لتحمل التقلبات. ليست لعبة مليونير سريع، بل فرضية لعدة سنوات إذا كنت تؤمن بتحول الطاقة النووية. المخاطرة والعائد هنا بالتأكيد يميلان نحو المضاربة حالياً.