هل تساءلت يوماً كم السيطرة التي يمتلكها الرؤساء فعلاً على التضخم؟ لقد كنت أبحث في هذا الأمر مؤخرًا لأنه موضوع ساخن جدًا الآن، والبيانات مثيرة للاهتمام جدًا.

إذن، إليك الأمر حول التضخم تحت الرؤساء — إنه أكثر تعقيدًا بكثير مما يعتقد الناس. بالتأكيد، يتخذون قرارات بشأن الضرائب والإنفاق وحزم التحفيز التي يمكن أن تدفع التضخم في اتجاهات مختلفة. لكن عندما تضرب الصدمات الخارجية مثل الحروب، فوضى سلاسل التوريد، أو الكوارث الطبيعية، يمكن أن تتعطل كل تلك الخطط بسرعة. ربما لهذا السبب يشعر الأمريكيون بالقلق الشديد حاليًا. تظهر استطلاعات الرأي الأخيرة أن 62% يرون أن التضخم مشكلة كبيرة جدًا، وهذا منطقي تمامًا بالنظر إلى ما عايشناه.

عند النظر إلى البيانات منذ أيزنهاور، فإن الأنماط في الواقع مثيرة للاهتمام جدًا. حافظ أيزنهاور على استقرار التضخم بمعدل متوسط سنوي قدره 1.4% من خلال التزامه بالإنفاق المحافظ والحفاظ على ميزانية متوازنة. حقق جون كينيدي نجاحًا مماثلاً بنسبة 1.1% على الرغم من عجز الميزانية، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض أسعار الفائدة وخفض الضرائب. لكن الأمور بدأت تتصاعد. إنفاق ليد جونسون على البرامج الاجتماعية وحرب فيتنام دفع التضخم إلى 2.6%، وبنهاية فترته كان التضخم يتسلل ليقترب من 6%.

ورث نيكسون تلك الفوضى وزادت سوءًا — حيث كان متوسطه 5.7%. حاول تجميد الأجور والأسعار لمدة 90 يومًا في عام 1971، مما ساعد مؤقتًا لكنه أدى إلى نتائج عكسية لاحقًا. واجه فورد ظروفًا أصعب مع معدل تضخم بلغ 8%، مع مواجهة الركود التضخمي وحظر النفط عام 1973. ثم جاء كارتر، الذي شهد أسوأ تضخم تحت رؤساء تلك الحقبة بمعدل 9.9%. أزمة النفط عام 1979 دمرت الاقتصاد تمامًا.

غير ريغان الاستراتيجية تمامًا. بعد أكثر من عقد من التضخم العالي، خفض الضرائب، قلل الإنفاق الاجتماعي، ورفع القيود عن الأعمال. ونجح — حيث انخفض التضخم من 13.5% في 1980 إلى 4.1% بحلول 1988. وكان ذلك تحولًا دراماتيكيًا.

شهدت العقود التالية استقرار التضخم تحت الرؤساء بشكل نسبي. كان كلينتون من بين الأفضل بمعدل 2.6%، مستفيدًا من فترة سلمية ونمو اقتصادي قوي. تعامل بوش مع الركود والأحداث مثل 11 سبتمبر، مما أبقى التضخم منخفضًا عند 2.8%. خلال فترة تعافي الركود العظيم، كان أوباما بمعدل 1.4%، وترامب بمعدل 1.9% رغم جائحة كوفيد-19 التي ضربت بقوة.

ثم جاء رئاسة بايدن وأحدثت شيئًا مختلفًا. كان متوسطه 5.7% مع ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى خلال 40 عامًا عند 9% في 2022 قبل أن يهدأ إلى حوالي 3% بحلول 2024. كانت مشكلات سلاسل التوريد من الجائحة وتكاليف الطاقة من وضع أوكرانيا عوامل رئيسية في تشكيل التضخم خلال هذه الفترة.

الاستنتاج؟ التضخم تحت الرؤساء يتأثر بعدة عوامل متحركة — سياساتهم مهمة، لكن الأحداث العالمية مهمة بنفس القدر. نادرًا ما يكون الأمر بسيطًا كتحميل اللوم أو الثناء على شخص واحد.