كنت أفكر للتو في سبب تغافل العديد من المستثمرين الجادين في توزيعات الأرباح عن أسهم البنية التحتية للطاقة في الوقت الحالي. بصراحة، ربما لأن القطاع يُسيء سمعة من حيث التقلبات، لكن في الواقع هذا هو المكان الذي توجد فيه الفرصة الحقيقية إذا عرفت أين تبحث.

إليك الشيء الذي يغفله معظم الناس: النفط والغاز لن يختفيا في أي وقت قريب. إنهما موجودان حرفيًا في كل مكان - يمدان منزلك بالطاقة، ويشغلان سيارتك، ويستخدمان في المنتجات التي تستهلكها يوميًا. البنية التحتية التي تنقل كل هذا حول العالم أكثر استقرارًا مما يعتقد الناس، خاصة عندما تتحدث عن الشركات التي تملك الأنابيب ومرافق التخزين.

لقد كنت أراقب اثنين من الأسهم في مجال البنية التحتية للطاقة التي تبدو منطقية لصيادي العائدات. الأول هو شيفرون. إنها واحدة من تلك الشركات العملاقة المتكاملة في مجال الطاقة التي تعمل عبر الإنتاج، والعمليات الوسيطة، والتكرير. هذا التنويع عبر دورة الطاقة بأكملها يخفف من الكثير من التقلبات. ما لفت انتباهي هو ميزانيتهم - لديهم نسبة دين إلى حقوق ملكية حوالي 0.22، وهو رقم محافظ حقًا. هذه المرونة تسمح لهم بالحفاظ على توزيعات الأرباح حتى عندما تنهار أسعار السلع. لقد زادوا أرباحهم كل عام لمدة 38 سنة متتالية. العائد البالغ 4.5% يتجاوز بكثير متوسط قطاع الطاقة.

لكن إذا كنت تريد عائدًا أعلى حتى مع تعرض أقل للسلع مباشرة، فإن شركة Enterprise Products Partners مثيرة للاهتمام. هذه الشراكة المحدودة الكبرى تعمل بشكل أساسي كرسوم على البنية التحتية للطاقة - فهي تملك خطوط الأنابيب ومرافق التخزين التي تنقل النفط والغاز عالميًا. يفرضون رسومًا بغض النظر عن تقلبات الأسعار، لذا الحجم أهم بكثير من أسعار السلع. عائد التوزيع لديهم هو 6.8%، وقد زادوه سنويًا لمدة 27 سنة على التوالي. تدفق النقد القابل للتوزيع يغطي التوزيع بمقدار 1.7 مرة، مما يمنحهم وسادة حقيقية.

المقابل مع Enterprise هو أن هيكلية الشراكة المحدودة تخلق بعض التعقيدات الضريبية - أنت تتعامل مع نماذج K-1 ولا تتوافق جيدًا مع حسابات التقاعد IRA. هذا هو نقطة الاحتكاك. لكن بالنسبة لشخص جاد في العائد، قد تبرر أسهم البنية التحتية للطاقة مثل هذه الصداع الإضافي في 15 أبريل.

الواقع هو أن معظم المحافظ الاستثمارية يجب أن تحتوي على بعض التعرض للطاقة. هذان الخياران يمنحانك زوايا مختلفة في القطاع دون تحمل مخاطر جنونية. ربما يكون Enterprise هو الخيار الأكثر أمانًا إذا كنت تتجنب المخاطر، ولكن إذا أردت فرصة مباشرة للسلع، فإن شيفرون يمنحك ذلك مع الحفاظ على سجل قوي في توزيع الأرباح. على أي حال، تستحق أسهم البنية التحتية للطاقة النظر فيها في أي استراتيجية تركز على الدخل.