لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام مؤخرًا يبدو أن الكثير من الناس يغفلون عنه. بينما لا يزال الجميع مهووسين بشركة Nvidia والأسماء الكبيرة في التكنولوجيا، هناك في الواقع لعبة أكثر هدوءًا تحدث في أسهم شركات الطاقة قد تكون المكان الذي ستتحرك فيه الأموال الحقيقية بعد ذلك.

أصدرت شركة بلاك روك مؤخرًا فرضيتها حول هذا الأمر، وبصراحة فهي منطقية جدًا. مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي تستهلك كميات هائلة من الطاقة - نتحدث عن زيادة بمقدار 30 ضعفًا متوقعة بين الآن وعام 2035 وفقًا لشركة Deloitte. المشكلة هي أن البنية التحتية لدعم ذلك غير موجودة بعد. لذا إذا كنت تنظر إلى أسهم شركات الطاقة المهيأة لالتقاط هذه الموجة، عليك أن تفكر في من يحل المشكلة فعليًا اليوم، وليس بعد خمس سنوات.

خذ شركة Bloom Energy. معظم الناس لم يسمعوا بها، لكنها في الأساس الحل المؤقت الذي يحتاجه السوق الآن. تقنيتها في خلايا الوقود الهيدروجيني تولد الطاقة في الموقع، مما يعني أن مراكز البيانات لا تضطر للانتظار حتى ترقية شبكة الكهرباء. في الربع الأخير حققت إيرادات بقيمة $778M ، بزيادة 36% على أساس سنوي. المفاجأة الحقيقية؟ أنها مربحة فعلاً - وهو أمر نادر في هذا المجال. نعم، يبدو السهم مكلفًا على المقاييس التقليدية، لكن من المتوقع أن تتضاعف أرباحها أكثر من مرة هذا العام. هذا هو نوع النمو الذي عادةً ما يبرر التقييمات المميزة في النهاية.

ثم هناك شركة Constellation Energy. هم يعيدون تشغيل مفاعل Three Mile Island في بنسلفانيا خصيصًا لتزويد مركز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاص بمايكروسوفت بالطاقة. لكن هذه ليست صفقة واحدة فقط - فهي تشير إلى أن الطاقة النووية عادت بشكل شرعي. تتوقع وزارة الطاقة الأمريكية أن تضاعف الإنتاج النووي أربع مرات بحلول عام 2050. شركة Constellation تولد بالفعل أكثر من ثلثي كهربائها من النووي، وإنتاجها وحده يتجاوز كل شركات المرافق الأخرى مجتمعة. لذا إذا كانت النووية تمر بلحظة، فهذه على الأرجح أفضل شركة طاقة مهيأة لركوب تلك الموجة.

شركة GE Vernova تكمل الصورة. هم يبيعون كل شيء من توربينات الغاز الطبيعي إلى معدات الرياح إلى حلول تحسين الشبكة. كانت إيراداتهم في 2025 تبلغ 38.1 مليار دولار، لكن المهم هو أن دفتر الطلبات الخاص بهم وصل إلى 150 مليار دولار. هذا يعني أن لديهم تقريبًا أربع سنوات من الأعمال المضمونة بالفعل. المشكلة الوحيدة هي ما إذا كانوا يستطيعون التصنيع والتسليم بسرعة كافية، لكنهم يستثمرون بالفعل $600M في قدرات جديدة لحل ذلك.

الخيط المشترك هنا واضح: البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تحتاج إلى طاقة، وهذه أسهم شركات الطاقة مهيأة لتكون أدوات الحفر والتجهيز في هذا الطوفان الذهبي. أكثر إثارة من مطاردة قصة البرمجيات التالية إذا سألتموني.