لقد كنت أبحث مؤخرًا في بعض الفرص المثيرة في مجال الرقائق الصينية التي لا تحظى بما يكفي من الاهتمام من المستثمرين الغربيين. المشكلة هي أن معظم الناس يركزون بشكل مفرط على شركات أشباه الموصلات الأمريكية وسيطرة تايوان، لكن في الواقع هناك إمكانيات قوية تتشكل في مصنعي الرقائق في البر الرئيسي للصين قد تفاجئ الناس.

السرد الأوسع هنا مقنع جدًا. مع دفع الصين بشكل أكبر نحو الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات وتقليل الاعتماد على الموردين الخارجيين، فإن مصنعي الرقائق الصينيين المحليين في وضعية للاستفادة بشكل كبير. الطلب موجود بشكل حقيقي عبر الإلكترونيات الاستهلاكية، السيارات، والتطبيقات الصناعية. لذا دعني أشرح ثلاثة لاعبين يستحقون المراقبة.

أولاً هو هوا هونغ للرقائق. هذا واحد من أكبر مصانع الرقائق الصينية المتخصصة بشكل كامل، وقد قاموا بخطوات كبيرة في عام 2023 من خلال إدراجهم في بورصة شنغهاي بقيمة 2.6 مليار دولار - وهو أكبر إدراج في الصين ذلك العام. تخصصهم في تقنيات الرقائق ذات الأقطار 8 و12 إنش، مما يضعهم في موقع جيد مع مضاعفة الصين جهودها على الإنتاج المحلي للرقائق. بالنظر إلى العوامل الداعمة الهيكلية حول دفع الصين نحو استقلالية الرقائق، أعتقد أن HHUSF قد يشهد تقديرًا ملحوظًا مع مرور الوقت.

ثم هناك مجموعة إنترتشينز، وهي أكثر من لعبة معارضة. السهم تراجع حوالي 24.6% منذ بداية العام، ونعم، الإيرادات تأثرت في 2022 - انخفضت من حوالي 68.7 مليون دولار إلى 47.4 مليون دولار. والأرباح أيضًا انخفضت بنسبة 21%. لكن ما لفت انتباهي هو أنهم استحوذوا على أصول من جولدشيل بمبلغ 550 ألف دولار، مما جلب لهم حقوق ملكية في بنية تحتية لـ Web3 تتكامل فعليًا مع أعمال شرائح ASIC الحالية لديهم. والأهم من ذلك، على الرغم من السنة الصعبة، فإن الميزانية العمومية لـ ICG قوية. لديهم حوالي $97 مليون دولار نقدًا مع ديون فقط بقيمة 1.9 مليون دولار. للمستثمرين الذين يرغبون في التعرض لكل من مصنعي الرقائق الصينيين وتقنية البلوكشين بتقييم منخفض، قد يكون هذا مثيرًا للاهتمام.

الثالث هو شركة ACM للأبحاث. على عكس الصعوبات قصيرة الأمد لـ ICG، فإن ACMR تظهر زخمًا حقيقيًا. يطورون تقنيات المعالجة الرطبة لتصنيع أشباه الموصلات ولديهم عمليات في شنغهاي ووشي. قاموا بمراجعة توجيه إيرادات 2023 إلى نطاق 530-545 مليون دولار، ولعام 2024 يتوقعون بين 650 و725 مليون دولار. وكان وول ستريت متفائلًا أيضًا - التقييم الإجماعي هو شراء قوي مع توقعات بنمو إيرادات بنسبة 40.6% ونمو أرباح السهم بنسبة 139%. هذا النوع من الإمكانيات الصاعدة يصعب تجاهله.

انظر، هناك مخاطر هنا - التوترات الجيوسياسية، عدم اليقين التنظيمي، تحديات التنفيذ. لكن إذا كانت لديك القدرة على تحمل المخاطر، فإن هؤلاء المصنعين الصينيين للرقائق قد يحققون عوائد غير متناسبة. الأساسيات موجودة، والبيئة الكلية مواتية، والتقييمات لا تزال معقولة مقارنة بدورة الضجيج حول أسهم أشباه الموصلات في الولايات المتحدة وتايوان. من المفيد أن تقوم بأبحاثك الخاصة وترى أي فرضية تتناسب مع محفظتك.