لقد سألني شخص ما للتو عن سبب خسارته المستمرة للأموال في تداول الخيارات، وبصراحة، غالبًا ما يعود الأمر إلى عدم فهم ما يدفع مقابله فعليًا. دعني أشرح شيئًا أساسيًا يتجاهله معظم المتداولين التجزئة: القيمة الجوهرية مقابل القيمة الخارجية.

إذن، إليك الأمر - سعر كل خيار يتكون من جزأين. القيمة الجوهرية هي المال الحقيقي الذي ستكسبه الآن إذا قمت بتنفيذ الخيار على الفور. بالنسبة لخيار الشراء، الأمر بسيط: خذ سعر السوق الحالي واطرح سعر التنفيذ. إذا كانت الأسهم عند 60 وسعر تنفيذ خيار الشراء هو 50، فهناك بالفعل 10 في القيمة الجوهرية مدمجة. بالنسبة للخيارات البيع، عكس ذلك - سعر التنفيذ ناقص سعر السوق. حساب بسيط.

لكن هنا حيث يتعرض معظم الناس للصدمة. تلك القيمة الجوهرية هي فقط جزء مما تدفع مقابله. الباقي هو القيمة الخارجية، والتي تسمى أيضًا قيمة الوقت. هذا هو القسط الذي تدفعه بشكل أساسي لاحتمالية أن يصبح الخيار أكثر ربحية قبل انتهاء صلاحيته. خيار يتداول عند 8 ويحتوي على 5 في القيمة الجوهرية؟ أنت تدفع 3 فقط مقابل الوقت والتقلبات.

ما الذي يدفع القيمة الخارجية؟ الوقت حتى الانتهاء كبير - كلما زاد الوقت المتبقي، زادت التكلفة لأنه يوجد المزيد من الفرص لتحرك الأصل الأساسي في اتجاهك. التقلب الضمني مهم أيضًا. عندما يتوقع السوق تقلبات كبيرة، ترتفع القيمة الخارجية لأنها توفر احتمالات أكبر لتحركات كبيرة. معدلات الفائدة والأرباح الموزعة تؤثر أيضًا، على الرغم من أنها عادةً أجزاء أصغر من المعادلة.

إليك سبب أهمية هذا لتداولك الفعلي. الخيارات التي تكون في المال تكلف أكثر لأنها مدعومة بقيمة جوهرية - هذا مال حقيقي. الخيارات خارج المال أرخص لأنها تعتمد على الاحتمالات فقط. مع اقتراب انتهاء الصلاحية، تتآكل تلك القيمة الخارجية بسرعة. لقد رأيت متداولين يحتفظون بمراكزهم معتقدين أنهم في أمان، ثم يراقبون تآكل الوقت الذي يستهلك 30% من قيمة الخيار في الأسبوع الأخير.

فهم القيمة الجوهرية مقابل القيمة الخارجية يغير طريقة تعاملك مع المخاطر. يمكنك تقييم ما إذا كنت تحصل على احتمالات جيدة في الصفقة أو تدفع أكثر من اللازم للأمل. يساعدك ذلك على اتخاذ قرار إذا كان من الأفضل بيع الخيارات مبكرًا عندما تكون القيمة الخارجية مرتفعة، أو الانتظار حتى تقترب من القيمة الجوهرية عند اقتراب انتهاء الصلاحية. يمكنك أيضًا تخطيط استراتيجيات مثل الفروقات بشكل أكثر ذكاءً لأنك تعرف بالضبط على ماذا تراهن - هل هو اتجاه الحركة، أم أنك تبيع فقط وقتًا مبالغًا فيه؟

الحساب بسيط: القيمة الجوهرية لا يمكن أن تكون سلبية ( إما أنها موجودة أو أنها صفر )، والقيمة الخارجية هي ما يتبقى بعد خصم القيمة الجوهرية من الإجمالي. بمجرد أن تفهم كيف تعمل هاتان المكونتان معًا، تتوقف عن الدفع الزائد مقابل الخيارات وتبدأ في إجراء تداولات منطقية تتوافق مع تحملك للمخاطر وتوقعات السوق.

هذه أشياء أساسية، لكنها الفرق بين التداول وكأنك تعرف ما تفعله مقابل المقامرة فقط على الاتجاه.