#GatePreIPOs首发SpaceX موسك يحقق رقمًا قياسيًا جديدًا: شركة SpaceX تقترب من أكبر طرح عام أولي في التاريخ

من المتوقع أن يدفع طرح شركة SpaceX العام الاقتصاد الفضائي نحو نقطة تحول، مع تصاعد المنافسة على مدارات الأقمار الصناعية منخفضة المدار!
قد يكون أكبر طرح عام أولي (IPO) في التاريخ على الأبواب.
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام الأجنبية، في 2 أبريل، قدمت شركة SpaceX (شركة استكشاف الفضاء والتكنولوجيا) التابعة لإيلون ماسك طلبًا سريًا للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية(SEC)، بقيمة تقديرية تبلغ 1.75 تريليون دولار.
قبل شهرين، استحوذت شركة SpaceX على شركة الذكاء الاصطناعي الأخرى التي يملكها ماسك، xAI، وبلغت قيمة الشركة المجمعة 1.25 تريليون دولار، مما يجعلها مرشحة لتكون أكبر طرح عام أولي في التاريخ.
ووفقًا للمعلومات، اختارت SpaceX خمسة بنوك استثمارية، وهي بنك أمريكا، سيتي جروب، جولدمان ساكس، جي بي مورغان، ومورغان ستانلي، لتكون المستشارين الرئيسيين، مع مشاركة العديد من البنوك الأخرى في عملية الاكتتاب. قدمت طلبات الإدراج بطريقة سرية، وتخطط لجمع 75 مليار دولار من خلال IPO لتمويل تطوير الصواريخ، وبيانات الذكاء الاصطناعي الفضائية، ومراكز البيانات، وغيرها من المشاريع الاستراتيجية، متجاوزة رقم جمع 29 مليار دولار الذي حققته شركة أرامكو السعودية في 2019، ومن المتوقع أن تكتمل عملية الإدراج في أقرب وقت في يوليو 2026. وبما أن شركة SpaceX قدمت طلب الإدراج بطريقة سرية، فإن المستثمرين سيضطرون للانتظار حتى اقتراب موعد الإدراج لرؤية البيانات المالية الكاملة. تسمح هذه العملية للجهات التنظيمية بالتواصل مع الشركات المقترحة للإدراج قبل الكشف الرسمي، وتبادل المعلومات وإجراء التعديلات.
وفقًا لتقارير سابقة، بلغ إيرادات شركة SpaceX في عام 2025 حوالي 15 إلى 16 مليار دولار، مع حصة كبيرة من أعمال شبكة النجوم، التي تمثل حوالي 50% إلى 80% من إجمالي الإيرادات، أي حوالي 7.5 إلى 12.8 مليار دولار؛ كما ساهمت خدمات الإطلاق والأعمال الأخرى بحوالي 7.5 إلى 8.5 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، حققت الشركة أرباحًا، حيث بلغ صافي أرباحها في 2025 حوالي 8 مليارات دولار. وقالت شركة SpaceX إنها قد تصبح أكبر طرح عام أولي في التاريخ، مع توقعات بإدراجها في يونيو من هذا العام. منذ أول رحلة مأهولة لمركبة فالكون 9 في مايو 2020، ونجاح الرحلة الرابعة لمركبة ستارشيب في يونيو 2024، وإكمال دورة الطيران الكاملة لأول مرة، أصبحت شركة SpaceX قادرة على إجراء إطلاقين في اليوم بحلول 2025. ومن المتوقع أن يتم إطلاق المركبة ستارشيب للمرة الثانية عشرة في نهاية أبريل.
من الفضاء التجاري إلى استكشاف الفضاء العميق، تتسارع وتيرة التطور بشكل ملحوظ. تزايد وتيرة الإطلاق، وتطوير قدرات الحمولات الثقيلة، وتوسعة البنية التحتية، وتشكيل بيئة فضائية متكاملة. بدأ الاقتصاد الفضائي يدخل فعليًا مرحلة التحول الحاسمة، وفقًا لما قاله مؤسس صندوق Fusion الذي استثمر في SpaceX، Zhang Lu.
وتوضح البيانات العامة لنموذج أعمال SpaceX أن الشركة، المعروفة أيضًا باسم شركة استكشاف الفضاء والتكنولوجيا، أسسها ماسك في يونيو 2002، وهي شركة خاصة لصناعة الصواريخ الفضائية، ويقع مقرها في تكساس، الولايات المتحدة. طورت الشركة صواريخ قابلة لإعادة الاستخدام جزئيًا، مثل "فالكون 1" و"فالكون 9"، بالإضافة إلى مركبة Dragon، وهي الآن في طور تطوير نظام نقل ثقيل قابل لإعادة الاستخدام بالكامل، وهو مركبة Starship.
