هناك جدل متكرر يظهر كل عام في هذا الوقت، وبصراحة، من الجدير الانتباه إليه. الفترة من نوفمبر حتى أبريل كانت تاريخياً أفضل الشهور للأسهم — نحن نتحدث عن متوسط عائد 7% على مؤشر S&P 500 مقابل 2% فقط في الفترة من مايو إلى أكتوبر. الشركات الصغيرة تحقق أداء أفضل، بمعدل حوالي 9% خلال هذه الفترة المواتية. لذا السؤال الذي يطرحه الجميع الآن هو ما إذا كنا سنشهد مستويات قياسية جديدة قبل أن تنتهي هذه الرياح الموسمية المساعدة.

بالنظر إلى الوضع، هناك بالتأكيد حالة صعودية هنا. الأرباح حافظت على أدائها بشكل معقول، والاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة، وهناك شعور مؤيد للأعمال التجارية في الأجواء. إذا بقيت تلك العوامل ثابتة، نعم، يمكننا بالتأكيد أن نرتفع أكثر. لقد رأيت ذلك يحدث من قبل — يتراكم الزخم، تتوسع التقييمات، ويستمر الناس في الشراء لأن الاتجاه هو صديقك، أليس كذلك؟

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. نحن على بعد حوالي ثلاث سنوات من هذه الموجة الآن، ومعظم المحللين الذين يستحقون الاستماع إليهم سيقولون الشيء نفسه: نحن مُسعرون للكمال. يتداول ناسداك عند حوالي 28 مرة من الأرباح المستقبلية. هذا ليس مجرد تمدد — هذا يترك تقريبًا لا مجال لحدوث خطأ. خطأ في الأرباح، مفاجأة في السياسة، ويمكن أن ترى تراجعًا حادًا.

فما الذي يجب على المستثمر فعله مع كل هذا؟ أعتقد أن المفتاح هو عدم السماح للموسمية أن تفرض قراراتك. نعم، النمط التاريخي حقيقي، لكن الأداء السابق لا يضمن شيئًا. إذا كنت قد ركبت موجة الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا لسنوات وجنيت أرباحًا كبيرة، فربما يكون من الحكمة أن تزيل بعض الأرباح من الطاولة. ليس بالضرورة أن تبيع كل شيء، ولكن أن تدرك أن كلما ارتفعت التقييمات، زادت المخاطر.

الاستراتيجية الحقيقية هنا هي البقاء يقظًا. راقب تقارير الأرباح، انتبه للتحولات السياسية، تابع بيانات التضخم. دائمًا هناك شيء يختبئ يمكن أن يغير الأمور، وعندها تريد أن تكون منتبهًا. السوق يكون صحيًا عندما يكون هناك نقاش حقيقي بين الثيران والدببة، ونحن الآن بالتأكيد نمر بذلك. فقط تأكد من أن محفظتك تتماشى فعلاً مع ما تحاول تحقيقه ومع مستوى المخاطر الذي يمكنك تحمله.