كنت أتابع مزاج السوق مؤخرًا، وبصراحة، الأمور بدأت تصبح متوترة. أظهرت دراسة حديثة أن حوالي 72% من الأمريكيين متشائمون جدًا بشأن الاقتصاد في الوقت الحالي، مع توقع حوالي 40% أن تتدهور الأمور خلال العام القادم. هذا النوع من المشاعر عادة لا يظهر من فراغ.

إليك ما يلفت انتباهي. مؤشرين رئيسيين للتقييم يرسلان إشارات تحذيرية جدية قد لا يكون انهيار سوق الأسهم بعيدًا كما يعتقد البعض.

أولاً، هناك نسبة كاب إيب (CAPE) لمؤشر S&P 500 شيلر. هذا يقيس متوسط أرباح المؤشر المعدلة للتضخم على مدى العقد الماضي. عندما ترتفع هذه النسبة جدًا، فإنها تشير تاريخيًا إلى أن السوق ممدود. حاليًا، تقف عند حوالي 40 - وهو رقم مذهل إذا أخذت في الاعتبار أن المتوسط على المدى الطويل يدور حول 17. آخر مرة رأينا فيها مستويات بهذا التطرف كانت خلال فقاعة الدوت كوم في عام 1999، عندما وصلت إلى 44. ونحن نعلم جميعًا كيف انتهى ذلك. كما بلغت ذروتها حوالي 193% في أواخر 2021، قبل أن ينقلب السوق إلى سوق هابطة استمرت معظم عام 2022.

ثم هناك مؤشر بوفيت (Buffett indicator). يقارن هذا المؤشر إجمالي قيمة سوق الأسهم الأمريكية مقابل الناتج المحلي الإجمالي. النسبة الأعلى تعني تقييمًا مبالغًا فيه، والأقل تعني تقييمًا منخفضًا. وارن بافيت نفسه استخدم هذا المقياس بشكل شهير ليحذر من انهيار الدوت كوم، وقال علنًا إنه إذا اقتربت هذه النسبة من 200%، فإنك تلعب بالنار. وأين نحن الآن؟ حوالي 219%. وهو أعلى حتى من مستوياته في أواخر 2021.

فماذا يعني هذا فعليًا؟ حسنًا، لا يمكن لأي مقياس أن يخبرك بالضبط متى سيحدث انهيار سوق الأسهم أو مدى شدته. قد يستمر السوق في الارتفاع لعدة أشهر قبل أن يحدث أي تصحيح. لكن هذا لا يعني أن تتجاهل هذه الإشارات أيضًا.

إذا كنت قلقًا حقًا بشأن حماية نفسك، فالخطوة بسيطة - ركز على الجودة. الشركات ذات الأساسيات القوية، والميزانيات المتينة، والمزايا التنافسية الحقيقية تميل إلى تحمل التقلبات بشكل أفضل. هذا ليس نصيحة جذابة، لكنه فعال. محفظة مبنية على استثمارات ذات جودة ستجعلك تنام بشكل أفضل ليلاً وتضعك فعليًا في موقع للاستفادة عندما تمر الدورة الهابطة المحتملة.

البيانات ليست تصرخ "انهيار غدًا"، لكنها بالتأكيد تستحق الانتباه. التاريخ يُظهر أن هذه التقييمات لا تبقى مرتفعة إلى الأبد.