تعد SpaceX من أوائل الشركات عالميًا التي تمتلك تقنية إطلاق الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام، حيث نجحت في 2015 في استعادة المرحلة الأولى من صاروخ فالكون 9 بنجاح لأول مرة، وفي 2017 أعادت استخدام المرحلة الأولى من الصاروخ بنجاح، مما حول الصواريخ التي كانت تستخدم لمرة واحدة فقط إلى أنظمة قابلة لإعادة الاستخدام، مما خفض بشكل كبير تكلفة الإطلاق. حتى الآن، بلغ عدد مرات إعادة استخدام محرك فالكون 9 الأقصى 18 مرة، مع تقليل تكلفة الإطلاق بنسبة 90%، مما أدى إلى دخول صناعة الفضاء التجارية التي تحقق أرباحًا بشكل رسمي، وتغيير قواعد اقتصاد الفضاء بشكل جذري.
حاليًا، تنقسم أعمال SpaceX إلى ثلاثة قطاعات رئيسية، أولها تقديم خدمات إطلاق منخفضة التكلفة لوكالة ناسا وشركات الأقمار الصناعية التجارية، وهو مصدر الدخل الأصلي للشركة عند تأسيسها. خلال الفترة من 2006 إلى 2008، كانت الشركة على وشك الإفلاس بسبب تكرار فشل عمليات الإطلاق، حتى منحتها ناسا في ديسمبر 2008 عقدًا بقيمة 1.6 مليار دولار، والذي اعتبر بمثابة "منقذ" للشركة. اليوم، تعد SpaceX أكبر شريك تجاري لناسا، مع عقود إجمالية تصل إلى 15 مليار دولار. في 2025، تساهم خدمات الإطلاق بحوالي 7.5 إلى 8.5 مليار دولار، أي حوالي 20% إلى 50% من الإيرادات. القطاع الثاني هو أعمال شبكة النجوم (Starlink).
نظرًا لامتلاك SpaceX تقنية إطلاق الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام، فهي من الشركات القليلة عالميًا التي تملك قدرة إطلاق عالية التكرار ومنخفضة التكلفة، مما يجعلها تتصدر العالم في عدد عمليات الإطلاق وتوزيع الأقمار الصناعية في المدار المنخفض. بحلول نهاية 2025، أكملت الشركة أكثر من 300 عملية إطلاق لصواريخ فالكون 9، ومن المتوقع أن تصل إجمالي عمليات الإطلاق في 2025 إلى حوالي 170، وهو رقم قياسي. في 2026، دخلت الشركة في وتيرة إطلاق تتراوح بين مرة واحدة كل يومين إلى ثلاثة أيام، ومع نهاية مارس 2026، أطلقت 34 مرة من شبكة النجوم، ووضعت 865 قمرًا صناعيًا في المدار، متجاوزة 10,000 قمر، حيث بلغ عدد الأقمار في المدار 10049. كما أن عدد مستخدمي شبكة النجوم يتزايد بشكل كبير، حيث يتجاوز عدد المستخدمين النشطين شهريًا 10 ملايين، مما يجعلها مصدر دخل رئيسي للشركة. في 2025، تمثل أعمال شبكة النجوم حوالي 50% إلى 80% من إجمالي إيرادات SpaceX، أي حوالي 7.5 إلى 12.8 مليار دولار.
أما القطاع الثالث فهو مركبة ستارشيب، التي يُنظر إليها على أنها المستقبل، وتختلف عن فالكون 9 الذي يمكن استرداد مرحلته الأولى فقط، ويبلغ حمولة الرحلة القياسية 22.8 طن، بينما ستارشيب مصممة لتكون نظام نقل ثقيل قابل لإعادة الاستخدام بالكامل، وتصل قدرتها على الوصول إلى المدار القريب بين 150 و250 طنًا، مع أهداف تشمل استعمار المريخ، وهبوط القمر، والسياحة الفضائية، وغيرها من الأسواق الفضائية الأوسع. ومع ذلك، لم تنجح المركبة بعد بشكل كامل، حيث أكملت 11 تجربة طيران، وفي 13 أكتوبر 2025، حققت هدفها في أن تعود المركبة إلى الأرض بشكل مسيطر عليه، من الإطلاق إلى الهبوط، وهو ما يمثل إغلاق دورة كاملة. ومن المتوقع أن تجري SpaceX اختبار الطيران الثاني عشر للمركبة في أبريل 2026.
وفي السابق، قال المدير المالي لشركة SpaceX، بريت جونسن، إن الإدراج العام سيساعد على تمويل "وتيرة إطلاق مجنونة" لمركبة ستارشيب التي لا تزال في مرحلة التطوير، ويدعم خطط الشركة لإنشاء قواعد على القمر.